📊Podsumowanie dnia: Spadek inflacji PCE daje ulgę Wall Street, ale ropa kontynuuje wzrosty mimo powrotu podaży

Makroekonomia 🌐

• Amerykański odczyt bazowej inflacji PCE wzrósł w sierpniu o 0,2% m/m, z kolei w ujęciu rocznym wyniósł 3,0% r/r wobec prognozowanych 3,3% oraz poprzedniej wartości na poziomie 3,3%. 
• Jednocześnie wskaźnik Dallas Fed Trimmed Mean ukształtował się na poziomie 1,9% r/r przy oczekiwaniach rzędu 2,2%, co oznacza powtórzenie zrewidowanego w dół wyniku z poprzedniego miesiąca. 
• Publikacja ta przyniosła wyraźną ulgę inwestorom na Wall Street, studząc obawy o potencjalne zacieśnianie polityki monetarnej i oddalając scenariusz podwyżki stóp procentowych na październikowym posiedzeniu Fed. Mimo to decydenci zwracają uwagę, że pojedynczy raport nie przesądza jeszcze trwałego trendu dezinflacyjnego.
• Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde zwróciła uwagę na wyzwania fiskalne stojące przed Francją, której dług publiczny sięga 120% PKB przy jednoczesnym braku wiarygodnej ścieżki konsolidacji budżetowej. 
• Szefowa banku centralnego podkreśliła konieczność wdrożenia reform przywracających zaufanie rynków, zaznaczając jednocześnie, że europejski system finansowy cechuje się dziś znacznie większą odpornością niż w trakcie kryzysów z lat 2008 i 2011. 
• Lagarde jednoznacznie wykluczyła również swój ewentualny start w wyborach prezydenckich we Francji w 2027 roku.
• Przedstawicielka EBC Isabel Schnabel wskazała, że globalny wzrost rentowności obligacji może w naturalny sposób ograniczyć presję cenową w strefie euro, umożliwiając stopniowy powrót wskaźników do celu przy dobrze zakotwiczonych oczekiwaniach. 
• Wstępny szacunek inflacji konsumenckiej w Polsce wskazał na wzrost wskaźnika CPI do poziomu 4,0% w ujęciu rocznym, co okazało się zbieżne z rynkowym konsensusem. Choć powrót presji cenowej rodzi pytania o dalsze kroki RPP, obecna dynamika gospodarcza w ocenie analityków nie pozostawia szerokiej przestrzeni do ewentualnych podwyżek stóp procentowych.
• W Niemczech odczyty inflacyjne uplasowały się powyżej rynkowych prognoz, wzmagając obawy przed kolejną falą presji kosztowej napędzanej rynkiem energii w całej Europie.
• Premier Wielkiej Brytanii zapowiedział ścisłą dyscyplinę budżetową, wykluczając wydatki bez pokrycia oraz sygnalizując możliwy przegląd stawek podatkowych i akcyzy paliwowej. Jednocześnie szef brytyjskiego rządu otworzył debatę na temat konieczności zacieśnienia relacji handlowych z Unią Europejską, wskazując, że bez powrotu do bliższej współpracy gospodarczej trudno będzie odzyskać dawne tempo wzrostu PKB.

