- Słaby odczyt wzrostu zatrudnienia poza rolnictwem w USA
- Wzrost płac przyspieszył w sierpniu
Raport NFP za sierpień okazał się ogromnym rozczarowaniem. Zatrudnienie poza rolnictwem wyniosło zaledwie 235 tys., znacznie poniżej konsensusu, a nawet poniżej najbardziej pesymistycznej prognozy 400 tys. od TD Securities. Odczyt był najsłabszy od stycznia.
Źródło: Bloomberg
Największe zaskoczenie widoczne było w sektorze rozrywki i hotelarstwa, ponieważ zatrudnienie w tej branży pozostało na niezmienionym poziomie. Tymczasem zatrudnienie w rekreacji i hotelarstwie rosło średnio o 350 tys. miesięcznie w ciągu ostatnich 6 miesięcy! Mówi się, że spowolnienie zatrudniania prawdopodobnie odzwierciedla zarówno obawy dotyczące wariantu Delta, jak i trudności w obsadzaniu wolnych stanowisk. Może się to zmienić w nadchodzących tygodniach po wygaśnięciu federalnych zasiłków dla bezrobotnych (programy mają wygasnąć w poniedziałek).
Całkowita liczba pracowników w USA zatrudnionych poza rolnictwem jest nadal znacznie poniżej poziomu sprzed pandemii. Dokładniej, jest to spadek o 5,3 miliona, czyli 3,5 procent. Źródło: Bloomberg
Stopa partycypacji w USA pozostaje w ostatnich miesiącach na stosunkowo niezmienionym poziomie. Skala ożywienia jest wciąż za mała. Można odnieść wrażenie, że wygasające zasiłki dla bezrobotnych są niezbędne do odbudowy amerykańskiego rynku pracy, ponieważ… wielu Amerykanów nie chce wrócić do pracy, ze względu na to, że zasiłki są całkiem pokaźne. Źródło: Bloomberg
Tymczasem płace nadal szybko rosną, co przyczynia się do narastania presji inflacyjnej. Wzrost płac przyspieszył do 4,3% r/r (wobec oczekiwanego 4,0% r/r) po odbiciu o 4,1% r/r w lipcu. Wydaje się, że wynika to z braku podaży pracowników. Sytuacja na pewno będzie ciekawa jesienią - czy płace jeszcze wzrosną? Taki scenariusz jest możliwy nawet pomimo tego, że współczynnik aktywności zawodowej powinien teoretycznie wzrosnąć (ze względu na wygasające zasiłki dla bezrobotnych). Trzeba mieć na uwadze, że światowa gospodarka wciąż stoi przed poważnymi zagrożeniami, w tym zakłóceniami podaży, które ostatecznie mogą mieć wpływ na inflację (i w końcu płace!).
Amerykański fundusz pracy w sektorach prywatnych stale rośnie. Źródło: Macrobond, XTB Research
PILNE: Mieszany odczyt ISM ↔️🚨
PULS GPW: Pozytywny sentyment i poprawne dane
PILNE: PMI dla przemysłu w Wielkiej Brytanii lekko powyżej oczekiwań 🇬🇧 📈
PMI z Europy niewiele powyżej oczekiwań📈Euro i Frank tracą💶
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
