🔴Poranny wrap: Krach technologiczny w Azji i jastrzębie banki centralne w cieniu szoku naftowego (13.10.2026)

• Południowokoreański Kospi runął dziś w nocy o około 7% (poniżej poziomu 6 000 pkt, a obecnie strata została zmniejszona do 6,5%), ciągnięty w dół przez globalną wyprzedaż sektora półprzewodników oraz obawy o trwałość hossy AI przy rosnących kosztach infrastruktury (wzrost cen wynajmu mocy obliczeniowej o 60%).
• Napięcia na Bliskim Wschodzie eskalują po uderzeniu przez siły irańskie w 6 statków komercyjnych w rejonie Cieśniny Ormuz, co skłoniło m.in. linie Etihad i Qatar Airways do odwołania lotów do Arabii Saudyjskiej. Notowania ropy Brent utrzymują się w rejonie 105,4 USD za baryłkę mimo saudyjskich planów awaryjnego zwiększenia przepustowości rurociągów o 1,2 mln bpd.
• Bankierzy centralni zaostrzają ton: Beth Hammack z Fed opowiedziała się za dalszym zacieśnianiem polityki z powodu rozlewania się inflacji poza sektor technologiczny, Megan Greene z BoE ostrzegła przed zwlekaniem z podwyżkami, a protokół RBA utrzymał twardy kurs po podwyżce stóp w Australii do 4,60%.

🇺🇸 Wall Street: jak zakończyła się sesja?

• Poniedziałkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne rozbicie sektorowe przy zamkniętym rynku kasowym obligacji skarbowych (Columbus Day): Dow Jones wzrósł o 0,38% (do 51 856 pkt), S&P 500 stracił 0,06% (do 7 807 pkt), a technologiczny Nasdaq 100 zniżkował o 0,71% (do 30 665 pkt), notując piątą spadkową sesję z rzędu w segmencie półprzewodników.
• Poranne notowania kontraktów terminowych wskazują na kontynuację presji podażowej na technologii: US100 spada o 0,75% do okolic 30 646 pkt, US500 traci 0,20% do rejonu 7 841 pkt, podczas gdy US30 zyskuje 0,20% (około 52 230 pkt), a US2000 rośnie o 0,11% (w rejon 2 815 pkt).
• Indeks zmienności VIX rośnie o 0,96% do poziomu około 16,84 pkt, odzwierciedlając rosnącą niepewność przed publikacjami wyników dużych banków oraz kluczowymi odczytami inflacji CPI w dalszej części tygodnia.
• Największe wzrosty w S&P 500: Fair Isaac (FICO; +10,71%, Finanse), Medtronic (MDT; +3,77%, Ochrona zdrowia), Zimmer Biomet Holdings (ZBH; +3,37%, Ochrona zdrowia), Meta Platforms (META; +3,35%, Komunikacja), Constellation Brands (STZ; +3,08%, Dobra podstawowe), Insulet (PODD; +3,05%, Ochrona zdrowia). 
• Inwestorzy wyraźnie rotowali kapitał w stronę defensywnych sektorów medycznych i stabilnych liderów rynkowych.
• Największe spadki w S&P 500: Ciena (CIEN; -9,99%, Technologia), Lumentum Holdings (LITE; -9,83%, Technologia), Coherent (COHR; -7,88%, Technologia), Carvana (CVNA; -6,58%, Dobra dyskrecjonalne), Bloom Energy (BE; -6,40%, Przemysł), SanDisk (SNDK; -5,96%, Technologia).
• Tąpnięcie skupiło się na dostawcach infrastruktury optycznej i pamięci dla centrów danych w obawie przed wąskimi gardłami w dostępie do energii oraz rewizją nakładów inwestycyjnych na AI.

🌏 Azja

• Kospi doświadczył potężnej przeceny o około 7% (schodząc poniżej psychologicznej bariery 6 000 pkt do najniższego poziomu od końca lipca), wywołanej globalną ucieczką od producentów chipów i podzespołów AI oraz rosnącymi obawami inflacyjnymi w związku z drogą ropą.
• Nikkei 225 (JP225) traci 1,01%, schodząc w rejon 67 657 pkt (w trakcie sesji zniżkował ponad 2,6%), podążając śladem wyprzedaży japońskich spółek technologicznych powiązanych z łańcuchem dostaw półprzewodników.
• Giełdy w Chinach i Hongkongu również pod presją podaży: ChiNext stracił około 3%, Hang Seng (HK.cash) spada o 0,23% w rejon 24 132 pkt, a China A50 (CH50cash) zniżkuje o 0,50% do okolic 13 653 pkt z powodu obaw o globalny wzrost i sankcji handlowych.
• Australijski ASX 200 (AU200.cash) zachował relatywną odporność, zyskując kosmetyczne 0,06% do poziomu około 8 772 pkt, wspierany przez sektor surowcowy i energetyczny.