Giełda i Akcje 📈

• Główne indeksy na Wall Street zyskały na wartości dzięki łagodniejszym odczytom inflacji PCE, co wsparło szczególnie spółki technologiczne wchodzące w skład indeksu Nasdaq. 
• Rynki zignorowały wcześniejsze obawy o rewizję danych PKB, zyskując dodatkowy optymizm dzięki stale rosnącym nakładom inwestycyjnym na infrastrukturę sztucznej inteligencji, w tym zacieśniającej się współpracy podmiotów takich jak Amazon czy Anthropic. 
• Trzeci kwartał udowodnił wysoką odporność światowych akcji na zawirowania na rynku obligacji i surowców, a część analityków argumentuje, że obecna hossa rozwija się w warunkach wciąż relatywnie atrakcyjnych wycen fundamentalnych.
• Spółka Micron znalazła się w centrum uwagi przed wieczorną publikacją wyników finansowych, od których inwestorzy uzależniają dalszą dynamikę hossy na spółkach z ekspozycją na sztuczną inteligencję. Rynek obawia się jednak, że poprzeczka oczekiwań została zawieszona wysoko, a najtrudniejsza część cyklu wynikowego i presji kosztowej może dopiero nadejść.
• Europejskie parkiety zakończyły sesję wyraźną przeceną, na czele ze spadkami we Francji, Włoszech oraz Niemczech. Nastrojom na Starym Kontynencie ciążyły jastrzębie komentarze przedstawicieli EBC, napięta sytuacja budżetowa w Paryżu oraz słabość sektora motoryzacyjnego, gdzie Volkswagen mierzy się z kolejnymi wyzwaniami operacyjnymi, podczas gdy BMW rozważa nowe inwestycje produkcyjne na rodzimym rynku. W tym otoczeniu akcje Stellantis osunęły się na nowe minima, ignorując podtrzymanie całorocznych prognoz finansowych.
• Na warszawskim parkiecie indeks WIG20 wykazał się dużą siłą relatywną, ignorując wyprzedaż na zachodnioeuropejskich giełdach. Wzrostom przewodziła m.in. PGE, natomiast CD Projekt zmagał się z kluczową strefą oporu, budując pozycję rynkową opartą na transformacji z twórcy pojedynczych hitów w strukturę zarządzającą globalnymi franczyzami.
• Koncern lotniczy Boeing zabezpieczył strategiczny kontrakt z Marynarką Wojenną USA na rozwój myśliwców nowej generacji, wzmacniając swój portfel zamówień w sektorze obronnym.
• Na rynku pojawia się coraz więcej spekulacji wokół wyceny i debiutu giełdowego spółki Anthropic, a platforma Robinhood poinformowała o wdrożeniu całodobowego handlu akcjami oraz asystentów transakcyjnych opartych na sztucznej inteligencji.
• Na godzinę 19:28 S&P 500 znajduje się przy poziomie 7 750 i zyskuje 0.16%, a w całym tygodniu tracąc 0.71%, z kolei Nasdaq 100 znajduje się przy poziomie 30 766 i zyskuje 0.37%, a w całym tygodniu tracąc 0.5%, natomiast DAX znajduje się przy poziomie 25 306 i traci 1.21%, a w całym tygodniu tracąc 1.63%, a FTSE znajduje się przy poziomie 10 646 i traci 0.59%, a w całym tygodniu tracąc 1.43%, podczas gdy CAC 40 znajduje się przy poziomie 7 949 i traci 1.2%, a w całym tygodniu tracąc 2.16%
• Wśród pojedynczych spółek Tesla znajduje się przy poziomie 350.68 i traci 0.62%, a w całym tygodniu tracąc 5.73%, z kolei Google znajduje się przy poziomie 349.80 i zyskuje 2.61%, a w całym tygodniu zyskując 1.75%.

Surowce 🛢️

• Notowania ropy naftowej dynamicznie zyskały na wartości, przerywając ostatnią serię zniżek. Za silnym odbiciem stoją eskalujące obawy o stabilność łańcuchów dostaw, spowodowane doniesieniami o problemach żeglugowych w Cieśninie Ormuz, tragiczną eksplozją w jednej z kluczowych indyjskich rafinerii oraz komunikatami amerykańskich rafinerii ostrzegającymi przed kurczącymi się zapasami oleju napędowego. 
• W ujęciu technicznym powrót cen ropy WTI powyżej poziomu 91,45 USD otwiera drogę do testu kluczowych średnich kroczących w rejonie 92,75 USD.
• Warto zauważyć, że według wyliczeń Kplera czy Goldman Sachsa dostawy ropy naftowej z Cieśniny Ormuz wróciły do poziomów sprzed wojny, choć sytuacja jest daleka od normalnej. 
• Rynek platyny zmaga się z powrotem nadwyżki podażowej po trzech kolejnych latach strukturalnego deficytu, co zepchnęło notowania poniżej kluczowych barier technicznych i wywołało dyskusję nad trwałością perspektyw popytowych w przemyśle.
• Ceny złota i srebra znalazły się pod wyraźną presją sprzedających, do czego przyczynił się przede wszystkim wzrost rentowności długoterminowych obligacji skarbowych w USA. Srebro odnotowało znacznie głębszą korektę procentową, osuwając się w okolice poziomu 60 USD, podczas gdy miedź i pallad handlowane były przy podwyższonej zmienności.
• Amerykański raport dotyczący zapasów zbóż wywołał gwałtowną wyprzedaż na rynku kontraktów rolnych, spychając notowania kukurydzy w dół o niemal dwie trzecie dopuszczalnego limitu dziennego oraz wywierając presję na pszenicę i soję.
• Europejski gaz ziemny drożał w reakcji na zacieśniający się bilans energetyczny przed sezonem grzewczym, natomiast na rynku miękkim odnotowano zniżki cen cukru przy jednoczesnych wzrostach kawy wywołanych obawami o zbiory w Brazylii.
• Na godzinę 19:28 złoto znajduje się przy poziomie 4 153 i traci 0.68%, a w całym tygodniu tracąc 3.06%, z kolei srebro znajduje się przy poziomie 60.20 i traci 1.96%, a w całym tygodniu tracąc 6.26%, natomiast ropa WTI znajduje się przy poziomie 90.96 i zyskuje 2.31%, a w całym tygodniu tracąc 1.59%, a ropa Brent znajduje się przy poziomie 98.29 i zyskuje 2.78%, a w całym tygodniu zyskując 0.9%, podczas gdy gaz ziemny znajduje się przy poziomie 2.9980 i traci 0.43%, a w całym tygodniu tracąc 7.58%
• Pszenica znajduje się przy poziomie 677.85 i traci 2.02%, a w całym tygodniu tracąc 3.56%, z kolei kukurydza notowana jest na poziomie 503.83 i traci 3.45%, a w całym tygodniu tracąc 4.46%.

