Jednym z głównym wątków na rynkach finansowych w ostatnich dniach są rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co powoduje, że tamtejsza krzywa dochodowości staje się coraz bardziej stroma. Zjawisko jest negatywnym czynnikiem dla rynków akcyjnych - wszak na rynku długu pojawia się alternatywa wobec inwestycji w akcje. Wielu uczestników rynku zgadza się, iż to nie sam wzrost (w punktach bazowych) ma tutaj decydujące znaczenie, lecz tempo tego wzrostu - a rentowności rosną w ostatnich dniach bardzo dynamicznie.
Rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich sięgnęły dziś poziomu 1,49% i przekroczyły oczekiwaną stopę dywidendy dla indeksu S&P 500. Co to oznacza? Jeszcze do niedawna premią za podjęcie ryzyka na rynku akcji była stopa dywidendy przekraczająca rentowność obligacji. Obecnie akcje straciły tę przewagę. Oczywiście nie oznacza to dosłownie, że inwestycje w obligacje będą w każdym przypadku bardziej opłacalne od rynku akcyjnego, gdyż mowa tu jedynie o dzieleniu się zyskami z akcjonariuszami w postaci wypłaty dywidendy - są jeszcze inne czynniki, które należałoby uwzględnić, takie jak np. stopa wzrostu zysków wśród przedsiębiorstw wynikająca ze wzrostu gospodarczego itp. Nie zmienia to jednak faktu, iż wzrost rentowności US 10Y yields do poziomu 1,50% już wywołuje poważne obawy o dalszy rozwój tej sytuacji.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: Bloomberg (via zerohedge)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