🇪🇺 Europa przed otwarciem

• Kontrakty terminowe na zachodnioeuropejskie indeksy zapowiadają ostrożny początek dnia: DAX 40 (DE40) traci 0,07% do rejonu 25 368 pkt, Euro Stoxx 50 (EU50) zniżkuje o 0,10% do około 6 197 pkt, a francuski CAC 40 (FRA40) spada o 0,23% w okolice 7 796 pkt.
• Relatywną siłę wykazuje brytyjski FTSE 100 (UK100), rosnąc o 0,19% w rejon 10 708 pkt, czemu sprzyja obecność spółek naftowych i defensywnych oraz lepsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii.
• Indeks zmienności VSTOXX spada o 2,88% do poziomu około 18,53 pkt, co sugeruje brak paniki na parkietach europejskich pomimo zawirowań w Azji.

💱 Waluty i surowce

• EURUSD oscyluje w rejonie 1,1171 (+0,13%), lekko odbijając po wczorajszym ustanowieniu tegorocznego minimum na poziomie 1,1155 pod presją silnego dolara i drożejącej energii.
• USDJPY cofa się o 0,16% w okolice 158,27; jen zyskał wsparcie w utrzymującej się na wysokim poziomie inflacji producenckiej w Japonii, która podsyca oczekiwania na podwyżki stóp przez BoJ.
• GBPUSD zyskuje 0,08% do rejonu 1,3216, wspierany jastrzębimi uwagami Megan Greene z BoE, a USDPLN stabilizuje się w okolicach 3,9246 (-0,04%).
• Złoto (GOLD) rośnie o 0,55% w rejon 4 194 USD za uncję na fali popytu na bezpieczne aktywa w obliczu eskalacji wojny na Bliskim Wschodzie i lekkiego cofnięcia rentowności obligacji USA.
• Srebro (SILVER) zyskuje 0,39%, handlując w okolicach 60,49 USD za uncję.
• Ropa naftowa notuje lekką korektę po ostatnich silnych wzrostach: ropa WTI (OIL.WTI) tanieje o 0,67% do rejonu 92,54 USD, a Brent (OIL) spada o 0,48% do okolic 105,41 USD za baryłkę w reakcji na doniesienia, że Arabia Saudyjska planuje konwersję gazociągu, by ominąć Cieśninę Ormuz i zwiększyć eksport o 1,2 mln bpd w ciągu 7-8 tygodni.

📊 Makroekonomia: jakie poznaliśmy dane?

• Wielka Brytania — monitor sprzedaży detalicznej BRC za wrzesień wzrósł o 1,0% r/r (konsensus: 0,8%, poprzednio: 0,5%), sygnalizując odporność konsumentów, choć raport wskazuje na bolesny, 17-procentowy skok rachunków za paliwo.
• Japonia — akcja kredytowa banków we wrześniu wzrosła o 5,3% r/r (konsensus: 5,5%, poprzednio: 5,3%), pokazując stabilny popyt na finansowanie.
• Japonia — inflacja producencka PPI za wrzesień wzrosła o 6,8% r/r (konsensus: 7,6%, poprzednio: 7,6%), a w ujęciu miesięcznym spadła o 0,3% m/m (konsensus: +0,5%). Mimo odczytu poniżej oczekiwań dynamika cen pozostaje podwyższona, a ceny importu w jenach skoczyły o blisko 25%, co utrzymuje scenariusz podwyżki stóp przez BoJ na stole.
• Australia — wskaźnik zaufania biznesu NAB za wrzesień gwałtownie spadł do -13 pkt (poprzednio: -8 pkt / -9 pkt), a warunki biznesowe utrzymały się na poziomie -1 pkt, co odzwierciedla uderzenie szoku naftowego i restrykcyjnej polityki pieniężnej w sektor przedsiębiorstw.

