Puls GPW: Korekta na rynku akcji, WIG 0,1% pod kreską

Czwartkowa sesja przynosi ostudzenie rynkowej euforii. Sesja w Europie rozpoczęła się od korekty ostatnich silnych wzrostów, a w kolejnych godzinach nie widać większej zmienności, główne indeksy giełdowe na Starym Kontynencie znajdują się pod kreską, niemniej należy zauważyć, że w tym tygodniu mamy do czynienia z silnym trendem wzrostowym, a do końca sesji jeszcze sporo czasu. Dziś inwestorzy będą się skupiać na konferencji Europejskiego Banku Centralnego, która rozpocznie o 14:30, wcześniej o 13:45 poznamy samą decyzję ws. stóp procentowych, dlatego możliwe są większe ruchy.

Po godzinie 13:00 indeks dwudziestu największych spółek traci zaledwie 0,1%. Wśród blue chipów 8 spółek znajduje się na plusie, podczas gdy 12 notuje straty. Ponownie najlepiej radzi sobie CCC (CCC.PL), gdzie obserwujemy wzrosty na ponad 8%, to naprawdę dobry tydzień dla tej spółki. Jeśli obecny sentyment nie ulegnie zmianie, opór przy 80 zł, o którym pisaliśmy w jednej z ostatnich analiz może zostać szybko osiągnięty. Z kolei w środę najgorzej radzi sobie PGNiG (PGN.PL), gdzie doszło do odbicia od kluczowej strefy oporowej , zlokalizowanej w rejonach poziomu 4,5 zł spółka znajduje się dziś blisko 2% pod kreską.

Spółki z indeksu WIG20. Źródło: Bloomberg

Wiadomości ze spółek:

• Dziś rano PGNiG SA (PGN.PL) przedstawiło wyniki za I kw. 2020 roku. Rezultaty okazały się być zgodne z oczekiwaniami. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży spadły o 4% r/r do 13,756 mld PLN. EBITDA wyniosła 2,078 mld PLN względem 2,218 rok wcześniej. Zysk netto w Q1’20 wyniósł 779 mln PLN (W Q1’19 było to 1,100 mld PLN). Grupie udało się poprawić przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (wzrost z 2,8 mld PLN do 4,6 mln PLN). Wśród segmentów najgorzej wypadło “Poszukiwanie i wydobycie”. Wynik operacyjny tego segmentu wyniósł -204 mln PLN (strata), co oznacza spadek o 120% r/r. W nawiązaniu do pandemii koronawirusa podkreślono, że Grupa musiała dokonać odpisów aktualizujących wartość aktywów niefinansowych. Ma to ścisły związek z gwałtownym spadkiem ceny węglowodorów, co znalazło odzwierciedlenie w długoterminowych prognozach cen gazu i ropy. Odpisy aktywów związanych z węglowodorami sięgnęły 765 mln PLN. PGNiG spodziewa się także, iż w związku z kryzysem gospodarczym ucierpi jakość portfela aktywów finansowych Grupy. Niektórzy kontrahenci mogą doświadczyć problemów ze spłacalnością należności handlowych. W raporcie odniesiono się również do wyroku Trybunału Arbitrażowego w Sztokholmie - wygrany spór powinien poprawić warunki prowadzenia działalności handlowej PGNiG. Trzeba jednak przyznać, że kwestia komplikuje się wobec niedawnego odwołania Gazpromu, o którym pisaliśmy we wczorajszym “Pulsie GPW”.
• Lotos SA (LTS.PL) poinformował, iż rada nadzorcza wyraziła zgodę na realizację inwestycji w ramach projektu Polimery Police oraz pozytywnie zaopiniowała wniosek zarządu do walnego zgromadzenia o wyrażenie zgody na objęcie przez Grupę Lotos akcji Grupy Azoty Polyolefins SA z siedzibą w Policach. Zgodne z umową, Lotos miałby posiadać 17,3% akcji w podwyższonym kapitale Grupy Azoty Polyolefins. Łącznie zaangażuje 500 mln PLN - 300 mln PLN na objęcie akcji, a 200 mln PLN stanowić będzie pożyczka właścicielska. Docelowa struktura akcjonariatu GA Polyolefins zakłada, że trzej największymi akcjonariuszami będą: GA Zakłady Chemiczne Police (34,41 proc.), Grupa Azoty (30,52 proc.) i Grupa Lotos (17,3 proc.). Lotos podkreślił w komunikacie, iż analiza kryteriów NPV oraz IRR potwierdza zasadność inwestycji. Całkowity budżet na realizację projektu w Policach wynosi ok. 1,52 mld euro (a więc około 7 mld PLN). Zakład będzie produkował polipropylen oraz propylen. 
• Zarząd Cyfrowego Polsatu SA (CPS.PL) podjął uchwałę ws. rekomendacji podziału zysku netto za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2019. Już wczoraj rada nadzorcza pozytywnie zaopiniowała poniższą propozycję. Zarząd zarekomenduje walnego zgromadzeniu, aby z zysku netto za 2019 rok przeznaczyć 586,8 mln PLN na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. Oprócz tego, akcjonariusze powinni także otrzymać kwotę 52,7 mln PLN kapitału zapasowego. Łącznie na wypłatę dywidendy miałoby więc przypaść 639,5 mln PLN, co oznacza 1,00 PLN na jedną akcję. Odnosząc to do wczorajszego kursu zamknięcia (26,60), stopa dywidendy wyniosłaby 3,76%.  Wypłata dywidendy miałaby nastąpić w dwóch transzach - pierwsza w dniu 22 października 2020 (0,35 PLN na akcję), a druga w dniu 11 stycznia 2021 roku (0,65 PLN na akcję).

W dzisiejszej analizie przyjrzymy się spółce Tauron Polska Energia (TPE.PL), która traci dziś około 1%. Niemniej sytuacja techniczna na walorze wygląda ciekawie. Patrząc na interwał D1, doszło do wypełnienia jednego z omawianych ostatnio scenariuszy, kurs dotarł do oporu przy 1.45 zł, gdzie znajdują się wcześniejsze reakcje ceny oraz mierzenia 38,2% ostatniej większej fali spadkowej (punkt zaczepienia 5 grudnia 2018 r.). W przypadku pogłębienia przeceny, jako pierwszą podporę dla kupujących należy traktować średnią SMA100, która została zaznaczona na poniższym wykresie kolorem zielonym. Z kolei gdyby opór przy poziomie 1,45 zł został pokonany, w długim terminie otworzy się droga w kierunku 1,87 zł, gdzie znajduje się kolejna zapora podażowa. 

TPE.PL  interwał D1. Źródło: xStation5

Patrząc z  kolei o sytuację techniczną na indeksie dwudziestu największych spółek, nie uległa ona większej zmianie od ostatniej analizy. Kurs utrzymuje się powyżej strefy wsparcia przy 1700 pkt, która w średnim terminie pozostaje kluczowa. Tak długo jak WIG20 (W20) znajduje się powyżej, istnieje szansa na dalszą zwyżkę. Niemniej jak widać nasz indeks pozostaje wyraźnie w tyle chociażby za zachodnimi odpowiednikami, dlatego też w przypadku pogłębiania korekty w Europie, istnieje ryzyko zejścia na niższe poziomy. Sygnał do spadków pojawi się jednak dopiero w momencie powrotu poniżej wspomnianego poziomu 1700 pkt, byłoby to również jednoznaczne z wybiciem z kanału wzrostowego, który został zaznaczony na niebiesko. 

W20 interwał D1. Źródło: xStation5