Mediana na 2018: 2,375 % (wcześniej 2,375%) - cztery podwyżki w tym roku
Mediana na 2019: 3,125 % (wcześniej 3,125%) - trzy podwyżki w 2019 roku
Mediana na 2020: 3, 375% (wcześniej 3,375%)
Mediana w długim terminie: 3,0% (wcześniej 2,875%)
W zasadzie w projekcjach nie zmienia się zbyt wiele. Owszem kropki poszły nieco bardziej do góry w przypadku prognozy na 2020 rok. W przypadku długiego terminu widoczna jest wyższa projekcja. Niemniej nie jest to zbyt dolara zmiana, gdyż wiele z tych decyzji było zgodnych z rynkowymi oczekiwaniami. Źródło: Bloomberg
Najważniejsze uwagi z oświadczenia:
- Fed usuwa z oświadczenia stwierdzenie o akomodacyjnej polityce monetarnej
- Widzi zbilansowane ryzyka dla wzrostu gospodarczego
- Fed jest zadowolony z sytuacji na rynku pracy, silnej aktywności gospodaczej
- Dalsze podwyżki stóp procentowych zgodne z polityką Fed
- Jedynie lekka zmiana dla mediany stóp procentowych w długim terminie
W stosunku do projekcji również niewiele można powiedzieć. Rynek spodziewał się możliwych podwyżek projekcji wzrostu, ze względu na dobre zachowanie się gospodarki. W tym wypadku mamy podwyżkę dla bieżącego roku z 2,8% do 3,1%. Nieco wzrosła również projekcja na przyszły rok. Mamy lekką podwyżkę projekcji stopy bezrobocia na ten rok, ale oczekiwanie dalszego spadku w przyszłych latach. W przypadku inflacji wszystko pozostało względnie bez zmian. Obniżono jedynie inflację PCE z 2,1% do 2,0% na przyszły rok. Inflacja bazowa pozostała bez zmian. Projekcje solidne, ale nie mamy postrzegania taryf celnych zarówno jako szansy czy dodatkowego ryzyka dla spowolnienia gospodarczego.
Projekcje w większości pozostały bez zmian. Źródło: Fed
Można stwierdzić, że Fed zrobił to co dokładnie miał zrobić. Stopy procentowe wzrosły, zostały zauważone pozytywne czynniki gospodarcze, ale bez szaleństw na następne lata w związku z zagrożeniami w postaci potencjalnej wojny handlowej. Pozostaje lekki niedosyt i duży znak zapytania przy usunięciu z oświadczenia stwierdzenia o akomodacyjnej polityce monetarnej. Obecnie przy usunięciu tego zdania można postrzegać politykę Fed już jako neutralną, w szczególności, że mamy do czynienia z redukcją bilansu przez Fed. Wobec tego instnieje ryzyko zmiany nastawienia przez Fed w momencie jakiegoś spowolnienia, co mogłoby przynieść wolniejsze podwyżki niż wskazuje na to dot-chart. Niemniej są to jedynie dywagancje na temat tego, co mogłoby by się w takim przypadku stać. Wobec tego taka zmiana niekoniecznie przez rynek jest postrzegana jako pro-dolarowa. Fed dostarczał podwyżek stóp procentowych przez ostatnie kwartały zgodnie z oczekiwaniami, ale motor dla dolara mógł się już zatrzymać. Bez nowych, bardziej pozytywnych stwierdzeń era dolara mogła się już zakończyć, choć patrząc na inne waluty, ciężko znaleźć innego pretendenta la lidera. Wobec tego nie wykluczone, że dolar pozostanie jeszcze mocny przez jeszcze jakiś czas.
Dolar osłabil sie momentalnie po decyzji, choć w tym momencie zaczyna odrabiać straty. Fed zrobił dokładnie to, czego oczekiwał rynek. Czy jest to schyłek dolara, czy jedynie utwierdzenie w pozycji lidera, której w tym momencie pod względem danych oraz oczekiwań raczej nikt nie zagraża. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
