Przegląd Rynkowy: Prognozy stóp i półprzewodniki w centrum uwagi rynku

Europejski rynek wraca do spadków po jednodniowym wybiciu się z głębszej serii przecen. Presja na europejski rynek zachowuje swój charakter, oparty o rynek surowcowy oraz globalny trend wzrostu obecnych, jak i oczekiwanych stóp procentowych.

• Na dzisiejszej sesji przewagę w kontrybucji do spadków zaczyna wyraźnie zyskiwać ten drugi czynnik z uwagi na głębsze spadki rynków, sektorów i spółek wyjątkowo wrażliwych na poziom stóp procentowych.
• Spadki w Europie są szerokie, ale wciąż pozostają umiarkowane pod względem głębokości. Liderem wśród procent jest brytyjski FTSE, którego kontrakty tracą ok. 0,7%. Tuż za nim utrzymują się główne indeksy z Niemiec, Francji i Hiszpanii z ruchami w dół rzędu 0,5%. Relatywnie dobrze na tym tle radzi sobie Holandia i Szwajcaria.
• Uwagę pod koniec tygodnia skupia głównie decyzja BoJ. Bank Japonii podwyższył stopy, zgodnie z oczekiwaniami, o kolejne 25 pb. do poziomu 1,25% – który jest najwyższy od ponad 30 lat. W kontekście Banku Japonii kluczowym w dłuższej perspektywie może być fakt, że 2 z „jastrzębich” członków rady może zrezygnować ze stanowiska w przyszłym roku, co może zmienić bilans sił wewnątrz rady BoJ.
• Obserwując reakcje oraz komentarze analityków i bankierów inwestycyjnych, trend prognoz porusza się w stronę bardziej jastrzębiej polityki monetarnej na całym rynku rozwiniętym, jednak co ważniejsze, rośnie też „rozrzut” między scenariuszami skrajnymi. Rynek dzieli się coraz bardziej na grupy dyskontujące istotne podwyżki z obecnych poziomów i grupy, które widzą coraz mniej miejsca na zacieśnianie i oczekują obniżek już w przyszłym roku.
• Napięcie na rynku ropy rozładowuje się dzięki – wciąż w dużej mierze domniemanemu – rozejmowi między Huti a USA. Dodatkowo przedstawiciele Arabii Saudyjskiej donoszą Bloombergowi, że rurociąg wschód-zachód ma wznowić (część) przesyłu „w przeciągu kilku dni”.
• Niepewność wobec rynku surowcowego oraz dalszej ścieżki stóp procentowych rekompensuje kumulacja pozytywnych wiadomości ze spółek pamięci oraz półprzewodników.

Wiadomości ze spółek

• CXNT: Lider produkcji pamięci DRAM w Chinach zapowiada swoje plany wejścia na rynek pamięci NAND-Flash. Reprezentowałoby to wejście na nowy poziom marż przez spółkę i – jeśli się powiedzie – może reprezentować poważne wyzwanie dla Samsunga oraz Microna. Obecnie wyceny jednak pozostają mieszane z uwagi na fakt, że akcje Samsunga istotnie rosną na dzisiejszej sesji – co implikuje ograniczoną wiarę w sukces firmy w bliskiej przyszłości na tym polu.
• Nestle (NESN.CH): Spółka traci ponad 2% na dzisiejszej sesji po wiadomościach z Rosji. Rosyjskie władze podpisały dekret, który przenosi aktywa spółki na terenie Federacji Rosyjskiej pod zewnętrzny zarząd. Spółka na dzień dzisiejszy operuje w Rosji w 6 fabrykach z przychodami rzędu 2,4 miliarda USD rocznie.
• STMicroelectronics (STM.FR): Spółka zyskuje 2,5% po publikacji UBS, która kładzie nacisk na unikalną na rynku europejskim ekspozycję spółki na rynek AI i centrów danych.
• Intel (INTC.US): Solidigm, subsydiarium koreańskiego SK Hynix, rozważa budowę fabryki pamięci NAND w stanie Nowy Jork. Władze spółki zastrzegły, że inwestycja ta będzie niezależna od obecnie omawianych inwestycji spółki w Ohio we współpracy z Intelem. Intel zyskuje ok. 7%.
• SoftBank (SFT.DE): Bloomberg donosi, że spółka zwiększa swoją pożyczkę marżową (margin loan) w spółce ARM do 25 miliardów USD.
• Tesla (TSLA.US): Piątkowa sesja przynosi solidną dawkę informacji do dyskontowania w branży robotyki. Tesla ma zwiększyć produkcję robotów Optimus do 50 000 szt. Toyota ogłasza plany wdrożenia 400 000 robotów humanoidalnych do swoich placówek. Chińscy producenci komponentów dla robotów zyskują po kilka procent na fali tych wiadomości.
• Rheinmetall (RHM.DE): Przedstawiciele producenta czołgów KNDS powiedzieli analitykom Bloomberga, że spółka poważnie rozważa opóźnienie swojego IPO – w wyniku negatywnego sentymentu wobec spółek z sektora zbrojeniowego.
• US Rare Earth (USAR.US): Amerykańska spółka zajmująca się wydobyciem i rafinacją metali ziem rzadkich ogłasza współpracę z francuskim producentem rozwiązań dla komputerów kwantowych – Pasqal Holding. Spółki mają wspólnie opracować przełomową technologię separacji pierwiastków metali ziem rzadkich. Spółki zyskują kolejno 3% i 6%.

Dane makroekonomiczne

• Niemieckie PPI wzrosło wyraźnie powyżej oczekiwań, do 4,6% wobec oczekiwań 3,9% i poprzedniego odczytu 3% (rocznie). Dynamika wzrostu miesięcznie wyniosła 1,1% wobec oczekiwanych 0,4%.
• Sprzedaż detaliczna w UK wzrosła powyżej oczekiwań, rosnąc do 2,4% wobec oczekiwanych 1,9% i poprzedniego odczytu 1,2%. 
• Dane te implikują uporczywą presję inflacyjną i/lub silnego konsumenta, co będzie wspierać dalsze plany zacieśniania polityki monetarnej w Europie Zachodniej.
• Produkcja przemysłowa wyhamowała w sierpniu z 4,8% do 4,3%, wobec oczekiwanego wzrostu do 6,3% dynamiki rocznej. Biorąc pod uwagę istotny wzrost cen producentów, spadek może być sprowokowany odkładaniem zamówień na później w oczekiwaniu na lepsze stawki.
• Na 15 minut przed otwarciem sesji w USA zostaną opublikowane dane dot. produkcji przemysłowej. Rynek oczekuje dynamiki wzrostu na poziomie 0,3% m/m i wykorzystania mocy produkcyjnych na poziomie 76,4%.

Towary 

• Rynek energii otrzymuje niewielki impuls spadkowy na fali rozwoju negocjacji z Huti oraz postępu prac naprawczych w Arabii Saudyjskiej. Ropa Brent cofa się do poziomu 103 $, a europejski gaz spada poniżej 80 euro.

FX

• Retoryka oraz oczekiwania wobec BoJ wywołały potężną przecenę jena. Dolar umacnia się względem jena do 157,9.

Krypto

• Rynek kryptowalut telegrafuje umiarkowany powrót apetytu na ryzyko. Bitcoin rośnie w godzinach popołudniowych o ponad 2%, wracając do poziomu 78 000 USD.