Podsumowanie:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Spadki indeksów PMI w Europie pogłębiają obawy związane z recesją
- Amerykański rynek nieruchomości pokazuje się od mocnej strony
- Indie tną podatek korporacyjny
Europa – recesja coraz bardziej prawdopodobna
Niewielka poprawa w badaniach PMI w sierpniu doprowadziła do pojawienia się nadziei o odbiciu gospodarczym w drugiej części tego roku, co związane było z oczekiwaniami na wprowadzenie dodatkowego luzowania ze strony Europejskiego Banku Centralnego. Nadzieje te jednak zostały zduszone wraz z publikacją wstępnych danych PMI za wrzesień, które pokazały wyraźne spadki w porównaniu do poprzednich odczytów. Oba indeksy: dla sektora przemysłowego oraz usługowego zaliczyły ogromne spadki zarówno we Francji jak i w Niemczech. Kluczową figurą w tych publikacjach był PMI dla przemysłu w Niemczech, który spadł do 41,4 punktów – najniższego poziomu od wielu lat. Po ostatnich miesiącach utrzymywania się w zakresie 43-44 punktów, spadek na nowe minima pokazuje, że nie mamy do czynienia z jednorazowym pogorszeniem nastrojów, a pojawieniem się stałego negatywnego trendu. Przy ostatnim łagodzeniu polityki monetarnej inwestorzy mogą obudzić się z myślą, że nic nie dzieje się bez powodu.
Nie ma wątpliwości, że słaba postawa niemieckiego przemysłu odciska swoje piętno na reszcie europejskich gospodarek. Czerwona linia na powyższym wykresie nie wróży niczego dobrego dla europejskich rynków. Źródło: Macrobond, XTB
Kluczowa publikacja w tym tygodniu: Indeks Ifo z Niemiec (wtorek 10:00)
USA – rynek nieruchomości ma się dobrze, czy to dobra oznaka?
Gospodarka Stanów Zjednoczonych od pewnego czasu wysyła mieszane sygnały. Globalne spowolnienie w przemyśle powoduje pewne problemy w sektorze produkcyjnym w Stanach Zjednoczonych, ale konsumencka część gospodarki wciąż pozostaje mocna. Jednym z przykładów może być ogromny wzrost figury pokazującej rozpoczęte budowy domów – 1364 tys. rocznie w porównaniu do oczekiwań na poziomie 1250 tys. rocznie. Wydaje się, że spadające oprocentowanie kredytów hipotecznych odnosi pozytywny skutek. Jest to powód do ostrożnego optymizmu – przynajmniej w kontekście historycznym, szczyt w cyklu (którego właśnie doświadczyliśmy) nie był początkiem wskazującym na recesję. Jednakże, jest to jedynie jeden z wielu wskaźników. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na to, w jaki sposób globalne spowolnienie w przemyśle przekłada się na Stany Zjednoczone oraz w jaki sposób przekłada się do na amerykańskich konsumentów, którzy do tej pory wydawali się być odporni na zewnętrzne negatywne czynniki.
Rozpoczęte budowy domów wyznaczyły nowy szczyt. Warto zauważyć, że szczyt w cyklu nigdy nie był omenem rychłego spowolnienia. Źródło: SL Fed
Kluczowa publikacja w tym tygodniu: Inflacja PCE (piątek 14:30)
Azja – Indie tną podatek korporacyjny, spadek koreańskiego eksportu
W poprzednim tygodniu poznaliśmy serię rozczarowujących odczytów z Chin (w tym spadek produkcji przemysłowej do wzrostu na poziomie jedynie 4,4% r/r – najniższy wynik od 17 lat), ale to informacje z piątku płynące z Indii były największym zaskoczeniem. Indie zdecydowały się na cięcie podatku korporacyjnego z 30% do 22% (dodatkowo ma obowiązywać jeszcze niższa stawka dla nowego biznesu). Co więcej, bank centralny przekaże rządowi ponad 20 mld US, co daje nam połączenie fiskalnej oraz monetarnej stymulacji gospodarki. Wpływ na gospodarkę na poziomie ok. 20 mld USD rocznie nie powinien być duży z perspektywy globalnej, ale jest to jednak kolejne działanie mające na celu pobudzić wzrost. Pobudzanie globalnej gospodarki jest potrzebne, co pokazały ostatnie dane dotyczące eksportu z Korei Południowej – spadek o 20% r/r za wrzesień. Dane te pokazują, że spowolnienie widoczne jest nie tylko w Europie, ale również w Azji.
Koreański indeks KOSPI (KOSP200) wyraźnie odbił, że dane eksportowe za wrzesień pokazują, że gospodarka wciąż znajduje się pod presją. Źródło: Macrobond, XTB
Kluczowe wydarzenie makroekonomiczne w tym tygodniu: Decyzja RBNZ (środa 03:00 rano)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
