Dzisiaj przed południem prezydent Andrzej Duda oficjalnie podpisał ustawę o Pracowniczych Planach Kapitałowych, które wejdą w życie w największych firmach od 1 lipca przyszłego roku. Czy PPK pomogą giełdzie i pokryją odpływ środków w ramach tzw. “suwaka” z OFE?
Zakończenie sprawy OFE cały czas pozostaje sprawą otwartą, a wprowadzenie Pracowniczych Planów Kapitałowych może bez wątpienia pomóc zastąpić odpływ środków w ramach przenoszenia funduszy z OFE do ZUS. W całym programie może wziąć udział około 11,5 miliona pracowników. Wstępne szacunki mówią o tym, że PPK mają przynosić co roku od 12 do 15 miliardów nowych oszczędności, które częściowo zostaną ulokowane na GPW. Biorąc pod uwagę, że polityka inwestycyjna jest dosyć mocno ograniczona ustawą o PPK, to już teraz można pokusić się o pewne wnioski. W części akcyjnej funduszu przynajmniej 50% aktywów ma być ulokowana w instrumentach z indeksu WIG20, a nie więcej niż 20% aktywów w netto w spółki średnie z indeksu MWIG40. Do pozostałych walorów z polskiego rynku trafi maksymalnie 20%, a przynajmniej 20% ma być inwestowana na zagranicznych rynkach akcji. W optymistycznym wariancie maksymalnie 50% wszystkich środków będzie inwestowana w akcje, co przekłada się, że na GPW może bezpośrednio trafić od 3 do 6 miliardów złotych, co w przypadku jeśli reforma OFE zostałaby przeprowadzona w spójny sposób z PPK, dawałoby nadzieję na ograniczenie negatywnych skutków tzw. “suwaka”. Z drugiej jednak strony, narzucenie polityki inwestycyjnej funduszom stwarza zagrożenie powstawania baniek spekulacyjnych, o czym przed paroma miesiącami ostrzegał prezes NBP - Adam Glapiński, w związku z koncentracją funduszy w jednym segmencie aktywów. Trzeba jednak pamiętać, że struktura aktywów OFE również w większości skupiona jest na największych walorach. Smaczku dodaje fakt, że obecnie większość największych komponentów w indeksie WIG20 to spółki w posiadaniu Skarbu Państwa.
Biorąc pod uwagę bieżącą sytuację na GPW, przecena sektora bankowego i indeksu WIG-Banki uległa zatrzymaniu, co bezpośrednio przełożyło się na stabilizację w segmencie największych podmiotów. Piątkowa sesja była jedną z najaktywniejszych w tym roku, co miało związek głównie z wyprzedażą przez inwestorów zagranicznych akcji największych banków i największego polskiego ubezpieczyciela - PZU, który jest głównym właścicielem Alioru i Pekao, w pokłosie afery KNF i banków związanych z Leszkiem Czarneckim oraz obaw inwestorów o stabilność sektora bankowego. Bardzo dobrze w dalszym ciągu zachowują się spółki energetyczne, które zyskują po czwartkowej aukcji mocy, która według ministra energii Krzysztofa Tchórzewskiego była korzystna zarówno dla przedsiębiorstw energetycznych, jak i gospodarstw domowych. WIG-Energia od wrześniowego dołka zyskał już ponad 30%, co stawia go w roli lidera sektorowego ostatnich miesięcy na Książęcej.
Piotr Jaromin
Analityk Rynków Finansowych XTB
piotr.jaromin@xtb.com
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
