EURPLN osiąga 5-letnie minimum przy jastrzębim RPP📉
Polski złoty kontynuuje imponujące umocnienie, spychając kurs EURPLN do poziomu 4,2237 - najsilniejszego od stycznia 2020 roku. Ten wzrost następuje w czasie ogólnej słabości euro i coraz bardziej jastrzębiego stanowiska Narodowego Banku Polskiego (NBP), które wyraźnie kontrastuje z gołębim zwrotem EBC.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąKluczowe punkty:
-
EURPLN przebija kluczowy poziom 4,250
-
Rynki wyceniają tylko 75 pb obniżek stóp NBP w 2025 roku wobec oczekiwanych 100 pb ze strony EBC
-
Polskie 10-letnie rentowności pozostają na podwyższonym poziomie 6%, odzwierciedlając restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej
Ewolucja jastrzębiego stanowiska RPP
Najnowsze oświadczenie RPP ujawnia subtelną, ale istotną zmianę tonu. Bank centralny usunął wcześniejsze wzmianki o niskiej presji popytowej i sile złotego jako czynnikach ograniczających inflację, dodając nowe ostrzeżenia dotyczące uporczywej inflacji bazowej i potencjalnego wpływu cen energii w II połowie 2025 roku. Sugeruje to, że NBP nie spieszy się z obniżką stóp z obecnego poziomu 5,75%. Uwaga przenosi się teraz na marcowe posiedzenie NBP, gdzie odświeżona zostanie prognoza inflacyjna NBP.
Wsparcie różnicy stóp procentowych
Podczas gdy rynki wyceniają cztery obniżki stóp EBC w 2025 roku, oczekiwania dotyczące łagodzenia polityki NBP pozostają bardziej ograniczone - do zaledwie 75 pb łącznie. Ta rosnąca różnica w stopach procentowych nadal przyciąga przepływy kapitałowe do aktywów złotowych, przy czym 10-letnie obligacje skarbowe Polski oferują rentowność około 6% - znacznie powyżej stopy referencyjnej.
Wyceniane przez rynek obniżki stóp w strefie euro. Źródło: Bloomberg
Sytuacja fiskalna w Polsce
Oczekuje się, że nadchodzące dane gospodarcze za grudzień pokażą stabilne tempo ożywienia w Polsce. Jednakże zwiększona emisja obligacji skarbowych w 2025 roku (prognozowany wzrost o 50% rok do roku) może wystawić na próbę apetyt rynku, który jest już w dużej mierze uwzględniony w cenach.
EURPLN (interwał W1)
Kurs EUR/PLN spadł poniżej poziomu 4,25, osiągając 4,2237, najniższy poziom od stycznia 2020 roku. Idzie to również w parze z ostatnią siłą polskich indeksów w porównaniu z europejskimi odpowiednikami i pozostaje pod wpływem rozbieżnych polityk monetarnych strefy euro i Polski. Tygodniowy RSI zbliża się do poziomów ostatnio obserwowanych w styczniu 2020 roku, co poprzedzało zmianę kierunku. Tymczasem MACD powoli sygnalizuje niedźwiedzią dywergencję i nadal się rozszerza, sugerując utrzymanie się momentum spadkowego.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
