Obecny odczyt
Amerykańskie zatrudnienie poza rolnictwem (nonfarm payrolls) wzrosło we wrześniu zaledwie o 29 tys., wobec oczekiwanych 84 tys.. Stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%, podczas gdy prognozowano 4,1%.
- Zatrudnienie w sektorze prywatnym zwiększyło się tylko o 46 tys.
- Zatrudnienie w sektorze publicznym spadło o 17 tys.
- Dynamika wynagrodzeń również wyhamowała: +0,1% m/m i +3% r/r
- Dane za sierpień zrewidowano w dół do 133 tys. z wcześniejszych 162 tys.
- Dane za lipiec zrewidowano do -10 tys.
Dlaczego te dane są ważne?
Dane NFP (Non-Farm Payrolls) pokazują liczbę nowych miejsc pracy w USA poza sektorem rolniczym, obejmując większość gospodarki, i są kluczowym wskaźnikiem kondycji rynku pracy. Wzrost zatrudnienia świadczy o dobrej sytuacji gospodarczej, podczas gdy spadek może sygnalizować spowolnienie. Raport wpływa na decyzje Rezerwy Federalnej dotyczące stóp procentowych, ponieważ silny rynek pracy zwiększa presję inflacyjną, a słaby daje większą swobodę w polityce monetarnej. NFP oddziałuje też na rynki finansowe, w tym kurs dolara, obligacje i giełdę, reagując na wyniki lepsze lub gorsze od prognoz. W skrócie, raport jest „termometrem gospodarki”, pomagając inwestorom i decydentom ocenić jej siłę i kierunek rozwoju.
Co pokazały dane?
Wrześniowy raport z rynku pracy wyraźnie rozczarował. NFP wzrosły zaledwie o 29 tys. wobec oczekiwanych 84 tys., bezrobocie wzrosło do 4,2%, a dynamika płac wyhamowała do 3% r/r. Jednocześnie sierpniowy odczyt, który początkowo wyglądał mocno, został zrewidowany z 162 tys. do 133 tys.
Jeszcze ciekawszy jest jednak szerszy obraz. Ostatni odczyt PCE również okazał się niższy od oczekiwań rynku. Mamy więc z jednej strony coraz wyraźniejsze oznaki schłodzenia rynku pracy, a z drugiej brak dodatkowej presji inflacyjnej.
To zestawienie jest istotne z punktu widzenia Fedu. Słabszy rynek pracy przy niższej od oczekiwań inflacji zwiększa przestrzeń do łagodniejszej polityki pieniężnej, choć oczywiście pojedyncze dane nie przesądzają o kolejnych decyzjach. W tym momencie rynek obstawia, że Fed na kolejnym posiedzeniu utrzyma stopy na niezmienionym poziomie.
Dla rynku oznacza to przede wszystkim większe znaczenie oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Jeśli kolejne dane potwierdzą ten kierunek, uwaga inwestorów pozostanie skupiona na dolarze, rentownościach obligacji i wycenie aktywów ryzykownych.
Źródło: XTB Research
Podsumowanie dnia: Rollercoaster na rynku surowców🚨Ropa traci 7%; złoto odbija ponad 2%💥
🚨Ropa i gaz w Europie w panicznej wyprzedaży
Komentarz Giełdowy: Ważny tydzień dla polskich aktywów
Komentarz walutowy: EURPLN najwyżej od 3 lat – wpływ kryzysu wokół Trybunału Konstytucyjnego na złotego (02.11.2026)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.