Przegląd rynkowy: Technologiczne akcje stabilizują nastroje w Europie 📈 Adidas i Puma odporne na spadki Nike?

Kontrakty na Euro Stoxx 50 notują wzrost mimo mieszanych nastrojów na początku piątkowej sesji w Europie. Większe ruchy widać na poziomie pojedynczych spółek, gdzie inwestorzy reagują głównie na rekomendacje analityków, kondycję sektora konsumenckiego oraz relatywną siłę przemysłu i obronności. Wyraźnie lepiej radzą sobie spółki technologiczne od niemieckiego Infineon, po fińską Nokię.

• Na rynkach globalnych wciąż umacnia się dolar a rentowności treasuries rosną. Mimo to indeksy giełdow w USA notują wzrosty przed otwarciem sesji.
• Mimo obaw o skok rentowności Bitcoin wzrósł powyżej 86 tys. USD i radzi sobie doskonale, a złoto stabilizuje się w pobliżu 4170 USD za uncję.
• Nastroje w Europie są przeważnie optymistyczne, Euro Stoxx 600 zyskuje 0,5%, a w rosnącym 0,6% niemieckim indeksie DAX najlepiej zachowuje się Infineon, którego akcje rosną o około 4%.
• Commerzbank traci około 1% po obniżeniu rekomendacji przez RBC do „Sector Perform”, przy cenie docelowej na poziomie 40 EUR.
• Adidas wymazał początkowy spadek o ok. 1% i notuje 0,5% wzrost opierając sie presji słabszego sentymentu do sektora odzieżowego po pogorszeniu perspektyw i spadków cen Nike po wynikach.
• Puma na początku sesji traciła blisko 3%, ale finalnie kurs firmy nie zareagował spadkiem na pogarszające się perspektywy sprzedażowe w globalnym sektorze sportowym i rośnie prawie 1,5%.
• W MDAX wyróżnia się Hensoldt ze wzrostem o około 1,6%, a Porsche zyskuje około 1,4%.
• Thyssenkrupp rośnie o około 1%, korzystając z relatywnie lepszego sentymentu do spółek przemysłowych i obronnych.
• W SDAX najmocniej rośnie LPKF, około 1,9%, a Douglas zyskuje około 1,7%. Z kolei Deutsche Pfandbriefbank rośnie o około 1,1%, natomiast Suedzucker  około 1%.

Wykres EU50, DE40 (interwał D1)

Kontrakt na Euro Stoxx 50 (EU50) cofnął się i notowany jest w pobliżu 200-sesyjnej wykładniczej średniej EMA200 (czerwona linia) - pierwszy raz od maja 2026 roku. Ważnym wsparciem jest 6100 punktów (EMA200), a oporem 6370 (EMA50), wsparte dodatkowo ostatnimi reakcjami cenowymi.

Źródło: xStation5

Kontrakt na DAX testuje okolice EMA200 (czerwona linia) i jak dotąd zdołał utrzymać 25100 punktów jako kluczowe wsparcie. Spadek poniżej mógłby otworzyć drogę do głębszych spadków nawet w okolice 23800 punktów gdzie widzimy reakcje cenowe z przełomu wiosny i lata 2026. Ważnym oporem wydaje się podobnei jak w przypadku EU50 średnia 50-sesyjna (EMA50) przy 25,830 punktów.

