Ropa:
- Ceny ropy utrzymują się wysoko – działa nadzieja powiązana ze szczepionkami na koronawirusa, które mogą doprowadzić do szybszego otwierania się gospodarek
- OPEC+ prawdopodobnie zdecyduje się na utrzymanie większych cięć produkcyjnych
- Te pozytywne informacje prawdopodobnie są już wycenione, co może doprowadzić do możliwej realizacji zysków, biorąc pod uwagę wysokie poziomy cenowe
- Silna strefa podażowa znajduje się w zakresie 42-44 USD za baryłkę na ropie WTI
- Wypłaszczenie krzywej terminowej na krótkim końcu sugeruje zmniejszenie się obaw o nadpodaż (3 miesięczny spread na Brent zmniejszył się z poziomu niemal 1,5 USD do 0,5 dolara w porównaniu do początku miesiąca oraz drugiej połowy listopada)
- Chiny wykazują pozytywne dla ropy dane – odbicie przetwórstwa ropy oraz spadek zapasów, co może oznaczać wzmożony import w najbliższych miesiącach
- Z drugiej strony Stany Zjednoczone szykują się do dużych restrykcji związanych z koronawirusem, co może ograniczyć popyt na paliwa
- Spora niepewność dotycząca Stanów Zjednoczonych dotyczy również pakietu stymulacyjnego, który miałby być wprowadzony przez nową administrację. Biden nawołuje do szybkiego przegłosowania wsparcia na poziomie 2,4 biliona USD. Z kolei jeden z Senatorów GOP wskazuje, że nie widzi szans na szybkie przegłosowanie takiej ustawy i co więcej, nie widzi takiej możliwości w dalszym terminie.
Przetwórstwo ropy w Chinach rośnie. Spadają dzięki temu zapasy ropy, ale taki sam trend jest zauważalny w przypadku produktów ropopochodnych. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Spadają zapasy ropy w Chinach, co oznacza, że w najbliższych miesiącach możemy zauważyć wzrost importu. Źródło: Bloomberg
Gaz ziemny:
- Ostatni mniejszy popyt spowodował wzrost zapasów gazu. Wysokie temperatury w listadzie mogą spowodować, że zapasy będą podbudowane jeszcze przez kilka tygodni
- Jutro rolowanie gazu, choć powinno być niewielkie (0,1-0,2 USD na kontrakcie). Teoretycznie będzie to ostatnie pozytywne rolowanie w tym sezonie.
- Warto zauważyć, że sezonowo powinniśmy mieć spadki. Rok 2016 pokazuje jednak, że byki mogą nie dać za wygraną w przypadku pojawienia się nagłego ochłodzenia
- Nagłe ochłodzenie w zestawieniu z niższą niż roku temu podażą mogłoby przyczynić się do silnego wzrostu cen, choć jednocześnie nie powinno doprowadzić do przebicia tegorocznych maksimów
Ostatni przyrost zapasów był związany z dosyć niskim popytem na gaz. Oczywiście warto pamiętać, że listopad to niecałe 20% całego okresu grzewczego, wobec czego sporo może się jeszcze zmienić. Źródło: Bloomberg
Sezonowość pokazuje, że gaz raczej tracił w końcówce roku, choć wyjątek stanowił 2016 rok. Z drugiej strony cały I kwartał zwykle przynosi silne spadki. Źródło: Bloomberg
Pozycjonowanie jest ekstremalnie wysokie dla gazu. Niemniej dla większych spadków przede wszystkim musimy zauważyć kapitulację strony kupującej, czego w ostatnim czasie nie obserwujemy (lekki przyrost za poprzedni tydzień). Źródło: Bloomberg
Miedź:
- Podpisanie porozumienia handlowego w 15 krajach Azji oraz Pcyfiku doprowadziło do wyraźnego odbicia cen miedzi.
- Wzrost cen miedzi uzasadniony jest spadkiem zapasów na giełdach
- Duże prawdopodobieństwo domknięcia luki wzrostowej na miedzi. Patrząc jednak na poprzedni rajd miedzi z ostatniego kryzysu finansowego, wzrosty na tym surowcu mogły się dopiero rozpocząć. Warto zauważyć, że popyt w długim terminie będzie napędzany wzrostem produkcji samochodów elektrycznych na świecie.
Spadek zapasów miedzi na giełdach na świecie wspiera ostatnie ożywienie na rynku miedzi. Źródło: Bloomberg
Kukurydza:
- Wysokie ceny uzasadnione sytuacją związaną z zapasami w USA – ocena wysokości zapasów końcowych najniższa od połowy 2019 roku
- Z drugiej strony zapasy na świecie pozostają relatywnie wysokie w kontekście historycznym, choć również na najniższym poziomie od połowy 2019 roku
- Ekstremalnie pozytywne pozycjonowanie netto, najwyżej przynajmniej od 2018 roku. Ogromna dywergencja między pozycjami długimi oraz krótkimi. Krótkie najniżej od przynajmniej 5 lat
- Cena kukurydzy bardzo wysoko w kontekście 5 letniego zakresu cenowego dla danego okresu
Niskie zapasy kukurydzy w USA, ale w kontekście historycznym wciąż wysokie na świecie. Źródło: Bloomberg
Ekstremalnie wysokie pozycjonowanie, wywołane przede wszystkim brakiem sprzedających. Źródło: Bloomberg
Cena znacząco powyżej średnich. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
