Czy NFP przypieczętuje decyzję Fed❓

📊 Mocny raport NFP może utwierdzić Fed w decyzji o przyspieszeniu taperingu QE w trakcie grudniowego posiedzenia

• Raport NFP za październik zostanie opublikowany w piątek o 14:30
• Powell zmienił retorykę na bardziej jastrzębią podczas zeznań w Kongresie
• Wzrost płac nadal przyspiesza przy napiętym rynku pracy
• Instytut ADP twierdzi, że w zatrudnieniu wciąż brakuje ok. 5 milionów miejsc pracy, aby wrócić do poziomu sprzed pandemii
• Złoto straciło na wartości w związku z perspektywą szybszego zaostrzenia polityki

Nadchodzący raport NFP (piątek, 14:30) będzie bacznie obserwowany przez uczestników rynku. Podczas gdy dane o zatrudnieniu w USA są jednymi z najbardziej kluczowych nawet w całym miesiącu, raport za listopad może umocnić oczekiwania przed posiedzeniem FOMC, które zaplanowane jest na 15 grudnia 2021 r. Prezes Fed, Jerome Powell zasugerował na początku tego tygodnia, że ​​może być potrzebne szybsze tempo ograniczania skupu aktywów, co wyraźnie wpłynęło na rynki.

Jastrzębi zwrot od Powell

Prezes Fed Powell dokonał w tym tygodniu jastrzębiego zwrotu podczas swoich zeznań w Kongresie. Szef amerykańskiego banku centralnego powiedział, że właściwe może być dostosowanie tempa wygaszania skupu aktywów na najbliższym posiedzeniu, które odbędzie się w grudniu. To pozwoliłoby na zakończenie całego programu skupów kilka miesięcy wcześniej. Co więcej, Powell powiedział również, że inflacja nie powinna być dłużej postrzegana jako przejściowa. Jest to duża zmiana w stosunku wcześniejszej retoryki Powella i może sugerować, że Rezerwa Federalna ponownie skupi się głównie na inflacji, a konkretnie stabilizacji cen, jeśli ożywienie na rynku pracy będzie nadal postępowało w obecnym trendzie. Być może nadszedł czas na podjęcie bardziej zdecydowanych działań, ponieważ wzrost płac w USA nadal przyspiesza i grozi wzrostową spiralą płac i cen, co okazałoby się dużym problemem dla Rezerwy Federalnej.

Wzrost płac w Stanach Zjednoczonych nadal przyspiesza, ponieważ pracodawcy muszą zwiększać płace, aby zachęcić pracowników do powrotu na rynek pracy. Taka sytuacja stwarza ryzyko, że pracodawcy będą próbowali przerzucić przynajmniej część zwiększonych kosztów płac na konsumentów w postaci wyższych cen usług i towarów, a co za tym idzie wyższej inflacji. Źródło: Macrobond, XTB

Obiecujący raport ADP, niższe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych

Opublikowany w środę raport ADP o zatrudnieniu wskazywał na wzrost liczby miejsc pracy o 534 tys. za listopad. Chociaż odczyt był mniej więcej zgodny z oczekiwaniami rynku, to jednak pokazał, że ożywienie na amerykańskim rynku pracy wciąż następuje, nawet pomimo trwającej pandemii. ADP Institute wskazał, że wzrost liczby miejsc pracy w erze po pandemii przekroczył 15 milionów, ale poziom zatrudnienia pozostaje o około 5 milionów mniejszy niż przed pandemią. Ciągły spadek liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wskazuje również na zacieśnianie się sytuacji na rynku pracy.

Chociaż raport ADP wskazuje na kolejny miesiąc silnego wzrostu liczby miejsc pracy, to należy pamiętać, że NFP nie zawsze odzwierciedla odczyty ADP, a różnica w niektórych miesiącach jest naprawdę znacząca. Jest w takim razie wciąż miejsce na niespodziankę. Źródło: Macrobond, XTB

Fundusz pracy w USA, czyli łączna wartość płac nominalnych – jest z powrotem zgodny z trendem sprzed pandemii. Jest to kolejny dowód na bardzo silny wzrost płac, ponieważ dane powróciły do ​​trendu, mimo że całkowity poziom zatrudnienia jest wciąż niższy o ok. 5 milionów miejsc pracy niż w okresie przed pandemią. Źródło: Macrobond, XTB

Spojrzenie na rynki: EURUSD, GOLD, US500

O ile raport NFP nie pokaże dużej negatywnej niespodzianki, decyzja o przyspieszeniu tempa zmniejszania skupu aktywów podczas grudniowego posiedzenia Fed wydaje się pewna. Rynki zaczęły pozycjonować się na taki scenariusz po ostatnich zeznaniach Powella w tym tygodniu.

Korekta wzrostowa na EURUSD została zatrzymana w strefie cenowej 1,1360-1,1375, nieco powyżej górnej granicy geometrii lokalnego rynku, a para wpadła w trend boczny po zeznaniach Powella. Krótkoterminowy zasięg konsolidacji jest ograniczony przez poziom 1,1360 z góry oraz zniesienie 23,6% ostatniego impulsu spadkowego z dołu. Źródło: xStation5Złoto ucierpiało po tym, jak Powell zasugerował, że możliwy jest szybszy tapering programu QE. Cena metalu szlachetnego cofnęła się i jest nieco powyżej dolnej granicy struktury Overbalance na poziomie 1765 USD za uncję. Linia trendu wzrostowego nie została jeszcze naruszona, ale znajduje się bardzo blisko. Źródło: xStation5​​​​​​​

Indeks S&P 500 (US500) spadł poniżej wsparcia na poziomie 4550 pkt, oznaczonego wrześniowym szczytem. Wyprzedaż została zatrzymana nieco powyżej 100-sesyjnej średniej EMA (zielona linia) i indeks próbuje odrabiać straty. Kluczowe wsparcie to dolna granica struktury Overbalance – znajduje się około 3,5% poniżej aktualnej ceny rynkowej. Źródło: xStation5​​​​​​​