Polskie indeksy notują dziś wyraźne spadki, WIG20 notowany jest prawie 1,5% pod kreską a mWIG40 ponad 0,6%. Na rynkach globalnych umacnia się amerykański dolar.
- Rynki obawiają się skoku cen ropy po tym jak kontrakt na brent wrócił powyżej 100 dolarów za baryłkę, a wysokie rentowności utrzymują się mimo niższych danych o inflacji PCE z USA, publikowanych wczoraj.
- Wyprzedaż rozlewa się na europejskie rynki akcji gdzie Euro Stoxx 600 i DAX tracą około 1%, a brytyjski FTSE 100 cofa się o ponad 1,5%.
- Mimo świetnych wyników i wyższych rekomendacji w bankach, akcje Micron (MU.US) praktycznie nie notują zmiany w handlu przed otwarciem giełdy w USA.
Akcje w WIG20 notowane pod kreską
Dzisiejsza sesja na WIG20 ma zdecydowanie słabszy charakter, a presja podażowa jest szeroka - nawet najlepiej zachowujące się spółki pozostają lekko pod kreską. Najmocniej tracą mBank i Allegro, po około 2,4%, a niewiele lepiej radzą sobie KGHM i Dino, co pokazuje, że przecena obejmuje jednocześnie banki, surowce i handel. Szczególnie widoczna jest słabość sektora finansowego, ponieważ poza mBankiem spadają także Alior, PKO BP, Erste oraz Pekao.
Na tle rynku relatywnie stabilnie zachowują się Żabka, Modivo, LPP i Tauron, choć również one notują niewielkie spadki, co podkreśla defensywny charakter dzisiejszego handlu. W szerszym horyzoncie obraz pozostaje jednak optymistyczny, ponieważ część dzisiejszych liderów spadków, jak KGHM, PKO BP czy Erste, nadal notuje bardzo wysokie stopy zwrotu w ujęciu rocznym.
Źródło: XTB Research Team
Wykres kontraktów na WIG20 (W20, interwał D1)
Źródło: xStation5
Akcje Niewiadów na wzrostowej fali?
Niewiadów Polska Grupa Militarna to producent sprzętu wojskowego, który w pierwszym półroczu 2026 roku wyraźnie zwiększył skalę sprzedaży, ale jednocześnie mocno pogorszył rentowność. Przychody rosły szybko, jednak wzrost biznesu nie przełożył się jeszcze na dodatni wynik operacyjny ani netto. Mimo to Ipopema wskazała, że spółka może w roku 2029 wykazać nawet 600 mln złotych zysku netto i
- W pierwszym półroczu 2026 roku przychody grupy wzrosły o 59,5% r/r do 44,6 mln zł z 27,9 mln zł rok wcześniej. Mimo wyraźnego wzrostu sprzedaży strata netto zwiększyła się do 60,5 mln zł z 4,2 mln zł w analogicznym okresie 2025 roku.
- Strata operacyjna wyniosła 63,0 mln zł wobec 4,4 mln zł rok wcześniej, a EBITDA spadła do -61,5 mln zł z -3,6 mln zł. Strata na jedną akcję wzrosła do 0,42 zł z 0,04 zł.
- Na koniec czerwca suma bilansowa wyniosła 481,6 mln zł wobec 219,4 mln zł na koniec 2025 roku. Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wzrósł do 318,7 mln zł z 136,6 mln zł. Wartość księgowa na akcję zwiększyła się jednocześnie do 2,27 zł z 0,97 zł.
Finansowanie wzmacnia gotówkę, ale nie rozwiązuje problemu rentowności
Przepływy pieniężne z działalności finansowej wyniosły 257,1 mln zł, dzięki czemu łączne przepływy netto były dodatnie i sięgnęły 175,5 mln zł.
Z punktu widzenia inwestora obraz jest więc niejednoznaczny. Niewiadów szybko zwiększa skalę działalności i wyraźnie wzmacnia bilans, ale jednocześnie generuje bardzo wysokie straty operacyjne. Najważniejszym pytaniem na kolejne kwartały będzie to, czy wzrost przychodów zacznie przekładać się na poprawę marż i ograniczenie tempa spalania kapitału.
Wykres cen akcji Niewiadow Grupa Militarna (BMC.PL)
Źródło: xStation5
Bumech podaje wyniki, ale kurs nie reaguje
Bumech to spółka o korzeniach w sektorze górniczym i zapleczu przemysłowo-inżynieryjnym, która od lat zajmuje się m.in. projektowaniem, produkcją i remontami maszyn dla branży wydobywczej. Od 2021 roku grupa pozostaje związana z kopalnią Silesia w Czechowicach-Dziedzicach, a obecnie rozwija również działalność w sektorach surowcowym i obronnym.
Pierwsze półrocze 2026 roku przyniosło bardzo nietypowy obraz wyników. Na poziomie skonsolidowanym Bumech wykazał ponad 522 mln zł zysku netto i ponad 538 mln zł zysku operacyjnego, mimo że przychody ze sprzedaży spadły do niespełna 52 mln zł. Jednocześnie sytuacja płynnościowa pozostaje napięta, a działalność wydobywcza kopalni Silesia dopiero w sierpniu weszła w bardziej zaawansowaną fazę operacyjną.
