PULS GPW: WIG20 wciaż pod presją, KGHM pogłębia spadki

Wtorkowa sesja rozpoczyna się z wyraźną przewaga podaży, umiarkowane spadki można obserwować na niemal całej szerokości rynku. Europejskie indeksy tracą, WIG20 jednak wyróżnia się dynamiką z przeceną kontraktów powyżej 1%. 

Obawy o inflację i perspektywy dla polityki monetarnej wywierają presje na KGHM oraz wybrane spółki konsumenckie. 

Presja na wyceny ma wsparcie fundamentalne, głównie pochodzące z wyników spółek oraz świata Geopolityki.

• Wyniki Apple okazały się mieszane, z wzrostem przychodów i rentowności jednak rozczarowywują prognozą marży. Podobnie wyglądały wyniki Palantir, gdzie solidny kwartał został przyćmiony przez konserwatywne perspektywy wzrostu. 
• Wiadomością o potencjalnie większym znaczeniu dla indeksów są kolejne uderzenia ze strony USA na Irańską wyspę Qeshm. Biorąc pod uwagę kontekst polityczny i militarny, wiele może wskazywać na to że jest to początek kolejnej fazy operacji przeciwko Iranowi. Ropa wymazuje część wczorajszych spadków, Brent wraca powyżej 106 USD. 
• Wkrótce rynek pozna wyniki wyborów połówkowych w USA. Wiele wstępnych danych wskazuje na przewagę demokratów co wywiera presję na spółki które mogą napotkać problemy regulacyjne przy zmianie składu kongresu i/lub senatu - głównie mowa o spółkach AI, Krypto, Zbrojeniowych i części koncernów energetycznych. 
• W kontekście Polski, również nie brakuje sygnałów wzmożonego napięcia geopolitycznego. W Polsce trwa spotkanie tz. “Grupy Bergen”, co jest nieformalnym formatem spotkań decydentów NATO. Pojawiają się też doniesienia o posiłkach dyslokowany w rejon granicy z Kaliningradem, co ma mieć charakter prewencyjny. 
• W obronność angażują się też główne spółki z GPW. Enea współpracuje z PGE, Tauronem i Orlenem nad mechanizmem identyfikacji potencjalnie skoordynowanych zagrożeń,
• w tym dronów, wtargnięć w okolice elektrowni i incydentów wpływających na infrastrukturę, oraz szybkiego przekazywania informacji do państwowych służb bezpieczeństwa.

Wiadomości ze spółek:

• Eurocash (EUR.PL) Spółka opublikowała wstępne wyniki za Q3 2026. Mimo spadku sprzedaży, wyniki pobiły oczekiwania rynku. Przychody obniżyły się o 8% r/r do 7,28 mld zł, głównie wskutek restrukturyzacji sieci Delikatesy Centrum, i zamykania hal Cash&Carry. EBITDA wyniosła 216 mln zł (-7% r/r), przewyższając konsensus o prawie połowe, natomiast EBIT wzrósł o 3% do 89 mln zł, wobec oczekiwanych 16,3 mln zł. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej osiągnął 16 mln zł wobec prognozowanej straty 41 mln zł. Poprawę rentowności operacyjnej wspierała redukcja kosztów sprzedaży i zarządu o 14% r/r, choć pozytywny wpływ na EBIT miały również zdarzenia jednorazowe. Akcje spółki zyskują ok. 12%. 
• 4MASS (4MS.PL): Spółka opublikowała wyniki finansowe za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 roku, wykazując wzrost przychodów o 15,7% r/r do 92,54 mln zł, zysku operacyjnego o 50,8% do 17,23 mln zł oraz zysku netto o 66,0% do 13,68 mln zł. Poprawie rentowności towarzyszył jednak spadek przepływów operacyjnych o 32,3% do 9,98 mln zł. Jednocześnie zarząd ogłosił skup do 1,5 mln akcji własnych, odpowiadających 6,25% kapitału zakładowego, po cenie 7,50 zł za akcję, co oznacza maksymalną wartość transakcji na poziomie 11,25 mln zł. Akcje spółki zyskują ok. 4%. 
• Tauron Polska Energia (TPE.PL): Spółka szacuje, że miał w trzecim kwartale 2026 roku 1.821 mln zł zysku EBITDA oraz 8.624 mln zł przychodów. Spółka zyskuje ponad 1%. 
• Grodno: (GRN.PL): Spółka szacuje, że miała w październiku 2026 roku 138,7 mln zł przychodów ze sprzedaży, w porównaniu do 103,7 mln zł przychodów rok wcześniej, co oznacza wzrost o 34%. Akcje zyskują ponad 5%. 
• Żabka (ZAB.PL): Spółka zwiększa Group zwiększa maksymalną liczbę akcji w ramach programu skupu akcji własnych do 13,42 mln z 8,6 mln wcześniej, a tym samym zwiększa maksymalną kwotę pieniężną przeznaczoną na program z 273 mln zł na 363 mln zł.

Analiza Techniczna W20 (D1)

Notowania znalazły się pod presją podaży po nieudanej próbie trwałego wybicia ponad strefę oporu przy 4269 pkt. Ostatnia fala spadkowa sprowadziła kurs w okolice 4133 pkt., gdzie przebiega lokalne wsparcie oraz dolne ograniczenie krótkoterminowego kanału wzrostowego. Jednocześnie wskaźnik RSI obniżył się do około 43 pkt., sygnalizując osłabienie momentum wzrostowego, choć bez wejścia w strefę wyprzedania. Utrzymanie obecnego wsparcia może sprzyjać próbie odbicia w kierunku 4269 pkt., którego przełamanie otworzyłoby drogę do oporu w rejonie 4480 pkt. Z kolei zejście poniżej 4133 pkt. zwiększyłoby ryzyko pogłębienia korekty w kierunku psychologicznej bariery 4000 pkt., a następnie kluczowego wsparcia przy 3868 pkt. Źródło: xStation5

Dane Makroekonomiczne

• O godz. 16:00, w USA zostanie opublikowany raport na temat otwartych etatów. Rynek wycenia 7,1 mln. 
• Również o 16:00, ma zostać opublikowany poziom zamówień fabryk w USA, który ma wzrosnąć o 1,2%.