Przegląd surowcowy - Ropa, gaz, złoto, kakao (19.11.20240

13:58 19 listopada 2024

Ropa:

  • Ropa naftowa odbija na początku nowego tygodnia w związku z obawami o sytuację geopolityczną. Biden zezwolił Ukrainie na używanie rakiet dalekiego zasięgu na atak pozycji w Rosji
  • Obawy inwestorów dotyczą tego, że Ukraina będzie celowała w rosyjską infrastrukturę naftową, aby odciąć kraj od głównego źródła finansowania
  • Obawy dotyczące popytu w Chinach w przyszłym roku powodują, że pojawiają się prognozy spadku cen do 40 USD za baryłkę. Chińskie rafinerie przetworzyły nieco ponad 14 mln brk na dzień w październiku, co stanowi niemal 5% niższy poziom niż w zeszłym roku
  • Rafinerie w USA próbują pracować ze zdwojoną siłą. W ostatnim czasie obserwujemy wyraźne odbicie crack spreadu, co sugeruje, że potencjalny krótkoterminowy dołek może być już za nami
  • Chociaż perspektywy na przyszły rok wydają się być mieszane, ale jednocześnie z dużą niepewnością dotyczącą podaży, to obserwujemy rozpoczęcie domykania dywergencji między ropą WTI oraz TNOTE (odwrotność)

Crack spread sugeruje, że lokalny dołek na ropie może być już za nami. Podobna sytuacja ma miejsce również po stronie różnic na najbliżśzych kontraktach, choć jednocześnie ostatnie spadki spreadów mogą oznaczać odwracanie się krzywej, co sugerowałoby możliwe dalsze spadki w przyszłym roku. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB

Ropa naftowa odbija i obecnie w grze może być rozgrywanie podwójnego/potrójnego dołka. Zakres formacji wskazywałby nawet na 79 USD za baryłkę. Z kolei równomierne domknięcie dywergencji wskazywałoby na wzrosty cen ropy do 75 USD za baryłkę. Obecnie kluczowe oporu to 70 USD (połowa dystansu między średnimi 25 i 50), a następnie 73 USD wraz z 100 okresową średnią. Źródło: xStation5



 

Gaz:

  • Ceny gazu w Europie oraz w USA pozostają na podwyższonym poziomie
  • Ceny gazu w Europie rosną ze względu na mroźną pogodę i wyższe wykorzystanie gazu niż standardowo
  • Rosja informuje również Austrię, że zamierza wstrzymać dostawy gazu przez rurociąg biegnący przez Ukrainę w najbliższym czasie. Rosja zamierza kontynuować dostawy rurociągami do Węgier i Słowacji
  • Sytuacja pogodowa w Stanach Zjednoczonych pozostaje stabilna, ale w ostatnim czasie doszło do zmniejszenia produkcji oraz zmniejszenia eksportu
  • Zapasy gazu kontynuują wzrosty w USA. Niemniej zbliża się moment sezonowego spadku zapasów
 

Zapasy w USA pozostają na najwyższym poziomie od 5 lat, pomimo problemów produkcyjnych. Brak zmiany pogody na mroźną może spowodować, że zapasy mogą rozpocząć spadek później niż w ostatnich 5 latach. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Ceny gazu odbiegają od sezonowości, ale 5 i 10 letnia sezonowość wskazują na spadki w drugiej połowie listopada oraz w grudniu. Długoterminowa sezonowość wskazuje z kolei na konsolidację w grudniu. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Ceny gazu w USA oraz Europie pozostają na podwyższonym poziomie. Niemniej patrząc na zachowanie cen w Europie w zeszłym roku, w drugiej połowie listopada rozpoczęły się wyraźne spadki. Obecnie krzywa terminowa w Europie pozostaje w lekkim backwardation z perspektywy najbliżśzych miesięcy. W USA szykuje się jeszcze jedno dodatnie rolowanie. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Za dwa dni będzie miało miejsce rolowanie kontraktów terminowych. Cena ropy pozostaje na podwyższonym poziomie i reaguje na trend wzrostowy. Cena po rolowaniu potencjalnie może przekroczyć szczyty z pierwszej połowy czerwca przy 3,1 USD/MMBTU. Źródło: xStation5

 

