Ropa:
- Decyzja OPEC dotycząca przedłużenia większego cięcia produkcji została przeniesiona na czwartek 3 grudnia
- 1 grudnia to kontynuacja konsultacji, ale możliwe, że bez formalnego spotkania
- Kluczową kwestią jest też nadprodukcja w OPEC+, która w przypadku oszukujących państw wynosiła blisko 2,5 mln brk na dzień (Rosja – 0,531 mbd, Irak – 0,6 mbd)
- Sytuacja ta pokazuje, że wciąż jest problem z osiągnięciem konsensusu, co może nakładać dodatkową presję na ropę
- Produkcja w Stanach Zjednoczonych odbija – rośnie liczba wież oraz rośnie liczba ekip frakcyjnych
- Goldman Sachs wskazywał w ostatnim czasie, że możliwy jest spadek popytu w okresie zimowym nawet o 3 mln brk na dzień, ze względu na nowe restrykcje
- Z drugiej strony wskazuje na odbicie popytu w przyszłym roku, co ma doprowadzić do odbicia ceny ropy Brent do poziomu 65 USD za baryłkę
- Pomimo tego, że zapasy ropy wciąż są powyżej 5 letniej średniej, to jednak dystans do tej średniej znacząco zmniejszył się w porównaniu do pierwszego lockdownu
- Przyszły rok powinien przynieść spore odbicie popytu, co powinno wspierać ceny w przypadku dalszego ograniczania produkcji przez OPEC+
OECD ocenia niżej wzrost gospodarczy, co może stawiać pod znak zapytania ożywienie w popycie na ropie. Niektórzy wskazują, że popyt na ropę osiągnie szczyt w okolicach połowy przyszłej dekady i będzie niewiele większy niż ten sprzed pandemii. Źródło: OECD, Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Zapasy ropy wciąż znajdują się powyżej 5 letniej średniej, ale odległość zmniejszyła się po pierwszej fali koronawirusa. Obecnie zapasy znajdują się blisko 5 letniego maksimum dla danego okresu. Źródło: xStation5
WTI utrzymuje się w okolicach poziomu 45 USD za uncję. Na ten moment dolne ograniczenie zakresu największej korekty w trendzie nie jest zaskoczone. Okolice poziomu 44 USD pozostają kluczoym wsparciem dla ropy. Kolejne poziomy wsparcia to okolice 41 USD za uncję, gdzie znajduje się górny limit konsolidacji z września, wraz ze średnimi 50 oraz 100 dniowymi. Źródło: xStation5
Gaz ziemny:
- Ostatnie dane pokazały wyraźny spadek zapasów, co oznacza wejście na całość w okres grzewczy
- Cena jednak uległa konsolidacji po ostatnich szczytach, nie osiągając okolic poziomu 3,00 za kontrakt
- Prognoza pogody na najbliższy tydzień wskazuje jednak na zimniejsze temperatury
- Sezonowość wciąż pokazuje na kontynuację spadków
- Ostatnie prognozy wskazują, że w tym tygodniu liczba zapasów będzie się kurczyć dziennie o 21 mld stóp sześciennych, co stanowi dwukrotność 5 letniej średniej
Cena wpadła w konsolidację po ostatniej próbie wybicia się w okolice poziomu 3,00 za kontrakt. Niemniej warto zauważyć, że prognozy na najbliższe 2 tygodnie wskazują na atak zimy, co mogłoby doprowadzić do pojawienia się zwyżki cenowej. Z drugiej strony sezonowość wskazuje jednak, że w tym okresie powinniśmy oczekiwać kontynuacji cofnięcia. Źródło: xStation5
Złoto:
- Złoto zaczęło stabilizować się w okolicach 1800 USD za uncję
- Ujemne realne stopy procentowe powinny raczej wspierać złoto w dłuższym terminie
- Obecna sytuacja bardzo przypomina końcówkę 2016 roku – ograniczenie ryzyka, które osłabiło złoto, ale wtedy umacniało dodatkowo dolara (wyższe rentowności). Obecnie sytuacja jest odmienna – ograniczenie ryzyka osłabia dolara, co powinno być dodatkowym czynnikiem, który będzie wspierał złoto w najbliższym czasie
- Indeksy Reverse Ratio znajdują się w bardzo podobnym miejscu jak było to w trakcie końca 2016 roku, czy również wyprzedaży na złocie z marca
- Na razie ETFy pozbywają się złota, ale pozycjonowanie spekulacyjne jest ustabilizowane
Indeksy Reverse Ratio znajdują się na bardzo niskich poziomach, sugerując nadmierny optymizm. To może oznaczać potencjalny sygnał do odbicia cen złota. Źródło: Bloomberg
ETFy pozbywają się złota, ale pozycjonowanie stabilizuje się. Obecnie słaby dolar wspiera ożywienie na rynku złota. Słaby dolar może oznaczać pojawienie się popytu w krajach azjatyckich w przypadku opanowania pandemii. Źródło: Bloomberg
Kawa:
- Zapasy kawy dalej rosną, choć pozostają na relatywnie niskim poziomie, biorąc pod uwagę historię
- Ceny powracają powyżej 120 centów za funta, głównie na fali osłabienia dolara amerykańskiego
- Obecne pozycjonowanie nie wspiera jednak kontynuacji odbicia. Co więcej nawet sam słabszy dolar niekoniecznie powinien prowadzić do umocnienia się kawy, co jest powiązane ze zbyt dużą nadpodażą na rynku, w szczególności idącej z Brazylii (kraj ten i tak musi eksportować nawet przy swojej mocnej walucie, ze względu na zbyt dużą ilość towaru)
Zapasy kawy rosną na świecie, choć w zbyt wolnym tempie, aby doprowadzić do pojawienia się obaw o zbyt dużą nadpodaż (która jednak ma miejsce, patrząc na zbiory w Brazylii). Źródło: Bloomberg
Pozycjonowanie nie wspiera już wysokich cen. Bardzo duża redukcja pozycji długich. Źródło: Bloomberg
Real jest obecnie wysoko, patrząc na ostatnie kilka czy kilkanaście tygodni. Pozostaje jednak w okolicach poziomu 5,3. Sezonowość wskazuje na możliwe tworzenie się szczytu w najbliższych dniach. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
