PULS GPW: Ustawa o wakacjach kredytowych spycha notowania banków

• Banki podają swoje szacunki dotyczące wpływu wakacji kredytowych na wyniki finansowe. 
• Asbis przedstawił zachowawcze prognozy na 2024 r. 
• Budimex i Ambra rozpoczynają sezon wyników polskich spółek za 1 kwartał tego roku. 
• Ultimate Games rekomenduje 0,5 zł dywidendy. 
• Artifex Mundi szacuje spadek przychodów w kwietniu w ujęciu m/m.

Pierwsza część sesji na polskiej giełdzie przebiega spokojnie. Na razie u inwestorów dominuje zachowawczość, a główne indeksy pozostają blisko cen zamknięcia z wczoraj. WIG rośnie o 0,19%, WIG20 utrzymuje się na podobnym poziomie, co wczoraj, a mWIG40 i sWIG80 mogą pochwalić się niewielkimi wzrostami w granicach ok. 0,1%. 

Wśród sektorów najlepiej wyróżnia się segment gamingowy, którego indeks WIG-Gry rośnie dzisiaj o 2,89%. Przede wszystkim jest to efekt kolejnej zwyżkowej sesji CD Projekt, którego kurs rośnie dziś prawie o 5%. Pozytywny trend podtrzymuje także CI Games, które po wczorajszej mocnej korekcie kontynuuje wzrosty na fali pozytywnie odebranej informacji o umowie z Microsoftem. Na wynikach indeksu ciąży dzisiaj Artifex Mundi, które pokazało wstępne dane sprzedażowe za kwiecień, a także otrzymało obniżkę rekomendacji od DM BDM w ramach GPWPA. Spółka traci dzisiaj ponad -5,6%. 

Najsłabiej prezentuje się dzisiaj sektor bankowy, na którym ciąży podpisana przez prezydenta ustawa o wakacjach kredytowych. Ustawa ma pozwolić kredytobiorcom wstrzymać opłacanie raty kredytowej dwukrotnie w okresie 1 czerwca do 31 sierpnia, a następnie dwukrotnie w okresie od 1 września do 31 grudnia. Ustawa nie dotyczy wszystkich kredytobiorców, ponieważ wprowadzono w niej kryterium dochodowe, a także górny limit wartości udzielonego kredytu. Kredytobiorcy będą mogli skorzystać z wakacji kredytowych, jeżeli wartość ta nie przekracza 1,2 mln zł. Zgodnie z szacunkami resortu finansów z wakacji kredytowych będzie mogło skorzystać maksymalnie 562 tys. kredytobiorców. Mimo ograniczeń wakacje będą miały swoje odbicie na wynikach banków, a pierwsze instytucje już szacują wpływ ustawy na wyniki. Bank Millennium (MIL.PL) szacuje, że wakacje kredytowe przyczynią się do obniżki zysku przed podatkiem o ok. 201-247 mln zł, co stanowi ok. 17% wyniku spółki za 2023 r. Szacowany koszt zostanie ujęty w wynikach spółki za 2 kwartał 2024 r. Drugim bankiem, który podał swoje szacunki dotyczące obciążenia wyników, jest PKO BP (PKO.PL). Spółka przewiduje, że ustawa przyczyni się do korekty wyniku o ok. 489 mln zł, co stanowi ok. 5% wyniku spółki za 2023 r. Koszty szacowane są przy założeniu, że z wakacji kredytowych skorzysta ok. 24% klientów posiadających w banku kredyt hipoteczny. Choć wydarzenia te mają charakter jednorazowy i w dłuższej perspektywie nie powinny wpływać negatywnie na fundamentalną sytuacje spółek, tak na rynku widać korektę związaną z podanymi informacjami. Millennnium traci dziś ok. 0,5%, a PKO 0,13%. Cały indeks WIG-Banki traci dzisiaj ponad 0,44%. 

Wyniki sektorów wchodzących w skład indeksu WIG20. Źródło: Bloomberg Finance L.P. 

