Komentarz giełdowy - pozytywne zakończenie tygodnia uspokaja rynki

14 września 2018

Z końcem tamtego tygodnia nastroje na rynkach nie były najlepsze. Inwestorzy obawiali się taryf celnych i dalszej eskalacji wojen handlowych. Ten tydzień pomimo wielu obaw przyniósł jednak uspokojenie na giełdowych parkietach, czego nie udało się niestety zauważyć na Książęcej. Czy polski rynek powraca do trendu z pierwszej połowy roku, czy dyskontuje ewentualną korektę na Wall Street?

Jeszcze kilka lat temu relatywna siła lub słabość GPW w stosunku do rynków zagranicznych z wyprzedzeniem dyskontowała ruchy na rynkach rozwiniętych. Ostatnie miesiące nie potwierdzały już jednak tej zależności zbyt mocno. Pierwsza połowa tego miesiąca wypadła bardzo blado dla polskiego rynku kapitałowego. Przyczyną mogły być z pewnością globalne niepewności oraz spadki na giełdach z początkiem września, lecz ten tydzień ponownie przyniósł powiew optymizmu zagranicą, czego nie było widać w Warszawie. Warto zwrócić uwagę, że 24 września odbędzie się oficjalna reklasyfikacja Polski do koszyka rynków rozwiniętych FTSE Russel. Ostatnie miesiące to z pewnością ruchy większego kapitału, który próbował dostosować swoją ekspozycję na nasz kraj. Problemem jest jednak fakt, że Polska w koszyku krajów rozwijających znaczyła o wiele więcej niż wśród krajów rozwiniętych. Jakie skutki ta zmiana będzie miała dla GPW? Opinie są mocno podzielone, lecz ostateczny efekt poznamy w kolejnych miesiącach.

Donald Trump od kilku tygodni zapowiadał wprowadzenie kolejnych taryf celnych na chińskie towary. Jednak kiedy okres konsultacyjny zakończył się, rynek oczekiwał, że taryfy wejdą z dnia na dzień. Nic takiego się nie stało, a deklaracje z tego tygodnia sugerują, że oba mocarstwa ponownie usiądą do stołu. Tłumaczy to pewną wstrzemięźliwość w ostatnim czasie amerykańskiego prezydenta, któremu nie udało się wyegzekwować pewnych ustępstw ze strony Pekinu. Kontynuacja dialogu zamiast eskalacji napięć sprzyja w odbiciu na chińskich parkietach, które w ostatnich kilkunastu tygodniach znajdowały się pod ostrzałem informacji na temat wojen handlowych.

Tydzień kończymy spadkami głównych indeksów na GPW wobec neutralnego startu na Wall Street. Pozytywnie wyróżniają się walory z portfela Leszka Czarneckiego. Najmocniej rośnie Getin Bank, gdzie wczoraj poznaliśmy informację o zejściu poniżej progu 5% w akcjonariacie przez OFE Nationale Nederlanden. Podaż akcji na spółkach Czarneckiego w ostatnich tygodniach była znacząca. Ostatnia sesja tego tygodnia przynosi mocne odreagowanie, co biorąc pod uwagę skalę wcześniejszej przeceny, nie jest z pewnością zbyt dużym pocieszeniem dla akcjonariuszy.

 

Piotr Jaromin

Analityk Rynków Finansowych XTB

piotr.jaromin@xtb.com

Wszelkie decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższych informacji lub analiz podejmowane są wyłącznie na własne ryzyko. Powyższa informacja nie stanowi rekomendacji indywidualnej, a jakiekolwiek przedstawione w niej dane i analizy nie odnoszą się do indywidualnych celów inwestycyjnych, potrzeb ani indywidualnej sytuacji finansowej osób, którym zostały przedstawione.

Tagi:
Przekaż:
powrót