PULS GPW: Mocniejsze przeceny na głównych indeksach, Rainbow Tours utrzymuje mocną dynamikę wyników

• Spadki indeksów na początku tygodnia 
• Rainbow Tours podtrzymuje mocne dynamiki sprzedaży 
• Spada udział PKP Cargo w przewozach towarowych 
• JSW z rekordową stratą spowodowaną odpisami 

Dzisiejsza sesja otwiera tydzień z mocniejszymi spadkami na głównych indeksach. WIG traci dziś -1,25%, a spadki notuje każdy sektor. Najgorzej radzą sobie dobra dyskrecjonalne (-1,7%) oraz sektor usług użyteczności publicznej (-1,6%).

W indeksie blue chipów prawie wszystkie spółki notują przeceny. Jednym zwycięzcą jest jak na razie JSW, która zyskuje 2% mimo zaraportowania rekordowo wysokiej straty netto (spowodowanej księgowymi odpisami). 

Dzisiejszy odczyt wstępnej inflacji za wrzesień wskazuje na wzrost cen zgodny z oczekiwaniami rynku. W ujęciu r/r CPI wzrósł o 4,9%, a w ujęciu m/m o 0,1%. 

Spółki wchodzące w skład indeksu WIG20. Źródło: Bloomberg Finance L.P. 

Podział indeksu WIG na sektory. Źródło: Bloomberg Finance L.P. 

Próba wybicia przez notowania kontraktu na indeks WIG20 (W20) oporu na poziomie 2380 pkt. zostaje dziś zanegowana. Jednakże w przypadku osłabienia się presji podażowej w kolejnych dniach, możliwy jest powrót notowań powyżej tej strefy. W takim wypadku najwcześniejszy opór rysuje się dopiero na poziomie 2480 pkt., co oznaczałoby powrót do wartości z połowy lipca. Warto jednak pamiętać, że dotychczasowe próby przebicia ograniczenia 2380 pkt. kończyły się mocniejszymi spadkami kontraktu. Źródło: xStation

Wiadomości ze spółek: 

• Rainbow Tours (RBW.PL) podtrzymuje dobrą passę wynikową. Dynamika sprzedaży dalej pozostaje powyżej 20%, z czego widać zdecydowane tendencje stabilizacyjne pod wpływem efektu wyższej bazy. W 2Q24 dynamika ta wyniosła 24,9%, co oznacza spadek o 5 p.p. W stosunku do ustabilizowanego poziomu dynamiki z ostatnich 3 kwartałów. Na poziomie sprzedaży spółce udało się przebić przedpandemiczne poziomy najlepszego sezonowo 3 kwartału, w którym w 2019 r. przychody wyniosły 816 mln zł. W 2Q24 sprzedaż wyniosła natomiast 886 mln zł. Spółka ciągle poprawia także marże ze sprzedaży brutto, która w 2Q24 wzrosła do najwyższego poziomu od pandemii i wyniosła 18,8%. Mocny wzrost EBIT przyczynił się do wzrostu marży operacyjnej do 8,1% (wobec 6,1% rok wcześniej). Na poziomie zysku netto Rainbow Tours zaraportowało najwyższą wartość od rekordowego 3Q23 wynoszącą 58 mln zł. Notowania po publikacji raportu rosną dziś o prawie 2%.

WYNIKI 2Q24:

• Przychody: 885,4 mln zł (+25% r/r); konsensus:910,2 mln zł
• EBITDA: 77,1 mln zł (+55% r/r); konsensus: 67,4 mln zł
• EBIT: 71,6 mln zł (+66% r/r); konsensus: 60,8 mln zł 
• Zysk netto j.d.: 58,1 mln zł (+67% r/r); konsensus: 49 mln zł 

• PKP Cargo (PKP.PL) traci udział w rynku przewiezionych towarów według masy. Po sierpniu udział spółki spadł do 27,54% wobec 33,96% rok wcześniej. Jednocześnie w stosunku do lipca tego roku udział pozostaje praktycznie na tym samym poziomie. Sam rozmiar przewozów dokonanych przez cały rynek kolejowy również spadł w stosunku do 2023 r. o -2,7%. 
• ATM Grupa (ATG.PL) lekko poprawia swoją sprzedaż, uzyskując dynamikę przychodów w 2Q24 na poziomie 8,3% r/r. Przychody wzrosły do 52 mln zł, co oznacza 3 kwartał z rzędu spadków przychodów w ujęciu q/q. Jednocześnie marża ze sprzedaży brutto uległa lekkiej poprawie do 18,1% (wobec 17,9% w 1Q24 oraz 14,2% w 2Q23). Na poziomie marży operacyjnej spółka kontynuuje spadek do 7,4%. Trend spadkowy na marży trwa od 3Q23, kiedy to w szczytowym momencie marża wyniosła 25,2%. Na poziomie zysku netto spółka zaraportowała 3 mln zł, co oznacza wzrost o 176% r/r. Warto jednak zaznaczyć, że 2Q23 był rekordowo niski pod względem zysku netto, a wynik za 2Q24 stanowi drugi najniższy kwartalny wynik od 4Q21. Notowania spółki spadają dziś o ponad 5%.

WYNIKI 2Q24:

• Przychody: 51,9 mln zł (+8% r/r) 
• EBITDA: 9,86 mln zł (+10% r/r)
• EBIT: 3,84 mln zł (+32% r/r)
• Zysk netto j.d.: 3,08 mln zł (+176% r/r) 

• Game Operators (GOP.PL) dzięki premierze gry Infection Free Zone zanotowało rekordowe wyniki w 2Q24. Wyniosły one 20 mln zł, co przełożyło się na 10 mln zł zysku ze sprzedaży oraz 10,15 mln zł zysku operacyjnego. Zysk netto spółki wyniósł 8,19 mln zł, co przekracza łączną wartość zysu netto osiągniętego przez spółkę w okresie 2022-23. Notowania Game Operators lekko zyskują po publikacji wyników.
• JSW (JSW.PL) kontynuuje erozję wyników. Przychody spółki spadły do 2,76 mld zł (-33% r/r), a wynik EBITDA oczyszczony ze zdarzeń jednorazowych wyniósł 257,5 mln zł (-81,2% r/r). Na poziomie wyniku netto spółka pokazała stratę w wysokości -6,05 mld zł wobec 780,6 mln zł zysku rok wcześniej. Kiepskie wyniki są pokłosiem wciąż pogarszającej się sytuacji na rynku węgla, a także wciąż niezrekompensowanymi zastojami w produkcji po pożarach w kopalniach. Wysoka strata netto spowodowana jest odpisami, wynoszącymi aż 6,3 mld zł. 

WYNIKI 2Q24:

• Przychody: 2,76 mld zł (-33% r/r) 
• EBITDA: 257,5 mln zł (-81,2% r/r)
• EBIT: -6,8 mld zł (wobec: 961 mln zł zysku rok wcześniej)
• Strata netto j.d.: -6 mld zł (wobec 780 mln zł zysku rok wcześniej)