Ropa:
- Cena ropy Brent narusza poziom 80 USD za baryłkę i jest najwyżej od 2018 roku
- WTI jest bliskie przekroczenia ostatnich lokalnych maksimów przy 77 USD za baryłkę, co jest najwyższym poziomem od 2014 roku
- Goldman Sachs podnosi swoje oczekiwania dla Brent na koniec roku do 90 USD za baryłkę oraz dla WTI do poziomu 87 USD za baryłkę
- Zdaniem GS deficyt na rynku ropy jest większy, ze względu na brak pełnego wzrostu podaży ze strony OPEC+ oraz małego wpływu wariantu Delta na ograniczenie popytu
- Dodatkowo podaż ropy została zmniejszona przez jednorazowe czynniki jak huragany w USA
- Istnieje bardzo duże ryzyko znacznego wzrostu popytu w okresie zimowym, niewykluczony podobny rajd jak na rynku gazu czy węgla
- Według prognoz GS rynek ropy może zacząć się stabilizować w II połowie roku ze względu na dostosowanie produkcji w OPEC+ oraz w amerykańskich łupkach
- Obecnie średnia cena krańcowa dla łupków jest oceniana na poziomie 65 USD za baryłkę
- Rynek oczekuje, że część produkcji z Iranu oraz Wenezueli może powrócić w przyszłym roku
- Obecnie dzienna redukcja zapasów ropy na świecie jest rekordowa od kilku lat
Zapasy ropy naftowej w USA są bliskie do przebicia 5 letnich minimów. Teoretycznie powinniśmy obserwować lokalny dołek w zapasach, ale wciąż nie wróciła część produkcji z Zatoki Meksykańskiej. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Wzrosty są silnie kontynuowane, ale pozycjonowanie netto jest na ekstremalnie niskim poziomie (dołki z 2019 roku). Ilość długich pozycji jest naprawdę niska. Zwiększenie siły kupujących może doprowadzić do jeszcze silniejszej zwyżki cenowej. Źródło: Bloomberg
Krzywa terminowa wyraźnie zmieniła się w perspektywie jednego tygodnia. Różnica na długim końcu krzywej to nawet 2,5 USD za baryłkę! Źródło: Bloomberg
Gaz ziemny:
- Dwie sesje wystarczyły do wyjścia powyżej ostatnich lokalnych szczytów o osiągnięcia poziomu 6 USD MMBTU, pierwszy raz od 2014 roku
- Przebicie 6,4 USD doprowadzi do wyjścia na „niezbadane terytorium”
- Wcześniej wyższe ceny gazu obowiązywały jeszcze przed rewolucją łupkową w Stanach Zjednoczonych
- Problemy z dostawami gazu z Rosji do Europy. W Mallnow w Niemczech dostawy gazu przez gazociąg jamalski kilkukrotnie zmniejszały się w ostatnich miesiącach
- Problemy z dostawami w okresie letnim doprowadziły do niskich poziomów zapasów w Europie, ale również w Azji
- Wciąż 1/4 produkcji gazu z Zatoki Meksykańskiej nie powróciła po huraganach z ostatnich tygodni. Taka sytuacja może utrzymać się nawet do przyszłego roku
- Mroźny grudzień może doprowadzić do skokowego wzrostu cen w Europie, Azji oraz w Stanach Zjednoczonych
- Z drugiej strony, jeśli sytuacja będzie wyglądała podobnie jak średnio w ostatnich latach, nie jest wykluczona duża korekta
Zapasy gazu w USA znajdują się poniżej 5 letniej średniej, ale nie ma powodów do obaw w kontekście całych Stanów Zjednoczonych. Możliwe jednak lokalne problemy, co może prowadzić do ogólnej presji na ceny. Źródło: Bloomberg
Kolejny możliwy cel dla byków to okolice poziomu 7 USD MMBTU, gdzie przebiega zniesienie 161.8 ostatniej dużej 2 letniej fali spadkowej. Lokalny szczyt powinien nastąpić w drugim lub trzecim tygodniu listopada, ale prognozy pogody mogą przesunąć ten szczyt nawet na styczeń czy luty. Źródło: xStation5
Aluminium:
- Chiny planują sprzedaż zapasów kluczowych surowców przemysłowych, w tym aluminium ze swoich strategicznych rezerw, celem obniżenia kosztów dla przedsiębiorców
- Produkcja aluminium w Chinach wobec restrykcji środowiskowych jest coraz większym problemem.
- Ożywienie gospodarcze po pandemii powoduje, że rynek może doświadczyć dalszego spadku zapasów, do minimów z poprzednich lat
Zapasy surowca spadają na LME. Podobnie sytuacja wygląda na świecie. W przypadku aluminium zapasy w Chinach na giełdach są zdecydowanie mniejsze niż w przypadku LME. Źródło: Bloomberg
Cena aluminium znajduje się ok. 13% od historycznych szczytów. Z drugiej strony cena spadała w ostatnich dniach ze względu na plany Chin dotyczące sprzedaży zapasów oraz ze względu na ryzyko związane z potencjalnym upadkiem dewelopera Evergrande. Źródło: xStation5
Bawełna:
- Obecna sytuacja na rynku bawełny zaczyna przypominać 2010 rok. Mamy wyłamanie z podobnego zakresu cenowego jak w latach 2008-2010 i przyspieszenie wzrostu cen ropy naftowej
- Dodatkowo sezonowość wskazuje na potencjalne przyspieszenie wzrostów początkiem listopada
- Cena jest obecnie najwyższa od 2012 roku!
- Pogoda w Stanach Zjednoczonych nie sprzyja uprawom – w ostatnich tygodniach można było zaobserwować spore opady w Teksasie oraz w delcie rzeki Missisipi
- Popyt na surowiec znacznie odbija w Chinach, duży popyt z Pakistanu oraz Turcji
- Wyraźna redukcja krótkich pozycji na rynku, jednocześnie dalszy wzrost open interest
- Oczekuje się, że deficyt z tego roku utrzyma się również w sezonie 2022
Zapasy w USA są bardzo niskie, zapasy globalne również znacznie spadają w ostatnich miesiącach. Źródło: Bloomberg
Cena narusza okolice 100 centów za funta. Warto zauważyć, że sytuacja w cenie bawełny i ropy jest bardzo podobna jak w 2010 roku. Sytuacja podażowa oraz popyt z wielu krajów sugerują potencjalne dalsze odbicie cen. Sezonowość wskazuje na nową falę wzrostową początkiem listopada. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
