TGA jest kluczowym czynnikiem do obserwacji płynności na początku 2023
- W przyszłym roku Stany Zjednoczone ponownie staną przed problemem osiągnięcia limitu zadłużenia, który najprawdopodobniej ponownie będzie podniesiony.
- W celu “przyspieszenia” negocjacji, Departament Skarbu pozbywa się tuż przed osiągnięciem limitu zadłużenia gotówki z głównego konta Departamentu Skarbu. TGA to główny rachunek Departamentu Skarbu przeznaczony na dochody podatkowe i inne wydatki rządowe.
- Patrząc na przeszłe dojścia do limitu zadłużenia, TGA spadał poniżej 100 mld USD. Obecnie można oczekiwać podobnej sytuacji.
- “Wypłaty” z TGA oznaczają realne zwiększenie płynności na prywatnych rynkach, gdyż Departament Skarbu uwalnia “zamrożoną” płynność ze swojego rachunku.
- Limit prawdopodobnie ma być osiągnięty Q1 23, co oznacza, że w najbliższych tygodniach powinniśmy zauważyć dodatkową płynność na rynkach. Z drugiej strony tuż po podniesieniu limitu płynność dolarowa może się załamać, poprzez odbudowywanie środków na TGA oraz QT ze strony Fed.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZaznaczone daty to zbliżanie się długu do limitu. Spadek TGA oznacza zwiększenie płynności na rynkach prywatnych. Źródło: Bloomberg
Rezerwy bankowe są bardzo ważne dla zmian S&P 500 i będą zależały od TGA
- Widać, że poziom rezerw jest bardzo ważny dla zachowania SPX w ostatnich 3 latach.
- Jeśli pieniądze z TGA trafią na rynek prywatny, S&P 500 może mieć zapewnione poruszanie się powyżej 4000 punktów, a nawet wyżej, jeśli dojdzie do zmniejszenia ilości przeprowadzanych RRP.
- Z drugiej strony oczekuje się, że płynność może być drastycznie zmniejszona w momencie, kiedy ustalony zostanie nowy limit zadłużenia. Wtedy płynność z rynku będzie ściągana "podwójnie", przez Departament Skarbu oraz Fed
Rezerwy bankowe i S&P 500. Źródło: Bloomberg
Jak widzimy na wykresie, obecne zachowanie ceny jest podobne do tego co obserwowaliśmy w trakcie bańki dot-com. Oznacza to, że S&P 500 jest wciąż w trendzie spadkowym i mogą zdarzyć się kolejne korekty wzrostowe, ale trend najprawdopodobniej pozostanie spadkowy. Źródło: Bloomberg, XTB
Powinniśmy też pamiętać, że pomimo tego, iż 26 grudnia zwykle jest dniem pracującym w USA, to jednak ze względu na to, że Boże Narodzenie wypadło w niedzielę, to dzisiaj ustalony został dzień wolny.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
