Wyniki Amazona za drugi kwartał przebiły wysokie oczekiwania: przychody wzrosły o 13% r/r do 167,7 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję osiągnął 1,68 USD, znacznie powyżej konsensusu. Pomimo tego, akcje spadły o około 3% w handlu posesyjnym, ponieważ inwestorzy skupili się na słabszej od oczekiwań prognozie zysku operacyjnego i spadającej marży AWS.
Kluczowe wskaźniki:
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Przychody: 167,7 mld USD (+13% r/r) | Marża operacyjna: 11,4%
- Przychody AWS: 30,9 mld USD (+17,5%) | Marża operacyjna AWS: 32,9%
- Sprzedaż w Ameryce Północnej: 100,1 mld USD (+11%) | Międzynarodowa: 36,8 mld USD (+16%)
- Przychody z reklam: 15,7 mld USD (+23%)
- Zysk na akcję (EPS): 1,68 USD vs 1,26 USD rok temu (+33%) | Zysk netto: 18,2 mld USD (+35%)
- Zysk operacyjny: 19,2 mld USD (+31%) | TTM przepływy operacyjne: 121,1 mld USD (+12%)
- TTM wolne przepływy pieniężne: 18,2 mld USD (–66%) – wzrost nakładów na AI i logistykę
Segment AWS zmartwił inwestorów?
Marża operacyjna AWS spadła do 32,9% w II kwartale 2025, czyli o 660 pb mniej niż w I kwartale 2025 (39,5%) i o 260 pb mniej niż rok wcześniej (35,5%). Zarząd wskazał na „skumulowaną z góry” falę inwestycji wspierających popyt na generatywną AI. W minionym kwartale AWS wprowadził do oferty nowe instancje Blackwell oparte na GPU, modele podstawowe Bedrock oraz agentowe narzędzia deweloperskie, takie jak Kiro i AgentCore. Amazon ogłosił również wielomiliardowe rozbudowy centrów danych w Karolinie Północnej, Pensylwanii i Australii. Projekty te generują wyższe koszty amortyzacji, energii i personelu, zanim wygenerują pełny przychód.
Amazon powtórzył, że wykorzystanie zasobów i struktura cenowa powinny się poprawić w drugiej połowie 2025 roku.
Opinia zarządu
W raporcie kwartalnym CEO Andy Jassy podkreślił, że „AI zmieni każde doświadczenie klienta”, wskazując na szybkie przyjęcie Alexa+, narzędzia deweloperskie typu AI agent jak Kiro oraz związane z ich implementacją typu Bedrock AgentCore. Zarząd zwrócił również uwagę na rekordowe oszczędności podczas Prime Day, przyspieszoną ekspansję dostaw tego samego i następnego dnia oraz serię dużych kontraktów AWS (PepsiCo, Airbnb, Nissan, SAP). Ton wypowiedzi pozostał pewny - intensywne inwestycje w AI i logistykę już teraz przyspieszają innowacje i poprawiają efektywność operacyjną.
Perspektywy
W perspektywie trzeciego kwartału Amazon prognozuje przychody netto w przedziale 174–179,5 mld USD (+10–13% r/r) oraz zysk operacyjny na poziomie 15,5–20,5 mld USD. Środkowy punkt tej prognozy jest nieco niższy od oczekiwań Wall Street (19,5 mld USD), ale wciąż powyżej wyniku sprzed roku (17,4 mld USD). Spółka zakłada korzystny wpływ kursów walutowych na poziomie 130 pb oraz dalsze nakłady inwestycyjne na infrastrukturę AI, jednocześnie wskazując taryfy celne i niepewność makroekonomiczną jako czynniki ryzyka.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