Źródło: xStation5

W dzisiejszym handlu na Euro Stoxx 50 widać wyraźne rozwarstwienie sektorowe, z przewagą spółek technologicznych i przemysłowych po stronie wzrostów oraz banków i ochrony zdrowia po stronie spadków. Najmocniej rośnie Infineon, zyskując około 4,4%, a dobre zachowanie sektora technologicznego potwierdzają również Nokia i ASML, które rosną odpowiednio o 2,1% i 1,9%. Po stronie defensywnej wyróżnia się Danone ze wzrostem o 2,4%, podczas gdy Schneider Electric i Rheinmetall zyskują po około 2%, wspierając szeroki sektor przemysłowy. Największa presja skupia się na Sanofi, które traci 4%, oraz na europejskich bankach, gdzie UniCredit, Deutsche Bank, BBVA, Santander, Intesa i BNP Paribas znajdują się wśród najsłabszych komponentów indeksu. Dzisiejszy obraz rynku sugeruje więc rotację w stronę technologii i przemysłu przy jednoczesnym ograniczaniu ekspozycji na finanse, a słabość części spółek ochrony zdrowia dodatkowo pogłębia rozbieżności wewnątrz indeksu.

Źródło: XTB Research

Euro Stoxx 50 pozostaje w krótkoterminowej korekcie: indeks traci około 1,5% w ujęciu dziennym i tygodniowym oraz 2,9% w skali miesiąca, choć od początku roku nadal zyskuje 6,6%. Od historycznego maksimum benchmark dzieli około 5,7%, a maksymalne obsunięcie w ostatnich 12 miesiącach sięgnęło 10,9%, więc obecna przecena wciąż mieści się w ramach relatywnie umiarkowanej korekty. Szerokość rynku pozostaje jednak słaba: tylko 48% spółek znajduje się powyżej 200-sesyjnej średniej, a zaledwie 18% powyżej 50-sesyjnej, co pokazuje, że krótkoterminowe momentum jest wąskie i nierówne. Jednocześnie 64% komponentów indeksu jest dziś na plusie, podczas gdy w horyzoncie tygodniowym i miesięcznym udział ten spada odpowiednio do 24% i 26%, co sugeruje próbę krótkoterminowego odbicia po wcześniejszej presji sprzedażowej. Wycena indeksu nie wygląda skrajnie wysoka, ale też trudno mówić o wyraźnej przecenie: c/z (PE TTM) wynosi około 17,7, EV/EBITDA 12,2, a EV/EBIT 19,3. Na poziomie sektorowym widać duże zróżnicowanie, ponieważ technologia pozostaje mocna w ujęciu od początku roku, podczas gdy sektor dóbr konsumpcyjnych uznaniowych jest pod wyraźną presją i traci prawie 40% od początku roku. Całościowo obraz Euro Stoxx 50 jest więc mieszany: długoterminowy wynik indeksu pozostaje dodatni, ale słaba szerokość rynku i niska liczba spółek powyżej średnich technicznych pokazują, że do trwałej poprawy sentymentu potrzebne byłoby szersze uczestnictwo rynku w odbiciu.

Źródło: XTB Research

BofA ostrzega przed korektą w Europie, ale pozostaje pozytywny wobec obronności

Bank of America oczekuje słabszego zachowania europejskich akcji mimo poprawy koniunktury gospodarczej. Strategowie banku wskazują na wysokie stopy procentowe, bardzo niską premię za ryzyko oraz ambitne oczekiwania dotyczące zysków i marż, prognozując spadek Stoxx 600 do 610 pkt na koniec roku i 580 pkt w II kwartale 2027, czyli niemal 10% poniżej obecnych poziomów.

BofA preferuje bardziej defensywne sektory, takie jak żywność, napoje i farmacja, a ostrożniej podchodzi do banków i spółek cyklicznych. Wyjątkiem pozostaje europejska obronność, wspierana przez rosnące wydatki wojskowe. BofA podwyższył rekomendacje dla Dassault Aviation i Saab do „Buy”, wskazując na lepszą widoczność wyników, marże oraz perspektywy przyszłego popytu.

Wykres cen akcji SAAB (interwał D1)

Akcje szwedzkiego koncernu Saab tracą ok. 20% względem historycznych szczytów i walczą o utrzymanie kursu powyżej 50-sesyjnej EMA50 (pomarańczowa linia). Ważne wsparcie to obecnie ok. 590 (EMA200), a opór znajduje się w pobliżu 690 (poprzednie reakcje cenowe).

Źródlo: xStation5