Dziś najważniejszym punktem kalendarza będzie wrześniowy raport z amerykańskiego rynku pracy, publikowany o 14:30. Konsensus zakłada wzrost zatrudnienia poza rolnictwem o około 90 tys. wobec 162 tys. miesiąc wcześniej, przy utrzymaniu stopy bezrobocia na poziomie 4,1%.
Dla rynku kluczowe będzie nie tylko samo NFP, ale także dynamika płac oraz aktywność zawodowa, ponieważ to właśnie te elementy mogą najmocniej wpłynąć na oczekiwania wobec kolejnych decyzji Fed. Mocniejszy raport mógłby ponownie podbić rentowności obligacji i dolara, podczas gdy słabsze dane zwiększyłyby przestrzeń do bardziej gołębiej wyceny polityki pieniężnej.
Kalendarz ekonomiczny
- 08:00 – Norwegia: stopa bezrobocia NSA – prognoza: brak, poprzednio: 2,1%.
- 10:00 – Włochy: sprzedaż detaliczna m/m – prognoza: brak, poprzednio: -0,40%.
- 10:00 – Włochy: sprzedaż detaliczna r/r NSA – prognoza: brak, poprzednio: 0,80%.
- 11:00 – Strefa euro: wstępna inflacja CPI r/r – prognoza: 3,7%, poprzednio: 3,2%.
- 11:00 – Strefa euro: wstępna inflacja CPI m/m – prognoza: 0,5%, poprzednio: 0,4%.
- 11:00 – Strefa euro: wstępna inflacja bazowa CPI r/r – prognoza: 2,5%, poprzednio: 2,4%.
- 14:30 – USA: zatrudnienie poza rolnictwem (NFP) – prognoza: +90 tys., poprzednio: +162 tys.
- 14:30 – USA: stopa bezrobocia – prognoza: 4,1%, poprzednio: 4,1%.
- 14:30 – USA: średnie wynagrodzenie godzinowe r/r – prognoza: 3,1%, poprzednio: 3,1%.
- 14:30 – USA: średnia długość tygodnia pracy – prognoza: 34,3 godz., poprzednio: 34,4 godz.
- 14:30 – USA: średnie wynagrodzenie godzinowe m/m – prognoza: 0,3%, poprzednio: 0,3%.
- 14:30 – USA: aktywność zawodowa – prognoza: 61,6%, poprzednio: 61,6%.
- 14:30 – USA: zatrudnienie w sektorze prywatnym – prognoza: +81 tys., poprzednio: +127 tys.
- 14:30 – USA: zatrudnienie w sektorze publicznym – poprzednio: +35 tys.
- 14:30 – USA: zatrudnienie w przemyśle – prognoza: +10 tys., poprzednio: +16 tys.
- 16:00 – USA: zamówienia w przemyśle m/m – prognoza: 0,2%, poprzednio: 0,9%.
- 16:00 – USA: rewizja zamówień na dobra trwałego użytku – prognoza: 0,3%, poprzednio: 0,3%.
- 16:00 – USA: rewizja bazowych zamówień na dobra trwałego użytku – prognoza: 0,0%, poprzednio: 0,0%.
Wystąpienia bankierów centralnych
- 09:00 – Strefa euro: wystąpienie przedstawiciela EBC, Moulina.
- 09:30 – Strefa euro: wystąpienie Piero Cipollone z EBC.
- 13:30 – Strefa euro: wystąpienie Borisa Vujcica z EBC.
- 16:00 – USA: wystąpienie Lorie Logan z Fed.
Wycena ścieżki Fed pokazuje, że rynek w ostatnim tygodniu wyraźnie ograniczył oczekiwania dotyczące dalszych podwyżek stóp, choć nadal zakłada kontynuację zacieśniania polityki pieniężnej w kolejnych kwartałach. Obecnie do grudnia wyceniany jest w przybliżeniu jeden ruch o 25 pb, natomiast do marca 2027 roku około dwóch podwyżek, a do lipca nieco ponad trzech. W porównaniu z wyceną sprzed tygodnia cała krzywa przesunęła się niżej, co sugeruje, że inwestorzy stali się bardziej ostrożni wobec scenariusza agresywnego Fed. Jednocześnie dalszy koniec ścieżki pozostaje wyraźnie bardziej jastrzębi niż cztery tygodnie temu, co pokazuje, że rynek nadal zakłada utrzymywanie się presji inflacyjnej i relatywnie wysokich stóp przez dłuższy czas. Dzisiejszy raport NFP może więc zdecydować, czy rynek ponownie przesunie wycenę w stronę większej liczby podwyżek, czy też będzie dalej redukował oczekiwania dotyczące skali zacieśniania.
Źródło: Bloomberg Finance L.P.
Wykres dnia: Silna wyprzedaż w Chinach 🚩 HK.cash traci najmocniej od marca (02.10.2026)
Poranna odprawa: Silne Wall Street, słaba Europa i Azje 🚩 NFP przetestuje siłę indeksów
Prezydent podpisał ustawę o nadmiarowych zyskach. Ile realnie stanieje paliwo?
Podsumowanie Dnia: Wall Street odrabia straty. Micron błyszczy, a ropa znowu rośnie
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.