Rezerwa Federalna spotyka się w tym roku ostatni raz i jak poprzednie grudniowe decyzje, może być ona kluczowa dla losów wielu instrumentów na rynkach finansowych. Kolejna podwyżka i jednocześnie czwarta w tym roku jest praktycznie pewna. Niemniej inwestorzy tym razem nie zadają sobie pytanie „co zrobi Fed”, a raczej „jak to zrobi”. W tej analizie prezentujemy nasze spojrzenie na środową decyzję oraz trzy kluczowe rynki dla tej decyzji: USDJPY, złoto oraz US500.
Podsumowanie:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Fed ma podnieść stopy procentowe, ale kluczowa będzie komunikacja na 2019 rok
- Rynek widzi obecnie najwyżej jedną podwyżkę w tym roku
- Czy Fed może być odpowiednio gołębi, aby odwrócić siłę dolara?
Decyzja FOMC – wszystko będzie zależało od oczekiwań
Fed podnosił w tym roku stopy procentowe już trzy krotnie i czwarta podwyżka była przez bankierów centralnych dosyć przejrzyście komunikowana. Ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki były całkiem pozytywne, dlatego nie ma powodów do paniki oraz rezygnację z ostatniej podwyżki w tym roku (przypomnijmy, że początkowe oczekiwania Fed wskazywały na 3 podwyżki). Zwykle podwyżka stóp procentowych jest pozytywna dla waluty krajowej, ale w momencie, kiedy jest ona w pełni oczekiwana oraz wyceniona przez rynek, powinna mieć ona minimalny wpływ na dolara. Reakcje będą zależały od oczekiwań na 2019 rok.
Fed prawdopodobnie zakomunikuje mniejszą ilość podwyżek na przyszły rok, ale czy będzie o na tyle duża obniżka oczekiwań, aby doprowadzić do słabości dolara? Źródło: Bloomberg
Na ostatnim wykresie dot-plot, który obrazuje oczekiwania Fed na temat wysokości stóp procentowych, mediana „prognoz” wskazywała na 3 podwyżki w 2019 roku przy 4 podwyżkach w roku bieżącym. Niemniej warto przypomnieć, że członkowie Zarządu Fed mają więcej do powiedzenia niż dyrektorzy lokalnych oddziałów, a są oni raczej gołębio usposobieni. Wobec tego rynek wierzy, że Fed zakomunikował 2 podwyżki na 2019 rok i rynek stóp procentowych w pełni wycenił już taki scenariusz. Wobec tego, że światowa gospodarka wyraźnie spowalnia, Stany Zjednoczone otrzymają mniejsze wsparcie fiskalne w 2019 roku oraz restrykcje handlowe mogą mieć większy wpływ, okazuje się, że Fed może zdecydować się na obniżenie swoich oczekiwań. Kluczowym pytaniem jest jednak to, ile Fed będzie widział podwyżek w przyszłym roku. Na powyższym wykresie, kontrakty terminowe wskazują na mniej niż 1 podwyżkę na przyszły rok. W takim wypadku Fed musiałby zakomunikować dłuższą przerwę w podnoszeniu stóp procentowych, aby scenariusz widziany przez rynek miał się zrealizować.
3 kluczowe rynki:
USDJPY
Jen zwykle zyskuje w momencie rynkowej niepewności, ale w ostatnim czasie wykazywał słabą korelację z zachowaniem rynku obligacji oraz akcji. Powodem takiej sytuacji był bardzo mocny amerykański dolar. Czy to może zmienić się w najbliższą środę? Para znajduje się w trendzie wzrostowym, ale jednocześnie znajduje się w formacji trójkąta, którego postawa jest obecnie testowana. Przełamanie wsparcia zlokalizowanego przy 112,30 może doprowadzić do większego odwrotu.
Złoto
Mocny dolar stał w dużej mierze za słabością kruszcu w ostatnich miesiącach oraz również w ostatnich latach. Złoto korzysta oczywiście w momentach słabości dolara oraz odwrotu w rentownościach. Wyjście złota powyżej 1235 USD za uncję jest ważnym krótkoterminowym wydarzeniem, ale kluczowym średnioterminowym oporem są okolice 1300 USD za uncję, a konkretnie 1296 USD.
US500
Rynek akcji w Stanach Zjednoczonych szuka pomocy ze strony Fedu. Ostatnia tak brutalna wyprzedaż miała miejsce początkiem 2018 roku i obecnie testowane są okolice dołków z tego okresu. Rynek coraz śmielej wskazuje na to, że połączenie mocnego dolara z wyższymi stopami procentowymi doprowadzi do spowolnienia amerykańskiej gospodarki w 2019 roku, w momencie kiedy minie efekt cięć podatkowych. Przełamanie poziomu 2600 punktów oznacza zmianę tego poziomu na opór. Poziom 2530 punktów służy obecnie jako „ostateczne” wsparcie.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
