Raport EIA dotyczący zapasów ropy naftowej wypadł raczej słabo dla rynkowych byków. Raport pokazał przede wszystkim wzrost zapasów surowca na poziomie 1,8 mln brk, przy oczekiwaniu 1,3 mln brk spadku. Reszta czynników w raporcie nie była zbyt pozytywna, choć zgodnie z naszymi oczekiwaniami mamy do czynienia ze sporym odbiciem eksportu, co związane było z ostatnim rozszerzeniem się spreadu pomiędzy ropą WTI oraz Brent. Sytuacja ta może doprowadzić do zmniejszenia się różnic pomiędzy tymi benchmarkami, choć warto również spojrzeć na czynniki sezonowe, które dla WTI nie są zbyt pozytywne. Komentarze do bieżącej sytuacji zamieszczamy pod wykresami:
Eksport ropy odbija zgodnie z naszymi oczekiwaniami. Według estymacji EIA, eksport w zeszłym tygodniu wyniósł ponad 2,5 mln brk na dzień, przy imporcie poniżej 8,0 mln brk na dzień. Źródło: Bloomberg, XTB
Produkcja ropy w USA wzrosła o 10 tys. brk na dzień w porównaniu do poprzedniego raportu. Wzrost nie jest może imponujący, ale nastąpił po kilkutygodniowej konsolidacji. Źródło: Bloomberg, XTB
Przechodzimy teraz do naciekawszych wykresów dotyczących zapasów ropy:
Zapasy znajdują się niewiele poniżej 5 letniej średniej w momencie potencjalnego sezonowego odbicia związanego z konserwacjami rafinerii. Źródło: Bloomberg, XTB
Patrząc na dynamikę cenową również powinniśmy mieć do czynienia z odbiciem zapasów. Źródło: Bloomberg, XTB
O tym, że zbliża się sezon konserwacji rafinerii świadczy nie tylko średnia zachowania się zapasów. Okazuje się, że mamy do czynienia z nadmiernymi w stosunku do średniej zapasami produktów ropopochodnych. W tym momencie możemy mieć potwierdzenie naszych domysłów nad potencjalnie większymi konserwacjami w tym roku, co jest związane z nowymi normami paliw do statków, które wchodzą w życie od 2020 roku.
Zapasy produktów ropopochodnych są bardzo wysokie w porównaniu do 5 letniej średniej. Niemniej zostały one wypracowane, aby sprostać popytowi przy ogranicznej produkcji w najbliższych tygodniach. Źródło: Bloomberg, XTB
Jak sezonowo wygląda cena? Okazuje się, że zachowanie nie jest już takie oczywiste jak powinno to być w przypadku zapasów:
Cena ropy znajduje się powyżej 5 letniej średniej, która wskazuje na potencjalne umiarkowane spadki. Co ciekawe, również najwyższe zachowanie nominalnej ceny w ostatnich 5 latach wskazuje na spadki w okresie zastojów rafinerii. Źródło: Bloomberg, XTB
Jak zmieniała się z kolei średnio cena? Okazuje się, że w tym wypadku spadkku już nie są takie oczywiste, choć biorąc pod uwagę średnie zachowanie ceny powinniśmy po szczycie w najbliższych tygodniach oczekiwać następnie cofnięcia. Źródło: Bloomberg, XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
