Dolar umacnia się po FOMC, inflacja w Chinach bez zmian

Podsumowanie:

• Rezerwa Federalna wskazuje na dalsze stopniowe podwyżki stóp
• Dolar zyskuje, a osłabienie juana ciąży rynkom akcji
• Inflacja w Chinach utrzymywała się na niezmienionym poziomie w ubiegłym miesiącu

Fed pozostaje przekonany o gospodarce

Zgodnie z oczekiwaniami Rezerwa Federalna pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas listopadowego posiedzenia i wskazała na potrzebę dalszych stopniowych podwyżek w przyszłości. Stwierdzenie to było prawie niezmienione, co nie dało nowych wskazówek w zakresie perspektyw makroekonomicznych. Biorąc pod uwagę fakt, że podwyżka stóp w grudniu wydaje się być pewna, kontrakty futures na 30-dniową stopę federalną wskazują na prawdopodobieństwo tego ruchu na poziomie 75%. Reakcja inwestorów na komunikat mogła być dosyć zaskakująca. W rezultacie dolar powrócił z poziomu 1,14 poniżej 1,1350 w godzinach porannych. W tym samym czasie rentowności amerykańskich 10-latków wzrosły o 2 punkty bazowe po decyzji, ale ruch ten został jak na razie skorygowany- rentowności wahają się obecnie na poziomie 3,225%. Jednym z powodów, dla których dolar umocnił się po posiedzeniu Fed, mogły być oczekiwania przed posiedzenie do możliwego osłabienia jastrzębiej retoryki w związku z wchodzeniem w 2019 rok. Przypomnijmy, że Fed prognozuje trzy podwyżki w 2019 r. i ostatnią (jak na razie) w 2020 r. Prognozy te wydają się jednak obciążone ryzykiem spadku. Po pierwsze, Fed ma tendencję do przeszacowywania swoich prognoz. Po drugie, polityka fiskalna USA nie będzie już tak luźna, co zmniejsza potrzebę bardziej jastrzębich ruchów ze strony polityki pieniężnej. Podsumowując, nie widzimy żadnych istotnych powodów, dla których Fed przyspieszyłby zacieśnianie polityki monetarnej.

EURUSD ponownie spada i również tym razem również 1,13 może być celem dla kursu. Źródło: xStation5.

Juan traci, a awersja do ryzyka powraca do Azji

Wraz z silniejszym dolarem, chiński juan słabnie, co wpływa na azjatycki rynek akcji. PBoC ustalił stopę referencyjną dla USDCNY na 6.9329 wobec 6.9163 w czwartek. Analogiczny ruch zaobserwowano także na juanie off-shore, który jest notowany na najniższym poziomie od 1 listopada. Rynek akcyjny w Japonii stracił 1%. Pod presją pozostawały również giełdy w Szanghaju i Hongkongu. Pierwsza z nich spada o 1,3%, podczas gdy druga zniżkuje o aż 2,5%. Należy pamiętać, że przez cały tydzień PBoC nie korygował płynności. Podczas sesji azjatyckiej poznaliśmy dane o inflacji z Chin za październik, które były zgodne z oczekiwaniami. Indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł o 2,5%, podczas gdy indeks cen producentów wzrósł o 3,3% w ujęciu rocznym. Brak przyspieszenia cen producenta sugeruje, że popyt utrzymuje się na niskim poziomie, pomimo złagodzenia polityki pieniężnej i fiskalnej. Zauważmy, że jakiś czas temu pojawiły się obawy, że wybuch afrykańskiego pomoru świń może spowodować wzrost cen żywności, ale wydaje się to mało prawdopodobne, ponieważ ceny żywności zwolniły po raz pierwszy od maja.

Raport RBA neutralny dla Aussie

Dodatkowo poznaliśmy kwartalne oświadczenie w sprawie polityki pieniężnej od Reserve Bank of Australia. Rada powtórzyła, że ​​nie ma silnego argumentu za zbliżającą się zmianą stóp procentowych. Prognozy dotyczące bezrobocia uległy obniżeniu, podczas gdy projekcje PKB i CPI zostały nieznacznie podniesione. Ponadto bank centralny wspomniał jak zwykle o pewnych zagrożeniach dla wzrostu, w tym o wysokim poziomie zadłużenia gospodarstw domowych i spadających cenach domów, co jest niebezpieczną mieszanką, która może doprowadzić do spowolnienia wydatków w przyszłości. Rynek stopy procentowej nie widzi większych szans na podwyżkę stóp przynajmniej do września 2019 r. (Tutaj prawdopodobieństwo przekracza 50%), ale nawet ten termin wydaje się obecnie mało osiągalny.

Wczoraj pisaliśmy o możliwym odwróceniu na indeksie Hang Seng (CHNComp), ponieważ indeks dotarł do średniej 100-sesyjnej. Indeks spadł od tego czasu i wydaje się, że niedźwiedzie mogą powrócić do gry. Źródło: xStation5.

Pozostałe wiadomości:

• Nowotny z EBC powiedział, że Włochy są zbyt ważne i stają się “too big to fail”; Komisja Europejska w swojej prognozie pokazała, że włoski deficyt prawdopodobnie przekroczy 3% w 2020 r.
• Kanadyjski rurociąg Keystone został zablokowany przez Sąd Federalny, który stwierdził, że pozwolenie przez administrację Trumpa w ubiegłym roku było niekompletne.