Sektor naftowo-gazowy w Norwegii strajkuje. Pracownicy domagają się podwyżek w związku z rosnącą inflacją. Na początku szacowało się, że produkcja gazu może spaść o 25%, natomiast produkcja ropy może spaść o 15%. Rzeczywistość może okazać się jeszcze gorsza. Stowarzyszenie producentów ropy i gazu w Norwegii informuje, że od soboty produkcja ropy spadła o 341 tysięcy baryłek na dzień, natomiast eksport gazu zmalał o 56%. Norwegia jest obecnie jednym z największych dostawców gazu do Europy, biorąc pod uwagę mocny spadek eksportu gazu z Rosji do Europy oraz wciąż ograniczony eksport z USA do Europy (USA przegoniły Rosję jako 1 dostawcę, ale ostatnie zamknięcie terminala w Freeport może ponownie doprowadzić do przetasowań).
Jak reaguje rynek? Dosyć spokojnie. Spadek produkcji ropy jest spory, ale w tym wypadku nie obserwujemy żadnej reakcji. Ceny ropy spadają, nawet pomimo podniesienia cen eksportowych przez Arabię Saudyjską. Ceny gazu w USA również nie zmieniają swojego kierunku, który jest związany w ostatnim czasie z nieco większym odbudowywaniem zapasów.
Zdecydowanie mocniej reagują ceny gazu na giełdzie w Holandii, gdzie cena za mwh sięgnęła 170 EUR. Ceny jednak mogą dalej rosnąć, biorąc pod uwagę silne spadki eksportu z Rosji do Europy Zachodniej (tu spekuluje się nawet o kompletnym zakręceniu kurków). Polska wydaje się być bezpieczna na okres zimy, gdyż magazyny wypełnione są w ponad 90% (zwykle ten poziom wypełnienia osiągaliśmy dopiero na przełomie października i listopada). Gorzej jest z Europą Zachodnią, a w szczególności z Niemcami, gdzie magazyny wypełnione są w ok. 50% (warto jednak pamiętać, że magazyny w Niemczech są ok 5-6 razy większe niż w Polsce). Co jeszcze warto wiedzieć?
- Norwegia dostarcza od 13% dziennego dopływu gazu do Europy
- Norwegia jest głównym dostawcą gazu do Wielkiej Brytanii, co nadaje jeszcze większą presję na brytyjską gospodarkę
- Gazprom ściął 60% dostaw do Europy Zachodniej poprzez Nordstream I, w przyszłym tygodniu planuje się pełne wyłączenie gazociągu ze względu na "konserwacje"
- Nasuwa się jednak pytanie, czy Rosja wznowi dostawy, biorąc pod uwagę kolejny rekordowy miesiąc dla gospodarki rosyjskiej pod względem zarobków z dostaw ropy. Rosja zarabia krocie i produkuje więcej niż przed inwazją (choć nie najwięcej w historii)
- Cena gazu w Europie to 170 EUR/mwh, co w przeliczeniu daje 50 USD MMBTU. Stany Zjednoczone nie są jednak w stanie dostarczać więcej gazu do Europy - brak większych możliwości eksportowych oraz problem z własnym odbudowywaniem zapasów
Ceny gazu w USA są niemal 10 krotnie niższe niż w Europie! Źródło: Bloomberg
Dostawy gazu do Europy Zachodniej przez Gazprom spadły o 60%. Za moment sezonowe konserwacje. Rosja może sobie jednak pozwolić na brak wznowienia dostaw, co byłoby katastrofalne dla gospodarki Niemiec i całej Europy. Źródło: Bloomberg
Michał Stajniak
Analityk Rynku Surowców
XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Podsumowanie dnia 📈 Amerykańskie indeksy rosną, skok cen ropy ciąży EURUSD
PILNE: Ropa rośnie i wraca do $100 📈Negocjacje USA z Iranem zajmą 6 miesięcy?
Poranna odprawa - Rekordy na Wall Street w oczekiwaniu na otwarcie Cieśniny Ormuz (16.04.2026)
Podsumowanie dnia: Rynek zatrzymuje się na szczycie
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
