W obecnym tygodniu na światowych rynkach akcji panuje względny spokój. Zarówno indeksy z Europy jak i Stanów Zjednoczonych wypracowują przyzwoite wzrosty. Dzieje się tak głównie za sprawą braku nowych doniesień w kwestii konfliktu handlowego na linii Pekin-Waszyngton. Innym czynnikiem, który może tłumaczyć obecny spokój na światowych giełdach jest oczekiwanie na rozpoczynający się wkrótce sezon wyników.
W przypadku amerykańskiego rynku akcji oczekuje się kolejnego mocnego kwartału w kwestii wzrostu dochodu. Średnia prognoza analityków dla całego indeksu wskazuje na wzrost o 20% r/r. Mniej niż w poprzednim kwartale (24,8% r/r), jednak wciąż byłby to trzeci najlepszy wynik od pierwszego kwartału 2010 roku, kiedy wzrost wyniósł 34% r/r. Trzeba mieć na uwadze, że w każdym kwartale 2018 roku będziemy najprawdopodobniej świadkami dwucyfrowego wzrostu dochodu ze względu na to, że dane te prezentowane są w ujęciu rocznym, a więc będą uwzględniać wyniki sprzed wprowadzenia reformy podatkowej w USA. Wpływ tej reformy (znaczące cięcia podatków dla przedsiębiorstw) bardzo dobrze widać zestawiając wzrost dochodów przedsiębiorstw ze wzrostem przychodów. Oczekuje się, że te drugie w drugim kwartale 2018 roku wzrosły “jedynie” o 8,7%. Taki wyniki może wyglądać na słaby w zestawieniu z oczekiwanym wzrostem dochodów, jednak trzeba mieć na uwadze, że gdyby oczekiwania się potwierdziły byłby to najszybszy wzrost przychodów od trzeciego kwartału 2011 roku (12,5% r/r). Niemniej jednak, otoczenie geopolityczne jest obecnie mało sprzyjające dłuższym wzrostom na rynkach akcji, a ewentualne dalsze zaostrzenie konfliktu handlowego może skutecznie zgasić optymizm wywołany publikacjami raportów spółek. Zgodnie z tradycją “maraton” wyników rozpoczną amerykańskie banki. Pierwsze publikacje z Wall Street już w najbliższy piątek (13.10).
Przechodząc do polskiej giełdy warto wspomnieć o dzisiejszej świetnej kondycji indeksów z Książęcej. Indeks spółek o największej kapitalizacji WIG20 notuje wzrost o ponad 1,5% zostawiając daleko w tyle inne benchmarki blue chipów ze Starego Kontynentu. Ponad 1% rośnie również mWIG40. Kiepsko natomiast wypadają spółki o małej kapitalizacji, których indeks sWIG80 jako jedyny z trzech znajduje się pod kreską. W przypadku polskiego sezonu wyników, jak to zwykle bywa, rozpocznie się on nieco później. Jako pierwszy z komponentów indeksu WIG20 swoje sprawozdanie opublikuje PKN Orlen (20.07). Z kolei najdłużej przyjdzie na poczekać na raport LPP, który ujrzy światło dzienne dopiero 4 września.
Filip Kondej
Analityk Rynków Finansowych XTB
filip.kondej@xtb.com
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
