📈 EURUSD dodaje 0,15% przed CPI w USA

12:23 15 lipca 2025

Czy cła odbiją się na amerykańskich cenach❓

Już o godz. 14:30 poznamy najnowszy odczyt inflacji cen konsumentów (CPI) dla Stanów Zjednocznych za czerwiec. Dolar wraca przed publikacją do spadków, choć oczekiwany przez rynki wzrost presji inflacyjnej może wesprzeć amerykańską walutę oczekiwaniami jastrzębiej polityki Fed.

 

Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie

Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną

Czego możemy spodziewać się po inflacji w USA:

  • W czerwcu ceny miały wzrosnąć 0,3% względem poprzedniego miesiąca (w maju: +0,1%) oraz 2,6% w ujęciu rok do roku (w maju: +2,4%).

  • Oczekiwany jest również wzrost inflacji bazowej: do 0,3% względem poprzedniego miesiąca (w maju: 0,1%) oraz do 2,9% r/r (w maju: 2,8%).

  • Cła mają istotnie przyczynić się do wzrostu cen takich produktów jak: meble, zabawki, dobra wypoczynkowe (np. artykuły sportowe), odzież oraz sprzęt audio. Zmaleje również zdolność firm do absorbowania kosztów celnych (koniec gromadzenia wielkich zapasów), co negatywnie przełoży się na marże.

  • Ceny żywności mają odnotować umiarkowane wzrosty (+0,4% m/m), głownie za sprawą mięsa i towarów importowanych.

  • Ceny energii również zapowiadają się stabilnie: benzyna ma odbić 0,8% m/m po ostatniej przecenie o 2,6%, prąd ma podrożeć o 1%, natomiast ceny gazu naturalnego mają spaść o 1%.

  • Presja usług ma dalej spadać, głównie za sprawą deflacyjnych trendów w cenach przelotów, zakwaterowania (hotele), oraz usług wypoczynkowych.

 

Czy dane makro rozwieją niepewność?

Przedstawiciele Fed uważają, że skutki wojny handlowej mogą być dopiero zauważalne od sierpnia lub nawet pod koniec roku. Jednocześnie wielu ekonomistów spodziewa się skutków ceł już w nadchodzącym raporcie o inflacji. 



Ceny wynajmu mieszkań pozostają głównym motorem inflacji w USA, a wojna handlowa może wpłynąć na ceny towarów importowanych, które pozostaną dzisiaj w centrum uwagi rynków. To oznaczałoby wzrost w pozostałych segmentach jak używane samochody, nowe pojazdy, napoje alkoholowe, produkty spożywcze czy wyroby tytoniowe.

 

Mimo że ceny paliw pozostają nisko i obecnie nie są źródłem presji cenowej to zauważalne ryzyko stanowią taryfy. W ostatnim raporcie ISM dla usług firmy wskazywały na wojnę handlową jako główny czynnik ryzyka podwyższonych cen oraz droższych komponentów w łańcuchu dostaw. Subindeks cenowy znajduje się wysoko, lecz dalej istotnie niżej niż podczas Covidu.

 

Największa kontrybucja do inflacji, czyli ceny najmu mieszkań, znajduje się w trajektorii spadkowej, co powinno pozytywnie wpływać na kolejne “niższe” odczyty CPI. Dynamika cen nowych mieszkań wyhamowała i znajduje się obecnie w neutralnej strefie.

 

Ceny najmu nowych mieszkań gwałtownie spadają. Wraz z tym, jak odsetek nowych umów będzie coraz większy, CPI shelter będzie podążał tym samym trendem. 

 

EURUSD  (H1)

Dolar wyraźnie traci przed publikacją raportu CPI. Wzrost EURUSD jest dodatkowo wspierany przez umocnienie euro, para walutowa zyskuje dzisiaj 0,18%. Jednak biorąc pod uwagę lokalny szczyt w okolicach 1,18120 obecnie kurs znajduje się 1,25% niżej. Odbicie inflacji z pewnością obniży oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku, co jednocześnie powinno umocnić dolara. Mówimy tutaj jednak o dodatkowym zaskoczeniu, ponieważ odbicie do 2,9% jest już uwzględnione w konsensusie. 

 

Źródło: xStation5

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót

Dołącz do ponad 1 600 000 inwestorów z całego świata