Na koniec tygodnia doszło do poprawy nastrojów na globalnych rynkach, a przede wszystkim na Wall Street, co ma związek z kolejnymi komentarzami dotyczącymi tzw. „zagrania reflacyjnego”. Teoretycznie inflacja niekoniecznie musi być dobra dla rynku akcyjnego, choć w momencie, kiedy stopy procentowe nie będą rosły, inwestorzy szukają okazji w różnych aktywach, aby ochronić się przed spadkiem wartości pieniądza. Czy Wall Street ma wobec tego szanse na kolejną zwyżkową falę?
Inwestorzy zachęceni zostali przez Janey Yellen, aby nie przejmowali się inflacją oraz koncentrowali swoją uwagę na rynku akcyjnym. Jej zdaniem inflacja była niska przez wiele lat i nawet jeżeli wykazałaby oznaki odbicia, to Rezerwa Federalna ma narzędzia do jej przeciwdziałaniu. Wskazała ona jednak, że obecnie kluczowe jest zarówno wsparcie fiskalne, jak i monetarne dla gospodarki, gdyż brak działań może nieść za sobą zdecydowanie gorsze skutki niż wstrzymywanie się ze stymulacją w obawie przed rosnącymi cenami. Okazuje się, że badania bazujące na wieloletnich próbach pokazują, że w momencie wzrostu inflacji z niskich poziomów, rynek akcyjny jest jednym z najbardziej zyskownych rynków. Sytuacja komplikuje się dopiero w momencie, kiedy inflacja faktycznie znacząco zaczyna przekraczać cel i w przypadku Stanów Zjednoczonych i Wall Street mówimy w tym wypadku o ok. 1 punkcie procentowym powyżej celu. Dzisiejsze dane dotyczące gospodarki amerykańskiej wypadły względnie zgodnie z oczekiwaniami. Indeks PMI dla przemysłu nieco spadł, ale PMI dla usług wzrósł, co może mieć związek z oczekiwaniami dotyczącymi otwarcia gospodarki oraz jej wsparcia przez rząd. Z drugiej strony ostatnie badania nie dotyczyły wydarzeń, które mają miejsce w całych Stanach Zjednoczonych, a przede wszystkim w Teksasie. Arktyczne zimy doprowadziły do załamania się produkcji ropy oraz gazu, a w rezultacie miliony osób straciło dostęp do energii elektrycznej. W kolejnych tygodniach oczekiwany jest jednak powrót do normalności. Dobre nastroje związane są również z postępującymi szczepieniami oraz wskazaniem ze strony Pfizera, że do wysokiej odporności wystarczy jedynie jedna dawka szczepionki.
Indeks WIG20 zyskał dzisiaj niewiele, ok. 0,23%, ale nie zdążył nadrobić ostatnich strat, czego rezultatem było pozostanie poniżej poziomu 2000 punktów. Za sprawą wysokich cen miedzi KGHM był najmocniejszą spółką w WIG20. Nieudany debiut spółki gamingowej Huuuge doprowadził prawdopodobnie do gorszych nastrojów na spółkach z sektora. Wobec tego najmocniej w WIG20 tracił dzisiaj CD Projekt.
Michał Stajniak
Starszy Analityk Rynków Finansowych
XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Wyniki TSMC - Czy kluczowy dostawca półprzewodników zaskoczy wynikami?
Komentarz Giełdowy: GPW po trzech latach hossy, czas na nowe sektory wzrostu
US Open: Amerykańskie indeksy reagują na bliski koniec redukcji bilansu Fed
Bank of America, Wells Fargo i Morgan Stanley: Omówienie wyników – Q3 2025
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