Waluty 💱

• Brytyjski funt był jedną z najsilniejszych walut sesji, osiągając najwyższe poziomy względem dolara amerykańskiego od miesiąca w reakcji na słabsze dane inflacyjne z USA oraz zapowiedzi reform fiskalnych w Londynie.
• Para walutowa EURUSD poruszała się w trendzie bocznym z lekką tendencją spadkową, reagując na kontrast pomiędzy wyższą inflacją w Niemczech a ostrzeżeniami władz monetarnych dotyczącymi kondycji zadłużenia Francji.
• Dolar australijski zredukował początkowe wzrosty wywołane danymi PCE, oddając pole amerykańskiej walucie w drugiej fazie handlu. 
• Z kolei peso meksykańskie pozostawało pod silną presją wynikającą z dynamicznego zamykania pozycji typu carry trade na rynkach wschodzących.
• Na godzinę 19:28 EURUSD znajduje się przy poziomie 1.1338 i traci 0.03%, a w całym tygodniu tracąc 0.38%, z kolei GBPUSD znajduje się przy poziomie 1.3266 i zyskuje 0.31%, a w całym tygodniu zyskując 0.24%, natomiast USDJPY znajduje się przy poziomie 157.27 i zyskuje 0.01%, a w całym tygodniu zyskując 0.01%, a USDCHF znajduje się przy poziomie 0.8351 i zyskuje 0.26%, a w całym tygodniu zyskując 0.84%, podczas gdy indeks dolara znajduje się przy poziomie 101.14 i zyskuje 0.0%, a w całym tygodniu zyskując 0.37%.

Kryptowaluty 🪙

• Notowania Bitcoina wzrosły w okolice 84 200 USD, korzystając ze złagodzenia oczekiwań co do dalszych podwyżek stóp przez Rezerwę Federalną po publikacji danych o wydatkach konsumentów. 
• W trakcie sesji kurs próbował sforsować kluczowe średnie ruchome, osiągając lokalne maksimum na poziomie 85 600 USD, po czym nastąpiło cofnięcie w rejon lokalnej konsolidacji. W segmencie altcoinów ponadprzeciętną zmiennością wyróżniły się Kusama, dYdX oraz Zcash, który odnotował silne statystyczne odchylenie kursu.
• Wolumen miesięcznych płatności realizowanych za pośrednictwem kart debetowych powiązanych z aktywami typu stablecoin sięgnął rekordowego poziomu 1,17 mld USD, wskazując na rosnącą adopcję płatności cyfrowych w gospodarce realnej. 
• Członek zarządu Szwajcarskiego Banku Narodowego zauważył jednak, że ekspansja prywatnych tokenów płatniczych i ich luźniejsze powiązanie z tradycyjnym dwupoziomowym systemem bankowym utrudnia skuteczną transmisję polityki monetarnej.
• W europejskim otoczeniu prawnym rząd Holandii zapowiedział plany wdrożenia podatku od niezrealizowanych zysków kapitałowych z kryptowalut od 2028 roku. Równolegle brytyjski regulator przedstawił zarys zmian przepisów na 2027 rok, które pozwolą instytucjom finansowym na elastyczniejsze zarządzanie ochroną powierniczą aktywów pożyczanych w celach generowania odsetek.
• Na godzinę 19:28 bitcoin znajduje się przy poziomie 83 867 i zyskuje 0.59%, a w całym tygodniu tracąc 0.84%.

Geopolityka 🌍

• Pasażerowie i służby udaremniły próbę porwania i rozbicia samolotu pasażerskiego linii Flydubai lecącego z Dubaju do Tel Awiwu, po tym jak drugi pilot podjął próbę zdestabilizowania maszyny w celu uderzenia w porozumienia abrahamowe; incydent zakończył się awaryjnym lądowaniem w Arabii Saudyjskiej oraz pilnymi konsultacjami dyplomatycznymi pomiędzy Donaldem Trumpem a Benjaminem Netanjahu.
• Brytyjskie służby poinformowały o zebraniu istotnych dowodów wskazujących na bezpośredni udział Iranu w incydencie w bazie lotniczej Fairford, co przełożyło się na wzrost napięcia w relacjach Londynu z Teheranem.
• Minister obrony Pakistanu zadeklarował gotowość do wykorzystania wszelkich dostępnych środków militarnych w celu obrony Arabii Saudyjskiej przed obcą agresją, odmawiając jednocześnie bezpośredniego komentarza w sprawie potencjalnego udziału wojsk w operacjach koalicji w Jemenie.
• Pakiet globalnych taryf celnych wprowadzony przez administrację Donalda Trumpa został zaskarżony przed amerykańskim sądem ds. handlu międzynarodowego, gdzie powodowie podważają formalne podstawy prawne powoływania się rządu na przepisy dotyczące zwalczania pracy przymusowej.