Akcje wiodących spółek z branży energii wiatrowej (producenci i serwisanci morskich i lądowych turbin wiatrowych) Vestas (VWS.DK) i Orsted (ORSTED.DK) znalazły sie ponownie pod intensywną presją sprzedających. Obie spółki tracą dziś w granicach 5%. Walory Orsted wciąż nie zatrzymały korekty po komentarzach CEO,który wskazął że firma może wycofać się z projektu morskich elektrowni on-shore na wschodnim wybrzeżu USA tracąc na przedsięwzięciu miliardy dolarów. Do wyprzedaży dokłada się od dłuższego czasu Vestas, choć firma w słabszym raporcie za II kw. utrzymała prognozy na cały 2023 rok to w II kw. straciła 130 mln EUR.
- Analitycy banku UBS szacują, że cykliczna wrażliwość Orsted na wyższe stopy procentowe może kosztować firmę między 709 a 1,42 mld USD. Aktualna jej wycena to ok. 22 mld USD. Aktualne modele biznesowe firm z branży energii wiatrowej tworzone były w czasie niskich stóp procentowych i atrakcyjnych (niskich) kosztów finansowania długiem. Spółki tracą miejsce na lewarowanie skali kredytem, a emisja akcji rozwodni akcjonariat i prawdopodobnie nie będzie sprzyjała wyższemu zainteresowaniu kupujących.
- Patrząc na miarę EVA spread (zwrot z inwestowanego kapitału pomniejszony o średni koszt angażowanego kapitału) dla Vestas wygląda bardzo słabo z EVA na poziomie -28% (WACC to 12% przy ujemnym -16% ROIC). Generowanie pozytywnych przepływów pieniężnych w obecnym środowisku finansowania staje się tym trudniejsze. Problem z rentownością wydaje się bardzo realny. Wobec trudności z ustaleniem budżetu USA na rok 2024 istnieje spora szansa, że Waszyngton nie zdecyduje się przeznaczyć środków na transformację energetyczną ,które wsparłyby projekty Orsted realizowane w USA.
Patrząc na wykres akcji Vestas (VWS.DK) jednego z największych producentów i serwisantów turbin wiatrowych na świecie widzim, że branża jest ekstremalnie cykliczna i historycznie nie była odporna na spowolnienie gospodarcze wymazując w recesjach 2000 i 2008 roku ponad 90% wyceny rynkowej. Aktualnie zapotrzebowanie na transformację energetyczną jest wciąż wysokie i wielu zarządzających aktywami angażuje kapitał by wesprzeć wysiłki prywatnych przedsiębiorstw jednak wysokie stopy procentowe negatywnie wpływają na finansowanie nierentownych biznesów.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
