Dzisiejsza decyzja banku centralnego USA może być przełomowa. Jakiekolwiek szczegóły dotyczące redukcji programu QE mogą zaważyć na nastrojach na Wall Street. Początek sesji za oceanem przynosi jednak duży optymizm – czy rynki sądzą, że Fed wstrzyma się i ponownie opóźni tzw. tapering?
Wielu uczestników rynku zdaje sobie sprawę, że tapering w USA jest konieczny i najprawdopodobniej zostanie ogłoszony do końca roku - wszak niekończąca się stymulacja monetarna ma raczej ograniczone korzyści i prowadzi do „japonizacji” gospodarki. W naszym wcześniejszym komentarzu pod tytułem „Czego oczekiwać po dzisiejszym Fed?” sugerujemy, że istnieje wiele argumentów za ogłoszeniem taperingu już dziś wieczorem. Wydaje się jednak, że FOMC znów może sprytnie wykorzystać problemy, z którymi mierzy się globalna gospodarka. Problemy z łańcuchami dostaw stają się coraz poważniejsze, co nie wróży dobrze przed sezonem jesienno-zimowym. Jak podaje dziś Bloomberg, czas oczekiwania na półprzewodniki od momentu złożenia zamówienia do otrzymania przesyłki wzrósł do rekordowych 21 tygodni. Dodając do tego problemy w największych światowych portach (m.in. stale rosnące ceny frachtów), nadchodzące miesiące rysują się pod dużym znakiem zapytania. Wszystko wpływa oczywiście na poziom inflacji, przez co Fed stoi przed ciężkim wyborem. Członkowie FOMC znów mogą jednak wybrać opcję „poczekamy i zobaczymy”.
Wspomniane wyżej zawirowania są już widoczne w poszczególnych przedsiębiorstwach. Kurs akcji FedEx, giganta z branży kurierskiej, tąpnął dziś o ponad 8%. Powód? Spółka obniżyła prognozy przyszłych zysków i ostrzegła inwestorów przed niesprzyjającymi warunkami gospodarczymi. Wskazano m.in. na problemy z łańcuchami dostaw, a także inflację kosztową, np. rosnące płace. Ma to negatywny wpływ na marże i w ogólnym rozrachunku to właśnie spadające marże mogą być w najbliższych miesiącach wyzwaniem dla dużej liczby przedsiębiorstw. W ostatnim czasie marże rosły w bardzo szybkim tempie – wszyscy pamiętamy poprzednie kwartały, gdy raportowane wyniki były wręcz fenomenalne. Pojawia się zatem pytanie, czy tak dynamicznie rosnące zyski będą do utrzymania – w przypadku wielu spółek zapewne nie. Na pewno warto o tym pamiętać w kontekście całego rynku, gdyż w obliczu niższej stymulacji monetarnej słuszne może się wkrótce okazać podejście selektywne, czyli wybór liderów branż, którym nie zaszkodzą opisane wyżej trudności.
Akcje ze Starego Kontynentu zakończyły dzień na solidnym plusie, przy czym Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie była jednym mocniejszych parkietów. Indeks WIG20 wzrósł o 2,46%, mWIG40 zyskał 1,83%, a sWIG80 zakończył sesję 1,55% wyżej.
Łukasz Pachucki
Dział Analiz XTB
lukasz.pachucki@xtb.com
US100 rośnie o 1% przed wynikami Nvidia📈
US OPEN: Wszystkie światła na Nvidia
Komentarz Giełdowy: Dzień testu dla rynków. Wyniki Nvidii i minutki FOMC w centrum uwagi
Puls GPW: Pozytywny sentyment wraca na warszawski parkiet przy oczekiwaniu na FOMC i wyniki NVIDII
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