Złoto:

  • Złoto odbija drugi dzień z rzędu, a w pierwszej sesji tygodnia zakończona była spadkowa passa, która miała miejsce niemal nieprzerwanie od wyborów prezydenckich w USA
  • Zachowanie cen po wyborach w 2016 i 2020 roku sugeruje utrzymanie się spadków 20-30 sesji po wyborach, ale spadki jednoczesnie wtedy nie przekraczały 10%
  • Spadki od wyborów nie przekroczyły 8%, natomiast od końca października wyniosły maksymalnie 9%
  • Obecnie mówi się przede wszystkim o sporym popycie jubilerskim w Indiach, ale jednocześnie dane z tego roku mówią o dwucyfrowym spadku popytu jubilerskiego w Chinach. Trend ten może być kontynuowany w przyszłym roku
  • Cena potencjalnie powinna osiągnąć lokalny dołek w przyszłym tygodniu. Celem obecnego odbicia może być okolica 2670 USD za uncję, gdzie znajduje się zniesienie 50.0 ostatniej fali spadkowej i 23.6 impulsu wzrostowego trwającego od czerwca. W tym miejscu znadjuje się również średnia 50 okresowa oraz lokalne szczyty z 26 września

Źródło: xStation5

Złoto ograniczyło wyraźnie straty w ostatnich dwóch sesjach. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB



 

Kakao:

  • Po listopadowym rolowaniu kontraktów terminowych pojawiła się spora niepewność dotycząca obecnych dostaw oraz tych w kolejnych tygodniach
  • Najwięcej dostaw do portów na Wybrzeżu Kości Słoniowej ma mieć miejsce w najbliższych 4-5 tygodniach, natomiast nadmierne deszcze w niektórych rejonach mogą spowodować spore problemy z pleśnią
  • Niska jakość kakao będzie powodowała, że zapasy na giełdach nie odbiją. Te cały czas spadają, nawet pomimo większych dostaw do portów niż w zeszłym roku
  • Regulator z Wybrzeża Kości Słoniowej dopuszcza do eksportu kakao, którego ilość ziaren na 100 gramów wynosi od 80 do 100 (z niewielkimi odchyleniami w obie strony). Obecnie średnia ilość ziaren dostarczanych do portów na 100 gramów wynosi 105, co potencjalnie oznacza niższą jakość (mniejsze ziarna)
  • Niemniej cena zaliczyła niewielką korektę na przełomie poprzedniego i obecnego tygodnia, co jest związane ze zmniejszeniem się presji dotyczącej europejskich regulacji. 
  • ICE wskazuje, że opóźnia zmiany dotyczące kontraktów terminowych na kakao oraz kawę w związku z opóźnieniem wejścia w życie regulacji dotyczącej deforestacji w Unii Europejskiej. Nowe regulacje miały wejść w życie na koniec tego roku
  • Potencjalnie nowe regulacje spowodowały mniejszą dostępną podaż kakao dla rynku europejskiego, który jest największy na świecie dla tego towaru. 
  • Dostawy kakao do portów na Wybrzeżu KoŚci Słoniowej wyniosły 548 tys. ton w okresie od 1 października do 17 listopada, co jest liczbą o 32% wyższą od zeszłorocznego poziomu 415 tys. Ton.
  • Maxar Technologies wskazuje, że sucha pogoda i wysokie temperatury w Ghanie oraz Nigerii mogą ponownie wpłynąć na ograniczenie produkcji w tzw. Mid-season, który zaczyna się na przełomie kwietnia oraz maja

Zapasy kakao kontynuują spadki i znajdują się na najniższym poziomie od 19 maja. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB

Przebicie ceny 8700-9000 skutkowałoby prawdopodobnie próbą dotarcia w okolice 10000 USD. Z drugiej strony pojawiają się obawy dotyczące popytu przy tak wysokich cenach. Jeśli dane dotyczące przetwórstwa wypadną słabo za IV kwartał (a potencjalnie jest to najlepszy kwartał w roku), to będzie to oznaczało, że mamy do czynienia z destrukcją popytu. Źródło: xStation5


 

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
TS5b68a4e1027
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_cfuvid
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_vis_opt_test_cookie

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
VISITOR_PRIVACY_METADATA Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język