Bank Japonii (BOJ) jednogłośnie zagłosował za utrzymaniem krótkoterminowej stopy procentowej na poziomie 0,5%, zgodnie z oczekiwaniami, i wyraźnie podniósł swoje prognozy inflacyjne. W lipcowym raporcie Outlook Bank prognozuje, że inflacja bazowa CPI osiągnie 2,7% w roku fiskalnym 2025 (wcześniej 2,2%), z podobnymi rewizjami w górę na lata 2026 i 2027. Zaktualizowano również prognozę tzw. core-core CPI (bez żywności i energii) do 2,8% w 2025 roku. BOJ powtórzył, że rzeczywiste stopy procentowe pozostają wyjątkowo niskie i że będzie kontynuował podwyżki stóp, jeśli gospodarka i inflacja będą się rozwijać zgodnie z prognozami. Jednocześnie Bank wskazał na ryzyka dla wzrostu, szczególnie wynikające z niepewności w polityce handlowej i słabego eksportu. Po opublikowaniu decyzji oraz protokołu jen japoński zaczął się umacniać. Jednak ruch ten został następnie wymazany podczas konferencji prasowej Uedy.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąBOJ pozostawia stopy procentowe bez zmian. Źródło: xStation 5
- Stopy procentowe: Bez zmian na poziomie 0,5%; jednogłośna decyzja (9–0)
- Prognozy inflacyjne w górę:
- Inflacja bazowa CPI (FY2025): +2,7% (wcześniej: +2,2%)
- Core-Core CPI (FY2025): +2,8% (wcześniej: +2,3%)
- Stanowisko: BOJ podniesie stopy, jeśli gospodarka i inflacja będą zgodne z oczekiwaniami
- Ryzyka:
- Ryzyka inflacyjne teraz „w przybliżeniu zrównoważone”
- Ryzyka gospodarcze nadal przeważają w kierunku negatywnym
- Polityka handlowa: Umowa USA-Japonia zmniejsza niepewność
Inflacja główna i bazowa w Japonii na tle średni zarobków; dane roczne. Źródło: xStation 5
Mimo wzrostu konsumpcji w ujęciu nominalnym po odjęciu efektów inflacji sprzedaż detaliczna pozostaje bez zmian od 20 lat. Źródło: xStation 5
Podczas konferencji prasowej prezes Ueda podkreślił niedawny postęp w handlu, zwłaszcza porozumienie handlowe USA-Japonia, nazywając je „wielkim krokiem naprzód”, który zmniejsza niepewność co do perspektyw gospodarczych. Zaznaczył, że japońska gospodarka umiarkowanie się odbudowuje, choć występują pewne słabości, i podkreślił, że polityka monetarna pozostanie zależna od danych, bez uprzednich założeń. Ueda zapewnił, że BOJ będzie podejmować decyzje stosownie do sytuacji na każdym kolejnym posiedzeniu, monitorując ryzyka i inflację bazową, która według niego stopniowo rośnie. Zastrzegł jednak, że mimo wzrostu ryzyk inflacyjnych, zwłaszcza po porozumieniu handlowym, Bank musi pozostać czujny na globalne napięcia handlowe i ich wpływ na nastroje, płace i zachowania cenowe.
Ueda nie zadeklarował konkretnego harmonogramu dalszych podwyżek stóp, ale powiedział, że Bank nie jest już w fazie wstrzymywania normalizacji polityki. Podkreślił, że prawdopodobieństwo realizacji prognoz inflacyjnych „nieco wzrosło” i zbagatelizował obawy, że BOJ pozostaje w tyle za krzywą. Wspomniał również o potrzebie monitorowania drugorzędnych efektów inflacyjnych wynikających z cen żywności oraz konieczności zachowania ostrożności wobec przedłużającej się niepewności handlowej. Ogólny ton wypowiedzi sugerował, że BOJ będzie gotowy powrócić do dalszych podwyżek jeśli prognozy inflacyjne się zmaterializują, a niepewność geopolityczna się poprawi. Obecnie BOJ pozostaje w stanie czekania. W reakcji na te wypowiedzi jen zaczął się ponownie osłabiać do amerykańskiego dolara. Ueda dodał, że obecne poziomy jena nie odbiegają od prognoz Banku.
Źródło: xStation 5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
