Gaz ziemny:
- Pogoda w USA wciąż jest bardzo dobra, pomimo wcześniejszych prognoz przymrozków
- Popyt na gaz w USA jest mniejszy od oczekiwań, odbija z kolei eksport LNG
- Krzywa terminowa uległa znacznemu wypłaszczeniu
- Bardzo duża ilość otwartych kontraktów styczniowych stanowi zagrożenie dla byków przy utrzymaniu dobrej pogody
- W przyszłym tygodniu rolowanie, ale będzie ono bardzo małe
Liczba otwartych pozycji na styczniowym kontrakcie jest bardzo duża, sugeruje możliwą dalszą wyprzedaż gazu przy redukcji ilości pozycji (niedługo rolowanie kontraktu). Źródło: Twitter (@BrynneKelly)
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Krzywa uległa znacznemu wypłaszczeniu w kierunku umiarkowanego contango. Oznacza to, że rynek znacznie przecenił potencjalny popyt na początku okresu grzewczego. Źródło: Twitter (@BrynneKelly)
Gaz wybija linię wsparcia, która jest linią szyi formacji RGR. Niemniej gaz odbija od wrześniowego dołka, choć sezonowość sugeruje dalsze spadki, nawet do końca grudnia. Poprzednie lata przynosiły spore spadki w okresie styczeń-luty, lub nawet styczeń-marzec, choć po części wynikały one z ujemnych rolowań. Aktualnie krzywa wskazuje, że te rolowania będą minimalne. Źródło: xStation5
Złoto:
- Cena złota na 2 tygodniowych szczytach
- V kształtne odbicie, po spadkach z końca listopada
- Złoto przebija się przez lokalne dołki z końca września oraz początku listopada, ale przed sobą ma górne ograniczenie spadkowego kanału trendowego oraz zniesienie 50.0 ostatniej fali wzrostowej
- Ogromna dywergencja z EURUSD, TNOTE aktualnie spadają, co może ograniczać siłę byków
- Byki z rynku złota liczą na podwójne luzowanie ze strony Fed oraz EBC, co może skłonić ceny do dalszych wzrostów, nawet pomimo możliwych rychłych szczepień na koronawirusa
- Długoterminowa sezonowość wskazuje, że znajdujemy się w lokalnym dołku
ETFy na ten moment przestały wyprzedawać złoto, co ma związek z ostatnim odbiciem cenowym. Dodatkowo pozycjonowanie spekulacyjne wciąż znajduje się relatywnie wysoko, biorąc pod uwagę wciąż niskie poziomy cenowe. Źródło: Bloomberg
Złoto ma silne wsparcie na dalsze wzrosty w postaci słabego dolara. Z drugiej strony rentowności 10 letnie pozostają względnie wysoko (odwrócona oś). Niemniej potencjalne działania ze strony Fed mogą na nowo doprowadzić do spadków rentowności, co może być pozytywne dla złota w przyszłym roku. Źródło: Bloomberg
Kawa:
- Cena konsoliduje się w ostatnich dniach poniżej 120 centów za funta
- Real brazylijski wskazuje, że kawa może być droższa
- Warto jednak zauważyć, że nie zawsze jest to kluczowy czynnik. W czerwcu Real znajdował się również blisko poziomu 5,00 dla USDBRL, a mimo to cena kawy była nisko
- Zapasy dalej rosną, coraz więcej kawy brazylijskiej akceptowane jest przez ICE. Zapasy pozostają jednak blisko wieloletnich minimów
- Zakończenie sezonu huraganów. Dodatkowo deszcze w Brazylii oraz w Ameryce Środkowej poprawiają perspektywy produkcyjne na przyszły sezon
Zapasy kawy odbijają dosyć dynamicznie, choć wciąż pozostają na relatywnie niskich poziomach. Niemniej tempo wzrostów jest bardzo wysokie, patrząc na poprzednie cykle budowania zapasów. Źródło: Bloomberg
Cena kawy utrzymuje się poniżej 120 centów. Real brazylijski umacnia się, co relatywnie może prowadzić do zmniejszenia się dostępności brazylijskiej kawy. Źródło: xStation5
Miedź:
- Wzrost napięcia między USA oraz Chinami podważa ostatnie wzrosty na rynku miedzi
- Rynek nastawia się na wzrost sektora energii odnawialnej, samochodów elektrycznych. W krótkim terminie może być to postrzegane jako bańka, ale z pewnością w długim jest to przyszłość. To oznacza, że kolejne lata będą prowadzić do zwiększenia się popytu na miedź z tych branż.
- Chiny kluczowe dla popytu na miedź, ale kolejny raz rynek może patrzyć się na USA oraz plan Bidena na poziomie 2 bilionów dolarów na infrastrukturę
- Zapasy miedzi na giełdach (zarówno globalnie jak i w Chinach) ekstremalnie niskie
- Import miedzi przez Chiny bardzo wysoki w tym roku, ale wysokie ceny mogą nieco wyhamować ten potencjał w krótkim terminie
- Podobnie jak w przypadku złota, miedź znajduje się teoretycznie w sezonowym dołku
Ostatnie spadki zapasów wspierają tak wysokie ceny miedzi. Źródło: Bloomberg
Wysoki import miedzi w tym roku. Niemniej wysokie ceny mogą ograniczyć siłę zakupową Chin w najbliższym czasie. Niemniej to prawdopodobnie przejściowe spadki importu. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
