Środowa sesja przyniosła wyraźne pogorszenie sentymentu na globalnych rynkach. Po serii dni zakończonych spadkiem odbicie zanotowała ropa naftowa. Wzrosły także ceny LNG. W połączeniu z kolejnymi jastrzębimi komunikatami ze strony oficjeli Fedu oraz niezwykle silnymi danymi PMI z USA poskutkowało to wzrostem oczekiwań wobec podwyżek stóp procentowych Fedu. Rynek oczekuje obecnie, że FOMC kontynuować będzie cykl już na październikowym posiedzeniu.
Wykres 1: Zmiana rynkowych oczekiwań wobec podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej (2026 - 2027)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Uwaga: Ścieżka sprzed 4 tygodni odnosi się do niższej bazy (tj. poziomu stóp przed ubiegłotygodniową podwyżką)
Rentowności 10-letnich obligacji wzrosły do poziomu 5,12% – najwyższego od 2007 r. Najbardziej podatny na zmiany na rynku długu sektor technologiczny odnotował szczególnie mocne straty. Te nie ominęły jednak także i reszty Wall Street:
- Nasdaq: -0,9%
- S&P 500: -0,7%
- Dow Jones: -0,5%
Uwaga spoczęła również na rynku walutowym – a to za sprawą dalszej aprecjacji dolara amerykańskiego. Para EURUSD z hukiem przebiła poziom 1,14, notując dziś spadek o przeszło 0,5%.
Wykres 2: Notowania głównych walut względem dolara (10.09.2026 - 23.09.2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Giełda
Presja ciąży dziś przede wszystkim na spółkach z sektora technologicznego, które w ostatnich dniach notowały pokaźne wzrosty. Indeks SOXX spada o przeszło 1,5%, przerywając serię sześciu wzrostowych sesji. Część odnotowanych wczoraj zysków oddają Sandisk i Micron (kolejno -3% i 1,9%), straty notuje także Nvidia (-1,5%). Ów ruch przypisać można zarówno realizacji zysków po tym jak Nasdaq 100 ustanowił wczoraj nowy historyczny szczyt, jak i rosnącym cenom ropy oraz rentownościom amerykańskich obligacji.
Wykres 3: Zwycięzcy i przegrani w Nasdaq 100 (23.09.2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Słabo radzą sobie także małe spółki – Russell traci dziś 1,6%.
Meta gwiazdą września
Akcje Mety rosną dziś o blisko 2%. W skali września spółka zyskuje już blisko 30%, co oznacza, że zmierza w kierunku najlepszego miesięcznego wzrostu od lipca 2013 roku.
Źródłem zainteresowania pozostaje Muse – agent AI, który może przekształcić nie tylko sposób korzystania z aplikacji Mety, ale również model monetyzacji całego ekosystemu. Część analityków oczekuje, że Meta może w ten sposób zgarnąć część ruchu i relacji z klientem z platform takich jak Booking, Uber czy DoorDash.
Fed dostaje kolejny argument za podwyżkami
Najważniejszym punktem całej układanki pozostaje jednak polityka monetarna. Rynek coraz śmielej wycenia kontynuację podwyżek już na październikowym posiedzeniu. Wpływ mają na to zarówno wyjątkowo jastrzębie wypowiedzi oficjeli Fedu, jak i silne dane z gospodarki.
Konieczność dalszych podwyżek podkreślił dziś w Chicago Gubernator Michael Barr. Zaznaczył, że amerykańska gospodarka pozostaje silna, a rynek pracy solidny, co tworzy przestrzeń na dalsze zacieśnianie polityki monetarnej.
Rosnące oczekiwania wobec podwyżek stóp procentowych wywierają presję na rynku długu. 10-letnie obligacje USA rosną dziś o ok. 14 pb. do poziomu 5,08%.
Wykres 4: Rentowność 2- i 10-letnich obligacji USA oraz stopa procentowa Fed (2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Dane PMI ponownie powyżej oczekiwań
Rzeczoną siłę gospodarki potwierdziły dziś kluczowe wyprzedzające dane z amerykańskiej gospodarki.
Wykres 5: Wskaźniki PMI dla USA (2023 - 2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
Znacznie powyżej konsensusu uplasowały się wskaźniki dla obu sektorów gospodarki. Indeks dla sektora usług wzrósł do 58,7, dla przemysłu zaś do 57. W ujęciu zbiorczym są to najsilniejsze dane od 5 lat, odpowiadające dynamice PKB rzędu 5%.
Zgodnie z tym co wyczytać możemy w raporcie od S&P wyraźnej poprawie uległa sytuacja na rynku pracy – firmy decydowały się na dynamiczne zwiększanie zatrudnienia w obliczu istotnych zaległości w realizacji zamówień. Rzeczone zaległości rosły zresztą w najszybszym tempie od maja 2022 r.
Presja kosztowa ponownie się nasiliła, a firmy coraz chętniej przerzucały wyższe koszty na klientów.
Ropa przerywa serię spadków
Brent zyskuje dziś przeszło 3%, wracając powyżej 102 dolarów za baryłkę i kończąc tym samym kilkudniową passę spadkową. WTI drożeje o 2,4%, do niespełna 93 dolarów. Trump zasygnalizował postęp w rozmowach USA-Iran, natomiast rynki nie wydają się przykładać do owych słów większego znaczenia.
Warto wspomnieć w tym kontekście o raporcie amerykańskiego Departamentu Energii, który zakomunikował wzrost zapasów ropy naftowej o 3 miliony baryłek w tygodniu zakończonym 18 września. W dół pokierował się natomiast zarówno import, jak i eksport ropy - i to dość wyraźnie, bo o kolejno 1,2 i 1,6 miliona baryłek. Spadły także zapasy benzyny (o 1,7 miliona baryłek) oraz wykorzystanie mocy produkcyjnych rafinerii (do 94%).
Wykres 6: Ropa naftowa Brent i WTI (2026)
Źródło: XTB Research, 23.09.2026
USDPLN najwyżej od kwietnia 2025 r.
US Open: Spadki na Wall Street (23.09.2026)
PULS GPW: WIG20 zatrzymuje się blisko szczytu
PILNE: Mocne wskaźniki PMI nie pomagają euro! EURUSD testuje kluczowy poziom 1,1400
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.