Podsumowanie:
-
Spadki w Chinach, jutro zaczynają obowiązywać amerykańskie taryfy celne
-
Dalsza deprecjacja chińskiego juana
-
MFW ostrzega przed wzrostem inflacji w USA w związku programem fiskalnym
Chińskie indeksy kolejny dzień z rzędu notuja nowe minima. Inwestorzy obawiają się taryf celnych, które zaczną obowiązywać od jutra. Administracja Trumpa obciąży Chiny opłatami o wysokości 34 miliardów dolarów. Pekin również ma nie pozostać dłużny i obiecał w związku z tym działania odwetowe. W ostatnich godzinach rynki otrzymały zapewnienie od chińskiego ministra finansów, że absolutnie nie zainicjuje wojny handlowej. Te zapewnienia są sprzeczne z doniesieniami lokalnych mediów, które twierdzą, że Chiny mogą pierwsze wprowadzić cła na dobra z USA (również o wartości 34 mld USD). Piłka jest więc po stronie USA, a dalszy rozwój napięć handlowych będzie pewnie zależeć od tego, czy USA ogłosi wprowadzenie taryf o północy. O godz. 8:00 Hang Seng spada o 2,2%, Shanghai Composite traci 1%, a japoński Nikkei zamknął się 0,8% poniżej kreski.
Deprecjacja juana ciąży indeksowi Hang Seng. Źródło: Bloomberg
Innym powodem, dla którego chińskie akcje ostatnio nie radzą sobie najlepiej, jest trwający obecnie spadek chińskiego juana. Jak pokazano na powyższym wykresie, USDCNH wzrósł ostatnio (jego oś została odwrócona), co zbiegło się z ostatnimi spadkami zaobserwowanymi na chińskim Hang Seng (CHNComp na xStation5). Zauważmy, że presja na obniżenie wartości CNH najprawdopodobniej nie spadnie w najbliższym czasie, biorąc pod uwagę, że koszty pozycji krótkich w krótkich wciąż spadają. Patrząc na krzywą terminową, można zauważyć, że znajduje się ona znacząco niżej niż tydzień temu. Oznacza to, że zagraniczni inwestorzy ponoszą mniejsze koszty otwierając krótkie pozycje juanie. Na przykład 1-miesięczna stopa terminowa spadła poniżej 35 p. b. z ponad 120 p.b. 15 dni wcześniej. Stanowi to ogromną zachętę do dalszego sprzedawania CNH, a przez to znacznie obniża wartość CHNComp.
CHNComp znajduje się po kolejnym tygodniu silnych spadków. Trwająca przecena może dotrzeć nawet do 10000 punktów, która stanowić może silną przeszkodę dla sprzedających. Z fundamentalnego punktu widzenia spadki mogą skończyć się kiedy presja na spadek wartości juana oraz napięcia handlowe ucichną. Źródło: xStation5
Na koniec wspomnijmy o wczorajszym raporcie MFW dotyczącym Stanów Zjednoczonych, w którym fundusz podkreślił swój niepokój w związku z bodźcami fiskalnymi USA. MFW napisał, że stymulująca polityka fiskalna doprowadzi do wybuchu inflacji, a Fed będzie musiał szybciej podwyższać stopy procentowe. Należy pamiętać, że FED zakłada, że stopy znajdą się w przedziale od 3,5% do 3,75% w 2020 r. Jest to oczywiście kwestia, na którą zwraca uwagę wielu ekonomistów, co wraz ze wzrostem wzrostu płac i ograniczeń podaży w gospodarce USA nie wydaje się być całkowicie niemożliwym scenariuszem.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
