Rynek wchodzi w decydujący okres przed świętami Bożego Narodzenia. Końcówka tego tygodnia obfitować będzie w decyzje najważniejszych banków centralnych, z czego jako pierwszy aktualizację swojej polityki monetarnej wystosuje amerykański FED. Czego spodziewać się po ostatniej decyzji w tym roku?
Amerykański bank centralny z 95% prawdopodobieństwem obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 4,5%. Sam wydźwięk komunikatów bankierów FED ma jednak przyjąć bardziej jastrzębi ton. Zaktualizowane prognozy gospodarcze prawdopodobnie pokażą medianę oczekiwań dotyczących inflacji bazowej PCE w 2024 roku na poziomie 2,8% (wobec 2,6% we wrześniu) i 4,3% dla stopy bezrobocia (wobec 4,4% wcześniej). Tegoroczna prognoza wzrostu PKB może zostać gwałtownie podniesiona do co najmniej 2,5% (wobec 2,0% poprzednio).
Nowy wykres kropkowy (dot plot) może pokazać, że bankierzy przewidują obecnie stopę funduszy federalnych na poziomie 3,6% do końca 2025 roku i 2,9% na koniec 2026 roku. Oznacza to kolejne 75 punktów bazowych obniżek stóp zarówno w 2025 roku (w porównaniu do 100 punktów bazowych prognozowanych we wrześniu), jak i 2026 roku (w porównaniu do 50 punktów bazowych wcześniej).
Powell prawdopodobnie uniknie udzielania konkretnych wskazówek dotyczących ścieżki stóp procentowych, ale może niejasno zasugerować pominięcie cięcia na początku przyszłego roku, mówiąc, że jeśli warunki gospodarcze będą ewoluować zgodnie z obecnymi prognozami, możliwe jest, że czas na spowolnienie tempa cięcia stóp jest „bliski”. Z tyłu głowy bankierzy muszą pamiętać o niepewności wywołanej przez nominację Donalda Trumpa na urząd prezydenta, co może w średnim terminie wiązać się ze zwiększeniem presji cenowej w gospodarce (za sprawą nowych ceł, protekcjonistycznego nastawienia do gospodarki).
Taki mix informacyjny może więc umacniać dolara amerykańskiego w średnim terminie, chociaż z drugiej strony w krótkim terminie reakcje rynkowe mogą być odwrotne w związku z wycenieniem takiego scenariusza przez rynki wcześniej. Polski złoty zyskuje dzisiaj na wartości względem głównych walut G10. Za dolara zapłacimy obecnie 4,0615 zł, za euro 4,2614 zł, za funta 5,1545 zł, a za franka 4,5455 zł.
Mateusz Czyżkowski
Analityk Rynków Finansowych XTB
Wykres Dnia: Jen za burtą 160, a rynek testuje granice „czerwonej linii”
PILNE: Inflacja w Polsce odbija zgodnie z oczekiwaniami. Kiedy czeka nas inflacja 5%?
Poranna Odprawa: Rekordowe wyniki Big Techów napędzane przez AI, Fed bez niespodzianek
Podsumowanie dnia - Powell zostaje w Fed, a ropa sięga ekstremów
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