Kontrakt na indeks WIG20 (W20) w interwale 1H odbija się od mocnego wsparcia na poiomie szczytów kwietniowych w okolicy 2527,6 pkt i zmierza w krótkoterminowym kanale trendu bocznego ograniczonego od góry oporem w wartości 2562,2 pkt. Można spodziewać się, że kontrakt może zbliżyć się do tych wartości, jednak do przebicia ograniczenia byki będą potrzebowały nowych pozytywnych danych spływających na rynek. Wciąż jednak czuć pozytywne nastroje inwestorów, jednakże warto wciąż mieć na uwagę opór i ograniczenie dolnego kanału, co może popchnąć spadki kontraktu do wsparcia o ok. 2512 pkt. Źródło: xStation

Wiadomości ze spółek: 

• Asbis (ASB.PL) zaprezentował swoje prognozy na 2024 r. Spółka przewiduje, że w tym roku uda się osiągnąć przychody w wysokości 3,1-3,4 mld $. Oznacza to średnią dynamikę w okolicach 6%, co stanowi dalszą erozję tempa wzrostu w stosunku do poprzedniego roku i jednocześnie najniższą dynamikę od 4 lat (bez uwzględnienia spadku przychodów w 2022 r.) Na poziomie zysku netto spółka przewiduje od 60-64 mln $, co stanowiłoby lekką poprawę rentowności w stosunku do średniej z ostatnich 4 lat, jednocześnie oznacza dalszy spadek rentowności o 1 p.p. w stosunku do poziomów z 2021 i 2022 r. Prognozy można uznać za mocno zachowawcze, jednocześnie pokazujące kiepskie perspektywy spółki w tym roku, co odzwierciedla reakcja rynku. Notowania Asbis spadają dziś o 3,3%.
• Budimex (BDX.PL) zaprezentował dziś wyniki za 1Q24. Spółka zanotowała mocne spadki wyników q/q, za to poza przychodami udało jej się poprawić zyskowność r/r. Marża EBIT wzrosła o 1,7 p.p. i wyniosła 7%, przebijając konsensus analityków zakładający 6,5%. Na poziomie marży netto spółka również pozytywnie zaskoczyła, prezentując 7,2% wobec oczekiwanych 6,8%. Mimo przebicia oczekiwań rynek przyjął wyniki chłodno, a spółka traci -1%. 

          WYNIKI 1Q24 

• Przychody: 1 645 mln zł (-15,2% r/r) vs prognozy: 1 701 mln zł 
• EBIT: 115 mln zł (+12,4% r/r) vs prognozy: 111 mln zł 
• Zysk netto j.d.: 119 mln zł (+2,8% r/r) vs prognozy: 116 mln zł 

• Ambra (AMB.PL) również zaprezentowała wyniki za 1 kwartał roku kalendarzowego. Spółka utrzymała dodatnią dynamikę przychodów r/r zwiększając sprzedaż o 8,26% do 171,94 mln zł. Tym samym osiągnęła najlepszy wynik sprzedażowy w 3 kwartale roku obrotowego (rok obrotowy spółki nie pokrywa się z rokiem kalendarzowym) w historii. 3 kwartał jest też sezonowo najsłabszy pod względem wyników w całym roku. Wzrost sprzedaży odnotowano na największym rynku działalności spółki, czyli w Polsce, gdzie wzrosła ona o 11,2%. Gorsze wyniki odnotowano w Czechach i Słowacji, gdzie sprzedaż spadła  wyniku wyższej wrażliwości konsumentów na podwyżki cen. Spółce udało się także zwiększyć dynamikę zysku operacyjnego (+9,68% r/r), a także zysku netto (+24,74% r/r). Wyniki spółki pokazują utrzymanie się Ambry na pozytywnej ścieżce wzrostu, a notowania rosną o ponad 2%. 

WYNIKI ZA 3Q23/24

• Przychody: 171,94 mln zł (+8,26% r/r)
• EBIT: 7,53 mln zł (+9,7% r/r)
• Zysk netto: 4,78 mln zł (+24,74% r/r) 

• Ultimate Games (ULG.PL) zarekomendowało wypłatę dywidendy w wysokości 0,5 zł/akcję. Oznacza to pozostawienie dywidendy na takiej samej wysokości co rok wcześniej i stopę dywidendy przy obecnym kursie wynoszącą ok. 4,55%. Dodatkowo spółka poinformowała o przewidywanych wynikach za 1Q24 r. Zgodnie z szacunkami spółka notuje spadki zarówno sprzedaży, jak i rentowności. Na wyniki wpłynął przede wszystkim brak znaczących premier w 1 kwartale, a także wzrost usług zewnętrznych i rosnące koszty wynagrodzeń. 

SZACOWANE WYNIKI ZA 1Q24

• Przychody: 5,2 mln zł (-16% r/r)
• Zysk brutto: 1,3 mln zł (-25% r/r
• EBIT: 1,3 mln zł (-25 r/r)
• Zysk netto: 1,1  mln zł (-39% r/r)
• Stan gotówki: 8,3 mln zł (-17% r/r)