Podsumowanie:
- Brak oczekiwań w stosunku do zmian stóp procentowych
- Fed powinien kontynuować rozszerzanie bilansu
- Możliwe ciekawe komentarze Powella na temat gospodarki, być może ostatniej sytuacji powiązanej z koronawirusem
- Dzisiejsza decyzja nie idzie w parze z publikacją nowych prognoz makroekonomicznych
Brak zmian
Jest oczywiste, że dzisiaj nie powinno dojść do jakichkolwiek zmian w polityce monetarnej Fedu. Stopy procentowe pozostaną bez zmian. Rynek widzi praktycznie zerowe szanse na obniżkę oraz minimalne szanse na podwyżkę stóp procentowych. Rynkowy konsensus wskazuje, że dzisiaj nie powinniśmy mieć znaczących zmian w oświadczeniu Fed, ani jakichkolwiek komentarzy dotyczących możliwych zmian w przyszłości. Spekuluje się o możliwym minimalnym dostosowaniu stopy IOER o 5 punktów bazowych. Ruch ten miałby jednak podstawy czysto techniczne, co byłoby zakomunikowane przez Fed i jednocześnie nie powinno mieć wpływu na rynek.
Co dalej z bilansem?
Przypomnijmy, że Fed dokonuje miesięcznych skupów krótkoterminowych papierów dłużnych na poziomie 60 mld USD od października zeszłego roku. Oczekuje się, że może dojść do ogłoszenia lekkiego taperingu programu, choć jednocześnie wcześniej wskazano, że program ten będzie przedłużony na drugi kwartał tego roku. Warto w tym miejscu wspomnieć, że skupy krótkoterminowych aktywów nie są nazywane przez Powella luzowaniem ilościowym. Rynek oczekuje, że mogłoby dojść do komunikacji możliwego spowolnienia w skupach, co mogłoby być negatywnie odebrane przez Wall Street (i pozytywnie przez dolara). Z drugiej strony Fed nie powinien chcieć powtórzyć sytuacji z 2013 roku, kiedy doszło do taperingu programu i doprowadziło do paniki na rynku. Jak
Ryzyko związane z koronawirusem
Sam Powell prawdopodobnie nie odniesie się do ostatniej sytuacji w Chinach, choć prawdopodobnie będzie pytany o tę sprawę. Powell wspomni prawdopodobnie o niepewnościach oraz potrzebie powstrzymania sytuacji. Rynek raczej nie powinien nastawiać się na to, że Powell będzie chciał oceniać wpływ wirusa na chińską czy globalną gospodarkę.
Największe reakcje na rynku będą miały w przypadku decyzji lub komentarzy dotyczących bilansu. Źródło: Bloomberg
Dolar wydaje się być obecnie bardzo wykupiony. Z drugiej strony komentarze dotyczące wyjścia z programu skupu aktywów mogą zadziałać pozytywnie na tę walutę. Źródło: xStation5
Komentarz walutowy: Dolar wstrzymuje oddech przed Walmartem i Nvidią
PILNE: Finalny odczyt CPI dla Strefy Euro zgodny z prognozami. EURUSD bez większych zmian
Bliżej Rynków - Poranne webinarium (19.11.2025)
PILNE: Mieszane dane CPI z UK. GBPUSD nieznacznie traci!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
