Puls GPW: W20 i złoty pod presją amerykańskiego dolara

• W20 ogranicza spadki do 0,3%, europejskie indeksy wymazują znaczną część wyprzedaży
• Mocny dolar nakłada presję na aktywa z rynków EM, w tym GPW i złotego
• Kolejna mocna sesja Dino Polska (DNP.PL) 
• Akcje SFD (SFD.PL) przedłużają wczorajszy impuls spadkowy
• Big Cheese Studio (BCS.PL) traci w obliczu potencjalnego 0,5 mln PLN kary z ZUS
• Walory KGHM (KGH.PL) wciąż wrażliwe na spadki w Chinach
• Polski złoty traci, USDPLN wraca powyżej 4 PLN
• Kotecki z RPP nie widzi sensu w zacieśnianiu ilościowym, ale sugeruje trudną walkę z inflacją
• Głosy z MFW sugerują, że strefa euro ma wciąż przed sobą negatywne efekty zacieśniania monetarnego

Wśród istotnych publikacji makro z Europy, które wpłynęły na nastroje GPW, inwestorzy poznali dane z indeksu ZEW Niemiec. Ten zaskoczył dziś w górę i wyniósł 15 punktów wobec oczekiwanego spadku w okolice 11, z poprzedniego odczytu na poziomie 12 punktów. Jednocześnie komentarze Międzynarodowego Funduszu Walutowego wciąż wskazują, że skutki zacieśniania polityki pieniężnej w Europie mogą ujawnić się w przyszłości, a ogólny obraz gospodarki pozostaje mocno niepewny, wobec potencjalnych szoków podażowych.

Ogólna niepewność ciąży zarówno WIG jak i złotemu. Główne indeksy w Europie notują niewielkie spadki po odbiciu, które pojawiło się około południa. Inwestorzy nad Wisłą czekają na finalne dane o inflacji bazowej w Polsce, które wpłyną o 14:00. Zmienność na GPW może wzrosnąć takżę jutro, po kluczowych publikacjach danych z Chin (3:00 polskiego czasu) oraz danych o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w USA, które mogą przynieść większą zmienność na rynku walut (14:30 i 15:15).  Indeks dolara wspiął się na poziom niewidziany od miesiąca, a rentowności 10-letnich obligacji USA rosną, co znajduje odzwierciedlenie w osłabieniu złotego i kolejnej fali spadków benchmarków azjatyckich, które osunęły się dziś o 1,2% po tym jak Hang Seng odnotował najsłabszą sesję od 3 miesięcy.

Wykres W20 i USDPLN (interwał D1)

Patrząc na geometrię impulsów korekcyjnych w trendzie wzrostowym na W20 widzimy, że scenariusz spadku do 2160 punktów i przetestowania lokalnych szczytów z 2023 roku jest wciąż prawdopodobny.

Źródło: xStation5

Spadki na W20 trwające od okresu świątecznego zbiegły się w czasie ze sporą zwyżką USDPLN, co sygnalizuje, że obecna przecena jest raczej skutkiem wydarzeń globalnych, w ramach których dolar stanowi 'safe haven'. Dodatkowo polskiej walucie nie pomaga wciąż dość jastrzębia poza RPP, gdzie kwestionowana w ostatnim czasie jest jakakolwiek obniżka stóp w 2024 roku.

Źródło: xStation5

Najaktywniejsze walory wśród WIG20. Wyróżniają się Dino Polska (DNP.PL) i Allegro (ALE.PL). Wciąż słabe Pepco (PCO.PL) i PGE (PGE.PL). Źródło: xStation5

Wiadomości ze spółek

Obawy związane z gospodarką Chin ciążą walorom KGHM (KGH.PL). Z jednej strony podaż w kolejnych kwartałach prawdopodobnie okaże się mniejsza,  niż oczekiwano, szczególnie po zamknięciu kopalni First Quantum Minerals, w Panamie. Z drugiej jednak gospodarka Chin i niepewność wobec momentum światowej gospodarki mogą wskazywać na niekorzystne warunki popytowe, w obliczu których niższa podaż może okazać się wystarczająca i nie spowodować wzrostów marż i poprawy biznesu spółek górniczych.

Źródło: xStation5

Spotowe ceny miedzi odbiły od 'dołka' o kilkanaście procent, ale poziomy 400 USD nie zostały utrzymane, presję na nie nałożył umacniający się dolar i niepewność dot. luzowania polityki monetarnej - także w Chinach, gdzie PBoC od 5 miesięcy utrzymuje stóp bez zmian mimo deflacji i spowolnienia gospodarki. Źródło: xStation5