Kukurydza:
- Cena kukurydzy zareagowała na techniczny poziom 400 centów za jeden buszel
- Ostatni raport WASDE pokazał spadek zapasów końcowych poniżej 2 mld buszli, co jednak jest poziomem większym od oczekiwań.
- Śnieg w Stanach Zjednoczonych utrudnia zbiory kukurydzy. Najgorzej zbiory wyglądają w Północnej Dakocie
- Do zeszłego tygodnia dokonano 30% zbiorów, przy 5 letniej średniej wskazującej na ok. 45%. Nie widać jednak dużej różnicy z 5 letnim minimum, co ogranicza na razie stronę popytową
- Ilość pozycji długich spadła drastycznie do 5 letnich minimów. Jednocześnie widać redukcję pozycji krótkich, co może być pewnym sygnałem dla rynku w momencie zakończenia zbiorów, które mogą okazać się mniejsze od oczekiwań.
Prognozy zapasów końcowych zostały zredukowane. Czy jednak obecna słaba pogoda przy zbiorach nie doprowadzi do dalszego zmniejszenia tych estymacji? Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Zbiory kukurydzy przebiegają bardzo blisko minimalnych stanów z ostatnich 5 lat. 5 letnia średnia wskazuje, że zbiory powinny wynosić ok. 45-50% zasianego areału. Źródło: Bloomberg
Pozycjonowanie znajduje się w bardzo dziwnym miejscu. Pozycje długie spadają do najniższych poziomów od 2015 roku. Redukowana jest również liczna pozycji krótkich. Źródło: Bloomber
Nikiel:
- Rynek porównuje sytuację na rynku niklu do sytuacji na miedzi w 1995, kiedy doszło do znacznego spadku cen w związku z próbą manipulacji rynku
- Mimo wszystko zapasy surowca w dalszym ciągu silnie spadają. Na LME zapasy spadły od 160 tys. ton do 88 tys. ton w tym miesiącu. Obecna ilość zapasów na giełdach na świecie odpowiada tygodniowemu popytowi, co oznacza bardzo duże ryzyko dużych skoków cenowych.
- Nikiel może być składowany przez spekulantów o czym świadczy niezwykła sytuacja w Chinach. Zwykle Chiny płaciły premię w wysokości ok. 250 USD na jednej tonie, natomiast w poprzednim tygodniu doszło do zniżki względem ceny rynkowej na poziomie 50 USD za jedną tonę
- Cena niklu budowana była w ostatnich miesiącach obietnicą popytu ze strony sektora samochodów elektrycznych oraz zakazem eksportu z Indonezji
- Obecnie ok. 3% całego popytu z rynku niklu jest związane z samochodami elektrycznymi. (prognoza do 2022 mówi o 10%). Wciąż 80% popytu jest związane z produkcją stali nierdzewnej oraz produktów do użytku domowego jak np. lodówki.
Zapasy LME niklu skurczyły się w poprzednim tygodniu o prawie 45%. Przy okazji mamy jednak wyraźny spadek cenowy, który może być związany z niepewnością dotyczącą popytu na stal. Źródło: Bloomberg
Miedź:
- Słabe dane gospodarcze z Chin oraz ze Stanów Zjednoczonych nałożyły lekką presję na ceny miedzi
- Koniec poprzedniego tygodnia wyglądał jednak pozytywnie na co wpływ mógł mieć słabnący amerykański dolar, głównie w relacji do euro oraz brytyjskiego funta
- Pozycjonowanie na miedzi pozostaje rekordowo niskie, co daje potencjał do odbicia w momencie zawiązania umowy handlowej między Chinami oraz USA. Warto jednak pamiętać, że umowa będzie miała wpływ na gospodarkę dopiero wtedy, kiedy będzie ona usuwała lub ograniczała taryfy.
- BMO Capital Markets oczekuje ceny 6460 USD w przyszłym roku (prognoza obniżona o prawie 10% w stosunku do poprzedniej oceny). BMO wskazuje, że obecnie ok. 10% kopalni na świecie wydobywa miedź ze stratą.
- Warto jednak pamiętać, że miedź jest wydobywana z innymi metalami takimi jak złoto czy srebro. Dzięki ich wyższym cenom presja na obniżkę produkcji pozostaje jeszcze mała.
Producenci niklu, rud żelaza oraz złota znajdują się w najlepszej sytuacji względem kosztów. Około 10% producentów miedzi traci na wydobyciu, choć warto pamiętać, że wraz z miedzią wydobywa się również inne metale. Źródło: BMO Capital Markets
Pozycjonowanie na miedzi znajduje się ekstremalnie nisko. Źródło: Bloomberg
Ropa:
- Cena ropy wciąż znajduje się w konsolidacji pomiędzy poziomem 51, a 55 USD za baryłkę dla WTI
- Bloomberg wskazuje, że cena ropy jest o 11 USD niższa ze względu na negatywne czynniki popytowe oraz 4 USD niższa ze względu na czynniki podażowe
- IEA wskazuje, że podaż ze strony państw spoza OPEC wzrośnie o 2,2 mln brk w przyszłym roku, co w pełni skonsumuje wzrost popytu na poziomie 1,2 mln brk globalnie. Przy braku reakcji ze strony OPEC+ nadpodaż będzie wynosiła 1 mln brk na dzień.
Ze względu na negatywne czynniki popytowo-podażowe cena jest obecnie zaniżona o ok. 15 USD, na co wskazuje model Bloomberga. Źródło: Bloomberg
Cena ropy pozostaje we względnie wąskiej konsolidacji bez wyraźnej presji na wybicie się górą. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
