Inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych wzrosła do 9,1% r/r - nikt nie oczekiwał w konsensusie Bloomberga tak wysokiego odczytu. Nic dziwnego, że oczekiwania na podwyżki w USA podskoczyły i EURUSD znowu przetestował parytet. Fed musi udowodnić, że jest w stanie sprowadzić inflację w dół i przede wszystkim oczekiwania inflacyjne.
Inflacja w Stanach Zjednoczonych idzie mocno do góry, choć inflacja bazowa nieco spada - to efekt mniejszej dynamiki cen np. samochodów. Jednak ceny związane z rynkiem nieruchomości wciąż rosną, pomimo wyższych stóp procentowych. Jest to jednak związane z kosztami schronienia (shelter). Źródło: Macrobond, XTB
W oczy rzuca się przede wszystkim dalszy wzrost kosztów związany z paliwami - tutaj największy skok kontrybucji. Oczywiście koszty związane z mieszkaniem (schronieniem) w dalszym ciągu rośnie. Tutaj również mocny wzrost po stronie kosztów mediów. Spada jednak dynamika cen samochodów - ceny wciąż rosną, ale od 3 miesięcy z rzędu ta dynamika spada, co powoduje spadek cen inflacji bazowej. Źródło: Macrobond, XTB
Rynek stóp procentowych bardzo mocno zareagował. Jeszcze wczoraj wycena 74-75 pb podwyżki w lipcu, a dzisiaj prawie 84 punkty bazowe. W sumie z wrześniem oznacza to, że mamy wycene 2 podwyżek o 75 punktów bazowych. Na tym etapie wydaje się to mało prawdopodobne, ale nie można wykluczyć takiego ruchu jak podwyżka o 100 pb w lipcu i 50 pb bazowych we wrześniu. Zobaczymy jak będą wyglądały najbliższe komentarze ze strony bankierów Fed. Niemniej mocne podwyżki do 3,5% do końca roku są raczej pewne.
Do grudnia mamy wycenę 3,6%, czyli niemal 200 punktów bazowych od obecnych poziomów. To oznacza, że powinniśmy oczekiwać stopy rzędu 3,5% na koniec tego roku. Rynek widzi, że już od kwietnia-czerwca możliwe są obniżki. Z drugiej strony część członków Fed widzi do połowy przyszłego roku stopy blisko 4%. Źródło: Bloomberg
Najmocniej zyskały oczekiwania dotyczące wrześniowej podwyżki. W sumie oczekiwania na dwa najbliższe posiedzenia dają szanse na podwyżkę o 150 punktów bazowych! Rynek widzi jednak koniec podwyżek na koniec tego roku, z małą szansą na grudniowy ruch. To oznacza możliwych agresywnych podwyżek (frontloading) z oczekiwaniem na szybkie obniżki nawet już w przyszłym roku. Źródło: Bloomberg
EURUSD przetestował parytet. Jednak agresywne podwyżki i możliwa recesja mogą sugerować, ze dolar nie powiedział jeszcze ostatniego słowa. Źródło: xStation5
⏬EURUSD niżej przed CPI
Przegląd rynkowy: Dolar rozpędzony przed CPI, mieszane wyniki francuskich gigantów (13.02.2026)
Wykres Dnia: USD/JPY w wysokiej zmienności przed CPI w USA
Inflacja w Polsce spada! Obniżka w marcu wciąż pewna?
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