🔑 Kluczowe informacje z minionej nocy

• Eskalacja w Zatoce Perskiej: Według raportów UKMTO siły irańskie zaatakowały w niedzielę 6 jednostek handlowych w rejonie Cieśniny Ormuz, co stanowi najwyższy dzienny bilans od wybuchu wojny; przewoźnicy Etihad Airways i Qatar Airways odwołali lub zawiesili rejsy m.in. do Rijadu i Dammamu.
• Awaryjny plan Saudyjczyków: Arabia Saudyjska bada możliwość zwiększenia przepustowości rurociągów naftowych nad Morze Czerwone do 10 mln bpd; konwersja istniejącej nitki gazowej ma dostarczyć dodatkowe 1,2 mln bpd eksportu w ciągu 7-8 tygodni, omijając zablokowaną Cieśninę Ormuz.
• Jastrzębi protokół RBA: Protokół z wrześniowego posiedzenia (podwyżka stóp do 4,60%) wskazał, że bank obawia się rozkręcenia spirali inflacyjnej wywołanej boomem na AI, wąskimi gardłami podażowymi i drogą ropą, pozostawiając otwartą furtkę do kolejnych podwyżek.
• Twarde stanowisko bankierów z Fed i BoE: Beth Hammack (Fed Cleveland) podkreśliła, że stopy w USA muszą wzrosnąć mocniej, by schłodzić popyt konsumpcyjny i kapitałowy nakręcany majątkiem i technologią; z kolei Megan Greene (BoE) ostrzegła, że czekanie na efekty drugiej rundy inflacji będzie błędem i należy działać wyprzedzająco.
• Zaostrzenie wąskich gardeł w AI: Goldman Sachs zidentyfikował brak energii i mocy obliczeniowych jako kluczowe bariery rozwoju AI; stawki wynajmu chipów skoczyły o 60%, a szef Broadcomu porównał obecną fazę manii do kasyna, mimo prognozowania własnej sprzedaży chipów na poziomie 230 mld USD.
• Chiński bank centralny wspiera juana: PBOC ustalił kurs referencyjny USD/CNY na poziomie 6,7298 (najsilniejszy poziom juana od lutego 2023 r., rynek szacował 6,6981); analitycy Goldman Sachs oceniają, że juan jest niedowartościowany nawet o 25%.
• BlackRock zmienia pozycjonowanie: Gigant inwestycyjny obniżył rekomendację dla amerykańskich akcji do "neutralnie" i przeważa obligacje skarbowe USA, wskazując, że rentowność 10-letnich papierów zbliżająca się do poziomu 5,25% stanowi zbyt silną konkurencję dla wycen giełdowych.

📅 Co czeka dziś?

• 08:00 | Niemcy | Finalny wskaźnik inflacji konsumenckiej CPI za wrzesień (konsensus: 0,6% m/m, poprzednio: 0,6% m/m).
• 09:45 | USA | Wystąpienie Christophera Wallera z zarządu Fed — kluczowe w kontekście jastrzębich wypowiedzi Hammack i reakcji na powrót rynku obligacji po dniu wolnym.
• 12:00 | USA | Wskaźnik optymizmu małych firm NFIB za wrzesień (konsensus: 98,1 pkt, poprzednio: 98,7 pkt).
• 14:15 | USA | Tygodniowy raport o zatrudnieniu ADP (poprzednio: 23,8 tys.).
• 16:00 | USA | Sprzedaż domów na rynku wtórnym za wrzesień (konsensus: 3,95 mln, poprzednio: 3,98 mln).
• Przez cały dzień | Chiny | Publikacja danych o podaży pieniądza M2 (konsensus: 7,4% r/r) oraz nowych kredytach, a także obrady spotkań MFW (IMF Meetings).

🔎 Sugerowane do obserwacji

• NASDAQ 100 (US100) — Z-Score 1 roczny: +1,41, skrajne wykupienie 5-letnie na poziomie +2,09 (98,4. percentyl) przy RSI 47,4; spadek kontraktów o 0,75% po załamaniu azjatyckich producentów chipów i przy rentownościach długu USA w pobliżu 5,25% zwiększa ryzyko głębszej korekty wycen spółek technologicznych.
• China A50 (CH50cash) — skrajne wyprzedanie krótkoterminowe mierzone Z1R na poziomie -2,77 oraz RSI wynoszącym zaledwie 14,6 (Z5L +0,13, 60,2. percentyl); przy agresywnym umacnianiu fixingu juana przez PBOC i wyczekiwaniu na dane kredytowe z Chin rynek jest podatny na techniczne odreagowanie.
• Złoty (USDPLN) — silne wykupienie dolara wobec złotego w horyzoncie roku z Z1R na poziomie +2,68 i wskaźnikiem RSI 72,9 (Z5L -0,14, 45,4. percentyl); kurs w rejonie 3,9246 może reagować podwyższoną zmiennością na dzisiejsze powroty inwestorów z USA na rynek długu i wypowiedzi członków Fed.
• Ropa Brent (OIL) — silne wykupienie wieloletnie (Z5L +1,68, Z1R +1,34, 91,9. percentyl 5-letni) przy RSI 54,0; notowania w rejonie 105,4 USD pozostają w epicentrum geopolityki — starcie bezpośrednich ataków na tankowce w Cieśninie Ormuz z saudyjskimi planami obejścia blokady decyduje o kierunku surowca i globalnych oczekiwaniach inflacyjnych.