Bawełna
- Ogromny spadek cen po publikacji raportu WASDE
- Ostatnio bardzo dobre dane o zasiewach oraz niezła pogoda w Stanach Zjednoczonych doprowadziła do zwiększenia się oczekiwań produkcyjnych na tym rynku
- Raport WASDE pokazał zdecydowanie większą oczekiwaną produkcję oraz zapasy końcowe dla bawełny
- Oczekiwano w przypadku zapasów 6,4 mln bali, produkcji na poziomie 21,77 mln bali oraz eksportu na poziomie 16,55 mln bali. Wszystkie figury zaskoczyły wyższymi odczytami, natomiast pod względem ceny dwa pierwsze czynniki są wyraźnie negatywne
- Bawełna jest również ważnym surowcem pod względem sporu handlowego, gdyż Stany Zjednoczone są dużym producentem surowca, natomiast Chiny sporym odbiorcą (choć nie są największym i najważniejszym rynkiem zbytu dla Stanów Zjednoczonych).
- Techniczna reakcja na okolice poziomu 65 centów za funta
Ostatni raport WASDE dla Stanów Zjednoczonych nie był zbyt dobry dla cen. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Ilość długich pozycji spadła do relatywnie niskiego poziomu. Z drugiej strony tuż przed publikacją raportu WASDE ilość pozycji krótkich wzrosła w okolice niemal 3 letnich maksimów. Ilość pozycji krótkich pozostaje jednak bardzo daleko od ekstremalnie wysokich. Źródło: Bloomberg
Cena zareagowała wyraźnie popytowo w okolicach zniesienia 23.6 poprzedniej dużej fali spadkowej oraz na okolice poziomu 65 centów za funta, który był jednocześnie związany ze górną strefą konsolidacji z 2014-2015. Źródło: xStation5
Kakao
- Regulator ds. kakao oraz kawy z Wybrzeża Kości Słoniowej (CCC) wskazuje w swojej prognozie, że główny sezon rozpoczynający się w październiku przyniesie 1,6 mln ton kakao w porównaniu do 1,67 mln ton kakao
- CCC sprzedał w kontraktach 1 mln ton kakao z głównego zbioru oraz 200 tys. ton z drugiego zbioru rozpoczynającego się w kwietniu przyszłego roku
- Sprzedaż na przyszły mid-season wyniosła jedynie 200 tys. przy oczekiwanych 550 tys.
- Tak duża sprzedaż na przyszły sezon ogranicza wielkość wzrostów cen w przypadku wystąpienia problemów produkcyjnych w głównym sezonie. Nieco mniejsza sprzedaż na sezon kwiecień-wrzesień 2020 wskazuje na możliwe oczekiwania wzrostu cenowego przez regulatora.
- Zapasy w amerykańskich portach śledzone przez ICE są wyjątkowo niskie w porównaniu do 5 letniej średniej. Zapasy zbliżają się do sezonowego szczytu.
- Kakao silnie kupowane na londyńskim rynku. W ujęciu dolarowym cena kakao w Londynie jest ok. 100 USD większa niż w Stanach Zjednoczonych
Zapasy w amerykańskich portach są wyjątkowo niskie w porównaniu do 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg
Liczba długich pozycji na rynku amerykańskim jest relatywnie niska, natomiast pozycje krótkie oraz netto znajdują się daleko od ekstremalnych poziomów. Źródło: Bloomberg
Pozycjonowanie na londyńskim rynku jest bardzo wysoko, co również doprowadziło do wyraźnego wzrostu cen. W ujęciu dolarowym różnica cenowa wynosi ponad 100 USD na korzyść ceny w Londynie. Źródło: Bloomberg
Złoto
- Złoto znacznie zyskało w odpowiedzi na spadki na Wall Street
- Złoto straciło na znaczeniu w przypadku ostatniego wzrostu obaw handlowych na świecie na rzecz Bitcoina, który może oferować zdecydowanie lepszą oraz łatwiejszą alokację kapitału
- Pozycjonowanie netto na złocie zaczęło odbijać
- ETFy rozpoczęły zwiększać ilości złota w skarbcach
- Wyraźne odbicie indeksów odwrotu ryzyka na złocie, znajdują się najwyżej od końca marca, kiedy cena złota znajdowała się w zakresie 1310-1320 USD za uncję
Indeksy odwrotu ryzyka znajdują się w okolicach notowanych w końcówce marca. Źródło: Bloomberg
Soja
- Wprowadzenie chińskich działań zwrotnych prowadzi do dalszej przeceny na rynku soi
- Pogłoski mówią o tym, że Chiny mogą wycofać się z kupowania amerykańskich surowców, w tym ropy oraz soi
- Amerykańscy farmerzy oczekują sporych dopłat od rządu w związku z konfliktem handlowym z Chinami
- Jednym z dodatkowych czynników wpływających na obniżony popyt na soję ze strony Chin jest Afrykański Pomór Świń (ASF), który w znacznym stopniu może ograniczyć ilość trzody chlewnej w Afryce
- Przełom 2018/2019 roku przyniósł znaczące ograniczenie trzody chlewnej w Chinach
- Według Uniwersytetu w Illinois spadek pogłowia na poziomie 5-7% może doprowadzić do destrukcji popytu na światowym rynku soi, nawet bez udziału sporu handlowego między Chinami oraz USA
- Istnieje szansa rozprzestrzenienia się choroby na inne państwa w Azji
- To odzwierciedla się również w cenie brazylijskiej soi, która mocno spadła w ostatnim czasie, nie tylko ze względu na dalszą deprecjację reala
- Ewentualne odbicia cenowe na rynku soi mogą być jedynie tymczasowe, choć z drugiej strony cena soi znajduje się przy kluczowej wieloletniej strefie popytowej
- Cena soi odbiła od wspomnianej strefy popytowej w odpowiedzi na dane dotyczące zasiewów surowca. Obecnie obsiane jest jedynie 9% planowanego areału, natomiast oczekiwano 15%, a 5 letnia średnia wynosi 29%.
Fatalne dane dotyczące zapasów dla większości surowców. Raport WASDE pokazuje również zdecydowanie większą produkcję kukurydzy i nieco mniejszą od oczekiwań produkcję soi oraz pszenicy. Presja spadkowa na ceny z danych pozostaje jednak spora. Źródło: Bloomberg
Widać znaczny spadek w użyciu soi w ujęciu sezon do sezonu przy dalszym wzroście podaży. Źródło: USDA
Znaczny spadek pogłowia trzody chlewnej w Chinach. Źródło: Uniwersytet z Illinois
Cena soi odrobiła wyraźnie straty po naruszeniu zniesienia 161.8 poprzedniej dużej fali wzrostowej na rynku. Kluczowe wsparcie dla cen znajduje się przy poziomie 778 centów za buszla. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
