Poranna odprawa: Ropa tanieje pomimo ataków na Arabię Saudyjską, rynki czekają na CPI (12.10.2026)

W tydzień na większości światowych giełd wchodzimy skromnymi wzrostami – i to pomimo dalszej eskalacji na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy nie przejęli się nadmiernie atakami na Arabię Saudyjską, koncentrując się m.in. na “energetycznym rozejmie” między Rosją i Ukrainą, który ogłosił Donald Trump oraz kolejnych doniesieniach o zwiększeniu wolumenu transportowanego przez cieśninę surowca.

Kontrakty futures na S&P 500 rosną o 0,3%, podobnie zresztą jak Nasdaq 100. Nastroje w Azji nieco bardziej mieszane – koreański KOSPI traci ponad 3%. Uwagę zwraca też indyjska rupia, która zyskuje najmocniej od pół roku po interwencji banku centralnego Indii. W centrum uwagi w tym tygodniu znajdą się środowy odczyt amerykańskiej inflacji CPI za wrzesień, wystąpienie prezesa Fedu Kevina Warsha oraz początek sezonu wyników za trzeci kwartał.

🛢️ Surowce energetyczne i geopolityka

Ropa Brent traci 0,78%, oscylując w okolicach 104 dolarów za baryłkę. WTI zniżkuje o 1,2% do ok. 91 USD. 

Wykres 1: Ropa naftowa Brent i WTI (2026)

Źródło: XTB Research, 12.10.2026

W nocy z soboty na niedzielę jemeńscy Huti ponownie zaatakowali główne lotnisko w Rijadzie – dzień po wcześniejszym uderzeniu w ten sam obiekt, w którym zginęło 12 osób. Zaatakowany został również kolejny tankowiec w Cieśninie Ormuz. Mimo eskalacji, eksport ropy z Zatoki Perskiej utrzymuje się na poziomie bliskim sprzed wojny – według JPMorgan sięga 17,5 mln baryłek dziennie, czyli 98% poziomu sprzed konfliktu. Warto zauważyć, że celem ostatnich ataków nie jest infrastruktura energetyczna.

Rynek wycenia też ostrożnie niedzielną zapowiedź Trumpa, który napisał na platformie społecznościowej Truth Social, że Rosja i Ukraina uzgodniły „energetyczny rozejm" ze skutkiem natychmiastowym, dodając: „Nie łamcie go!". To już druga taka deklaracja Trumpa w ciągu miesiąca – poprzednią Wołodymyr Zełenski określił jako niesfinalizowaną. Tym razem strona ukraińska czeka na szczegóły. 

W tle pozostaje krytykowany w USA, również ponadpartyjnie, plan Trumpa dotyczący uwolnienia na rynek rosyjskiego diesla we współpracy z Władimirem Putinem – Moskwa zapowiedziała wysyłkę 500 tys. ton po zniesieniu części zakazu eksportowego, co stanowi ułamek 28,6 mln ton wyeksportowanych w całym ubiegłym roku (dane Kpler). 

📈 Akcje

W Azji sesja przebiega bez wyraźnego kierunku. Najmocniej traci koreański Kospi (-3,3%, do ok. 6400 pkt) – to opóźniona reakcja miejscowych spółek technologicznych na wcześniejszą wyprzedaż globalnego sektora półprzewodników, po powrocie z długiego weekendu. Shanghai Composite traci 0,26%, Hang Seng zyskuje 0,1%, a australijski S&P/ASX 200 rośnie o 0,8%. Japoński rynek jest zamknięty z powodu Dnia Sportu.

Kontrakty terminowe w Europie i USA wskazują na stonowany optymizm: S&P 500 zyskuje 0,3%, DAX aż +0,5%. Sentyment wspiera tańsza ropa – niższe koszty energii łagodzą presję na marże i obawy inflacyjne.