Bumech pokazuje rekordowy zysk, ale sprzedaż mocno spada
W pierwszym półroczu 2026 roku Bumech wypracował 522,13 mln zł skonsolidowanego zysku netto wobec 6,53 mln zł rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 538,47 mln zł wobec 24,67 mln zł w analogicznym okresie 2025 roku.
Jednocześnie skonsolidowane przychody spadły do 51,99 mln zł z 198,67 mln zł rok wcześniej, czyli o blisko trzy czwarte. To bardzo duża rozbieżność pomiędzy sprzedażą a wynikiem księgowym i pokazuje, że tak wysoki zysk nie wynikał z normalnego wzrostu podstawowej działalności operacyjnej.
Na poziomie jednostkowym obraz jest jeszcze bardziej wymagający. Bumech zanotował 71,8 mln zł straty netto wobec 16,89 mln zł straty rok wcześniej. Z punktu widzenia inwestora oznacza to, że jakość skonsolidowanego zysku należy analizować bardzo ostrożnie, a większe znaczenie niż sam wynik netto mają obecnie przepływy pieniężne, zadłużenie i płynność.
Kopalnia Silesia pozostaje kluczowa dla przyszłych wyników
Najważniejszym aktywem operacyjnym pozostaje kopalnia Silesia. W pierwszej połowie roku Bumech kontynuował jej dzierżawę jako zorganizowanej części przedsiębiorstwa, jednak przejęcie odpowiedzialności za działalność kopalni znacząco pogorszyło sytuację finansową spółki.
Głównym problemem było opóźnienie w uruchomieniu ściany 164 w pokładzie 315. Proces przygotowania trwał wiele miesięcy i wymagał dużego zaangażowania finansowego oraz organizacyjnego. W tym czasie kopalnia ponosiła wysokie koszty stałe, nie generując jeszcze odpowiednich przychodów.
Pierwsza ściana wydobywcza uruchomiona w ramach samodzielnego zarządzania Bumechu ruszyła dopiero 6 sierpnia 2026 roku. To ważny moment, ponieważ działalność przeszła z fazy przygotowawczej do rzeczywistego wydobycia wysokiej jakości węgla kamiennego.
Dla kolejnych kwartałów kluczowe będzie więc to, czy rosnące wydobycie przełoży się na odbudowę sprzedaży i przepływów pieniężnych.
Płynność pozostaje największym ryzykiem
Pomimo bardzo wysokiego skonsolidowanego zysku Bumech nadal zmaga się z poważnymi napięciami płynnościowymi. Spółka posiada zaległości płatnicze i prowadzi działania zmierzające do rozłożenia na raty zobowiązań publicznoprawnych.
Sama spółka wskazuje, że jednorazowa spłata powstałych zaległości mogłaby doprowadzić do załamania płynności i utrudnić dalsze prowadzenie działalności operacyjnej.
Wynagrodzenia pracowników są obecnie wypłacane w transzach, co dodatkowo pokazuje skalę napięcia finansowego.
To ważne, bo pokazuje różnicę między wynikiem księgowym a realną kondycją gotówkową przedsiębiorstwa. Wysoki zysk netto nie oznacza automatycznie wysokiej dostępności środków pieniężnych.
Co będzie najważniejsze dla Bumechu w kolejnych kwartałach?
Najważniejszym testem dla spółki będzie obecnie zdolność do przełożenia uruchomienia wydobycia w Silesii na trwały wzrost przychodów i dodatnie przepływy operacyjne.
Bumech rozwija również działalność w sektorach surowcowym i obronnym, wykorzystując istniejące zaplecze techniczne i inżynieryjne. To może w dłuższym terminie zwiększyć dywersyfikację grupy, ale na razie główne znaczenie dla sytuacji finansowej ma działalność związana z kopalnią.
W kolejnych raportach rynek będzie więc patrzył przede wszystkim na tempo wzrostu wydobycia, odbudowę przychodów, płynność i regulowanie zaległych zobowiązań. Dopiero poprawa tych elementów pokaże, czy bardzo wysoki wynik za pierwsze półrocze będzie początkiem trwałej odbudowy, czy pozostanie przede wszystkim efektem zdarzeń księgowych.
Wykres cen akcji Bumech (BMC.PL)
Source: xStation5
⛩️Wykres dnia: JP225, Nikkei gra własną melodię (01.10.2026)
🏯Poranna odprawa: Rajd technologiczny w Azji po wynikach Microna i osłabienie jena mimo jastrzębiego BoJ
🤯Rekord za rekordem: Micron rozbija bank wynikami za Q4, serwery spółki padają z przeciążenia, a kurs rośnie po wynikach
📊Podsumowanie dnia: Spadek inflacji PCE daje ulgę Wall Street, ale ropa kontynuuje wzrosty mimo powrotu podaży
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.