Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie zaskakuje odpornością na spadki i choć dziś WIG20 traci ponad 1%, to dobry moment by zastanowić się, czy benchmark ma siłę, by w najbliższych kwartałach "wykręcić kolejne" ponad 20% i zbliżyć się do 5000 punktów? Liczby nie kłamią: od początku roku WIG20 wzrósł o prawie 25%, znacznie bijąc 11% wzrost S&P 500 czy 15% dla Nasdaq 100. To wynik o którym pomagać mogą największe giełdowe benchmarki z Europy. Dla porównania niemiecki DAX w tym roku wzrósł 4%, czyli ledwie powyżej rocznej stopy inflacji w Niemczech, a Euro Stoxx 600 ma na koncie niewiele lepszy wynik - zyskał niespełna 4%. Okazuje się, że ani niepewna przyszłość konfliktu na Ukrainie, ani informacje o potencjalnych sabotażach czy operacje dronów blisko granicy z Polską nie odstarszają inwestorów.
To powinno budować optymizm wokół gospodarki Polski i przyszłości - przecież gdyby do eskalacji geopolitycznej miało dość, rynek powinien byłby wycenić to odpowiednio wcześniej. Takich sygnałów nie widzimy, a polskie firmy imponują poprawą przychodów i zysków. Dyskonto względem europejskich benchmarków zawęża się, a w krótkim terminie dodatkowym wsparciem nastrojów mogłaby stać się pozytywna decyzja USA w sprawie budowy stałej bazy wojskowej w Polsce. Co prawda finalnej decyzji nie podjęto, ale gdyby takowa była pozytywna - rynek może być skłonny do stopniowego "pominięcia" premii geopolitycznej związanej z inwestowaniem w polskie akcje. Pod względem wskaźnika cena/zysk aktualne dyskonto WIG20 względem Euro Stoxx 600 wynosi około 20% i w dalszym ciągu wydaje się znaczące, biorąc pod uwagę potencjał ekspansji polskich spółek.
W bazowym scenariuszu, jeśli polski konsument nie przestanie wydawać, a świata nie czeka globalna recesja czy jakakolwiek inna forma kryzysu w najbliższych latach, poziom 5000 punktów na WIG20 nie wygląda już na przesadzony optymizm, tylko na realny do osiągnięcia poziom będący kumulacją zdrowej kondycji polskich firm, ekspansji biznesowej, solidnej koniuktury gospdoarczej i rosnącego zainteresowania zagranicznych inwestorów polskim rynkiem kapitałowym. Krótkoterminowym motorem zmienności na giełdach dziś będzie decyzja Rezerwy Federalnej, ale nie wydaje się, by w jakikolwiek sposób zaważyła ona na podejściu zagranicznych funduszy do ekspozycji na akcje z rynków wschodzących. W horyzoncie miesięcy dla WIG20 realnym oporem wydają się okolice 3700 - 3800 punktów, a ważnym poziomem oporu psychologiczna strefa przy 4500 punktów. Utrzymanie stóp bez zmian w USA mogłoby poprawić nastroje nad Wisłą, ale nie zanosi się, by ich podniesienie zaważyło o losach hossy na polskich akcjach.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
Akcje Intel rosną 5% 📈 Wielka umowa z SK Hynix?
Czy Meta ma nowy problem? Europa może uderzyć w jej model biznesowy
US OPEN: Wall Street szuka odbicia w oczekiwaniu na decyzję Fed
Czego Wall Street oczekuje od S&P 500 w kolejnym kwartale? 🗽 Analiza kluczowych sektorów
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.