Kawa:
- Ceny kawy spadły poniżej 95 centów za funta, meldując się na najniższym poziomie od października 2019 roku
- Za nami rozpoczęcie sezonu zbiorów Arabiki w Brazylii, Kolumbii oraz w kilku innych krajach
- Brazylia jednym ze światowych liderów pod względem ilości zachorowań, koronawirus może doprowadzić do opóźnienia zbiorów
- Sondaż przeprowadzony wśród producentów w krajach latynoamerykańskich wskazuje, że produkcja może być niższa o 10% od zamierzonej w związku z trudnością przy zatrudnieniu sezonowych pracowników
- Rekordowo tani real doprowadził do intensyfikacji eksportu kawy w ostatnich miesiącach (marzec, kwiecień, maj). Z drugiej strony cały światowy eksport kawy ucierpiał w ostatnim czasie.
- Z drugiej strony odbiorcami najwyższej jakości kawy są głównie kawiarnie i restauracje, w tym przypadku popyt mógł spaść nawet o 50%, bazując na sondażach
- ICO oczekuje nadwyżki podażowej w sezonie 19/20 na poziomie 1,85 mln worków, wskazując jednocześnie, że w najgorszym wypadku w związku z pandemią, nadpodaż mogłaby sięgnąć 3,42 mln worków.
- Obecnie zapotrzebowanie na Arabikę spadło relatywnie do Robusty, o czym również świadczy mocny przyrost eksportu z takich krajów jak Wietnam, czy Indonezja.
- Zapasy kawy w dalszym ciągu spadają i są najniższe od 2017 roku
- Arabika domyka dywergencję z Robustą, która odbija umiarkowanie od połowy kwietnia
- Pozycjonowanie netto relatywnie wysoko, odbijają pozycje krótkie jak i długie. Pozycje długie pozostają jednak dosyć nisko. Brak konkretnego sygnału ze strony pozycjonowania.
Zapasy kawy kontynuują dalszy spadek. Niemniej oczekiwania dotyczące wysokiej produkcji w Brazylii oraz słabego popytu nie zachęcają inwestorów do kawy w tym momencie. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Arabika domyka dywergencję z Robustą. Największe firmy zajmujące się sprzedażą i dystrybucją kawy (Nestle, Starbucks) są konsumentami głównie Robusty. Ta kawa odbija od połowy kwietnia. Jej dalsze odbicie mogłoby pobudzić również popyt na Arabikę. Źródło: Bloomberg
Cena kawy (Arabiki) spadła nawet poniżej 95 centów za funta. Z drugiej strony zachowanie reala daje szanse na odreagowanie w najbliższym czasie. Warto jednak pamiętać, że sytuacja fundamentalna nie wspiera w tym momencie dużego odbicia. Źródło: xStation5
Aluminium:
- Duża dywergencja cenowa pomiędzy rynkiem w Londynie oraz w Szanghaju, która może wynikać ze wzrostu aktywności przemysłowej w Chinach
- Sytuacja wykorzystywana do arbitrażu, oczekiwany silny przyrost importu aluminium do Chin w okresie maj-lipiec
- Zapasy w Shanghaju spadają, z kolei zapasy LME są najwyższe od przełomu roku
Premium w Chinach powróciło na rynek aluminium. Widać, że w Chinach w 2015 roku zapoczątkowało odbicie na cenie z Londynu. Źródło: Bloomberg
Patrząc na dynamikę, ceny zachowywały się bardzo podobnie w zeszłym roku. Widać jednak, że cena w Chinach ruszyła w górę mocno od początku kwietnia. Cena w Londynie rozpoczęła odbicie dopiero od połowy maja. Źródło: Bloomberg
Ropa:
- Mocne wzrosty cenowe w oczekiwaniu na przedłużenie cięcia produkcji przez grupę OPEC+
- Okazuje się jednak, że w maju cięcia w OPEC+ osiągnęły 77% zamierzonego celu (głównie przez Irak i Nigerię)
- Z drugiej strony Iran, Libia i Wenezuela wciąż obniżają produkcję
- Stany Zjednoczone obniżyły produkcję szybciej niż oczekiwano, ale powrót cen w okolice 35-40 USD za baryłkę przywraca produkcję w niektórych miejscach.
- Wciąż jednak aktywności wiertnicza w USA jest bardzo niska. Odbicie aktywności wiertniczej może być oznaką końca odbicia na rynku ropy naftowej
Aktywność wiertnicza w USA pozostaje bardzo niska. Liczba ukończonych odwiertów drastycznie spadła. Źródło: Bloomberg
Ropa przebija się przez szczyty z 11 marca, po wyprzedaży powiązanej z zerwaniem wcześniejszego porozumienia OPEC+. Źródło: xStation5
Złoto:
- Inwestorzy z rynku opcji nie obawiają się w najbliższym czasie drastycznych zwyżek cenowych. Spora dywergencja z indeksami „risk-reverse”
- Stosunek cen miedzi do złota znacząco odbił, z kolei stosunek miedzi do srebra pozostaje bardzo nisko. Rentowności 10 letnich obligacji USA pozostają „po środku” pod względem dynamiki zmian. Może to być oznaka, że srebro przejmuje inicjatywę, ale również z drugiej strony, że odbicie na metalach przemysłowych było zbyt mocne.
- Stosunek cen złota do srebra spada poniżej 100
Inwestorzy z rynku opcji pozostają neutralni w ostatnim czasie. Nie widzą ryzyka skokowego wzrostu cenowego. Źródło: Bloomberg
Stosunek cen miedzi do złota znacząco wzrósł, natomiast miedzi do srebra spadł. Widać, że srebro znajduje się w ostatnim czasie w natarciu. Rentowności w USA pozostają nisko ze względu na działania banku centralnego, choć brak wyraźnego odbicia może również wskazywać, że odbicie na metalach przemysłowych (miedź) było zbyt gwałtowne. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