Warto przypomnieć, że w tym tygodniu na dobre rozpoczyna się sezon wyników. Inwestorzy bacznie przyglądać będą się rosnącej rozbieżności między sytuacją dużych spółek technologicznych i reszty rynku. Russell 2000 zakończył miniony tydzień spadkami i znajduje się już blisko 10% od sierpniowych szczytów. S&P 500 oraz Nasdaq 100 znajdują się blisko ATH. W centrum uwagi zarówno rewolucja AI, jak i rosnące ceny energii, które szczególnie znaczące piętno odbijają na sektorze przemysłowym. 

Wykres 2: Nasdaq 100 Forward P/E (2024 - 2026)

Źródło: XTB Research, 12.10.2026

Odnośnie wieści spółkowych – Amazon negocjuje przejęcie startupu Decart AI za ok. 7 mld dolarów, a Nvidia rozmawia o zwiększeniu inwestycji w Reflection AI lub udostępnieniu mu mocy obliczeniowej. 

💱 Waluty

Indyjska rupia radzi sobie dziś najlepiej spośród głównych walut, zyskując około 1% względem dolara (najmocniejsza jednodniowa aprecjacja od kwietnia). Kurs USDINR spadł poniżej 95,8.

Co stoi za takowym ruchem?

Bank centralny Indii ogłosił w sobotę wprowadzenie specjalnego okna dolarowego dla państwowych spółek naftowych oraz nowy wymóg rezerwowy dla niektórych transakcji pochodnych na FX. Interweniował też bezpośrednio na rynku kasowym. Rentowność 10-letnich obligacji indyjskich wzrosła o 9 pb, do 7,39% – najwyżej od października 2023 roku. 

Presję na rupię wciąż podtrzymują jednak wysokie ceny ropy i pogłębiający się deficyt handlowy.

W G10 zmiany są znacznie bardziej stonowane. Kurs EURUSD znajduje się w okolicach 1,12, GBPUSD nieznacznie powyżej 1,32, USDJPY nieco przekracza zaś 158. Złoty pozostaje stabilny – EUR/PLN pozostaje poniżej poziomu 4,39.

Wykres 3: Notowania walut G10 i EM [vs. USD] (12.10.2026)

Źródło: XTB Research, 12.10.2026

📈 Dane makroekonomiczne i polityka pieniężna

Rynek obligacji od tygodni wykonuje część pracy za banki centralne. Rentowności na świecie wspięły się do wieloletnich maksimów, co samo w sobie zacieśnia warunki finansowe i ogranicza konieczność podnoszenia stóp. Rynkowe wyceny podwyżek stóp procentowych dynamicznie spadły. Najmocniej w Australii i strefie euro (tu oczywiście w związku z obawami o francuski kryzys zadłużenia).

W centrum uwagi w tym tygodniu znajdą się środowy odczyt amerykańskiego CPI za wrzesień oraz czwartkowe wystąpienie prezesa Fedu Kevina Warsha na dorocznym spotkaniu MFW w Bangkoku, gdzie głos zabiorą też m.in. gubernator Christopher Waller i prezes Fed Cleveland, Beth Hammack. Mocniejszy od oczekiwań odczyt inflacji mógłby ponownie rozkręcić wyprzedaż na rynku długu, zwiększając presję na Fed, by bardziej agresywnie zacieśniać politykę monetarną.

🪙 Metale szlachetne

Złoto zyskuje nieznacznie, wspierane spadkiem cen ropy, który łagodzi obawy inflacyjne i daje inwestorom nadzieję, że Fed wstrzyma się z dalszymi podwyżkami stóp (ok. 4185 USD za uncję trojańską). Dodatkowym wsparciem jest spadek rentowności 30-letnich obligacji USA oraz utrzymujący się popyt inwestycyjny – fundusze ETF oparte na złocie zwiększyły stan posiadania w ubiegłym tygodniu, a Ludowy Bank Chin przyspieszył zakupy kruszcu. 

Wykres 4: Złoto (2026)

Źródło: XTB Research, 12.10.2026

₿ Kryptowaluty

Bitcoin zyskuje 0,4%, pnąc się do 83,9 tys. USD, a Ethereum rośnie o 1%, do 2560 USD – oba aktywa zyskują na pewnej poprawie sentymentu względem ryzyka, którą notujemy na początku tygodnia.