Podsumowanie dnia: Indeksy giełdowe rosną mimo wzrostu rentowności 📈

Na około trzy godziny przed zamknięciem sesji w USA indeks S&P 500 i Nasdaq 100 rosną 0,5%, mimo wzrostu rentowności obligacji do poziomów niewidzianych od 20 lat. Sesja w Europie zamknęła się w relatywnie pozytywnych nastrojach: DAX i Euro Stoxx 50 rosły 0,5%. Polski indeks WIG20 tracił jednak 0,3%.

• Zamówienia na dobra trwałego użytku w USA pozostały bez zmian, podczas gdy rynek oczekiwał spadku o 0,3%. Jednocześnie poprzedni odczyt został wskazany na poziomie 1,1%, co sugeruje wyhamowanie dynamiki zamówień.

• Bazowe zamówienia na dobra trwałego użytku wzrosły o 0,3%, wyraźnie poniżej prognozy na poziomie 0,6% i nieco słabiej niż 0,4% wcześniej. Dane wskazują więc na umiarkowane osłabienie popytu inwestycyjnego po wyłączeniu najbardziej zmiennych kategorii.

• Finalne dane Uniwersytetu Michigan były mieszane, ale ogólnie nieco lepsze od oczekiwań: indeks nastrojów wzrósł do 48,1 pkt, indeks oczekiwań do 46,3 pkt, a indeks bieżących warunków do 50,9 pkt. Roczne oczekiwania inflacyjne wyniosły 4,6%, a 5-letnie pozostały na poziomie 3,4%.

• Iran podkreśla, że Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta, a rozmowy nuklearne z USA nie zostaną wznowione, dopóki warunki Teheranu nie zostaną spełnione. Mimo twardej retoryki ceny ropy cofają się w kierunku 96 USD za baryłkę z poziomów powyżej 100 USD.

• Spadkom notowań ropy sprzyjają informacje o dołączeniu ekspertów technicznych do rozmów, co może oznaczać przejście do bardziej szczegółowych negocjacji. Atmosfera ma być bardziej konstruktywna, ale na tym etapie nie ma jeszcze przełomu ani finalnego porozumienia.

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższych poziomów od niemal dwóch dekad. Rentowność 10-latek sięga ponad 5,2%, a 5-letnich Treasuries przekroczyła 5% po raz pierwszy od 2007 roku.

• Wzrost rentowności napędzają przede wszystkim wysokie ceny energii i ryzyko uporczywej inflacji, mocniejsze od oczekiwań dane z gospodarki USA oraz rosnące oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Fed.

• Dodatkową presję wywołała ostatnia sabsza aukcja 5-letnich obligacji, sugerująca większe wymagania inwestorów co do premii za ryzyko. W efekcie rosnące rentowności podnoszą koszt finansowania w gospodarce i zwiększają presję na wyceny najbardziej wrażliwych na stopy procentowe aktywów.

• Na giełdzie w USA Synopsys rośnie 2% i zdążył oddać sporą część wzrostów po tym, jak HSBC podniósł rekomendację z „trzymaj” do „kupuj” i zwiększył cenę docelową z 490 do 700 USD, najwyższego poziomu na Wall Street. Bank zakłada EPS w roku fiskalnym 2027 na poziomie 20,01 USD, około 13% powyżej konsensusu, licząc na szybszy wzrost wyników dzięki większemu udziałowi przychodów royalty oraz rosnącemu popytowi na narzędzia EDA związane z AI.

• Ostatnie wyniki wspierają bardziej optymistyczne prognozy: w III kwartale fiskalnym spółka przebiła oczekiwania zarówno pod względem EPS, jak i przychodów, a następnie podniosła całoroczne prognozy. Pozytywne rekomendacje napłynęły także od Baird, Morgan Stanley i Benchmark, choć wysoka wycena oznacza, że dalsze wzrosty będą mocno zależne od utrzymania tempa poprawy wyników i skutecznej integracji Ansys.

• Na sesji europejskiej BASF tracił ponad 3,5% po doniesieniach, że złożył Evonik formalną propozycję dużej fuzji. Potencjalna transakcja miałaby pomóc w konsolidacji europejskiego sektora chemicznego, który zmaga się ze słabym popytem i presją na marże.

• Airbus tcofnął się o 1% po wykryciu problemu z powłoką antykorozyjną w setkach samolotów A321neo, podczas gdy Konecranes wzrósł o blisko 7% po ogłoszeniu skupu akcji i podniesieniu prognoz. Dobrze radziły sobie Nokia, ASML i UBS, zyskujące odpowiednio około 3,3%, 2,1% i 3%.

• Trump ocenił spotkanie z Xi Jinpingiem jako „spotkanie pełne przyjaźni, siły i sukcesu” i zapowiedział kolejne rozmowy w listopadzie w Chinach. Prezydent USA miał też przekazać Xi Jinpingowi, by Pekin przestał wspierać Teheran w walce ze Stanami Zjednoczonymi.

Wykres US100 (interwał D1)

Źródło: xStation5