Akcje China Petroleum & Chemical (SNP.US), bardziej znanego jako Sinopec, ucierpiały w związku z niedawną silną wyprzedażą na chińskiej giełdzie. Jednak regulacje, które były impulsem do tego ruchu, w żaden sposób nie odnosiły się do przemysłu naftowego. Akcje Sinopec zaczęły osiągać gorsze wyniki, ponieważ nowe ograniczenia pandemiczne nałożone w Chinach mogą wpłynąć na krajowy popyt na ropę. Przyjrzyjmy się bliżej chińskiej spółce naftowej.
Sinopec, a oficjalnie China Petroleum & Chemical (SNP.US), jest największą firmą naftową w Chinach. Jest największą spółką rafineryjną w Azji i drugim co do wielkości producentem ropy naftowej w Chinach (po PetroChina). Akcje państwowego molocha naftowego osiągały ostatnio gorsze wyniki, zgodnie z zachowaniem szerokiego chińskiego rynku (CHNComp, jasnoniebieska nakładka na wykresie poniżej). Niedawny chaos na chińskich giełdach został wywołany obawami o regulacje sektora technologicznego i edukacyjnego. W żadnym przypadku firmy naftowe nie były celem decyzji władz. Z tego punktu widzenia wygląda na to, że przynajmniej część niedawnej słabości akcji Sinopec mogła być nieuzasadniona. Co więcej, korelacja między Sinopec (SNP.US) a ceną ropy (OIL, żółta nakładka na powyższym wykresie) również przestała działać, a Sinopec pozostaje w tyle za ropą.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: xStation5
Pandemia nasila się w Chinach
Jednak niedawną słabość akcji Sinopec można uzasadnić w inny sposób. Sytuacja pandemiczna w Chinach zaczęła się pogarszać, a chińskie władze szybko nakładają ograniczenia w celu zwalczania lokalnych epidemii. Epidemia wariantu delta została zarejestrowana w ponad połowie wszystkich chińskich prowincji, co skłoniło Pekin do wprowadzenia większej liczby ograniczeń w podróżowaniu i lokalnych „lockdownów”. W rezultacie ruch drogowy w całym kraju został ograniczony. Liczba miejsc oferowanych przez linie lotnicze spadła o jedną czwartą w ciągu tygodnia, a ruch samochodowy jest mniejszy we wszystkich większych miastach. To negatywna sytuacja dla Sinopec, którego działalność ogranicza się w dużej mierze do Chin. Spółka zareagowała już na spadek popytu, obniżając poziomy eksploatacyjne w swoich rafineriach w całym kraju o 5-10% w porównaniu do poziomów z lipca.
Finanse poprawiają się po pandemii
Nic dziwnego, że Sinopec został mocno dotknięty pandemią koronawirusa w 2020 r. Przychody spadły o 22,8% r/r w I kw. 2020 r., o 39,2% w II kw. 2020 r., o 27,5% w III kw. 2020 r. i o 24,9% r/r w IV kw. 2020 r. Podczas gdy przychody w pierwszym kwartał 2021 r. były tylko nieznacznie wyższe niż w I kw. 2020 r., kiedy mieliśmy uderzenie pandemii, to oczekuje się, że sprzedaż w II kw. 2021 r. wzrosła o 40% r/r. EBITDA pozostawała dodatnia przez cały rok 2020, ale jeszcze nie osiągnęła poziomów sprzed pandemii. Tymczasem dochód netto powrócił już do poziomów nienotowanych od lat.
Sprzedaż Sinopec powoli odbudowuje się po pandemicznym spadku, ale zysk netto firmy wzrósł już do poziomów niewidzianych od lat. Źródło: Bloomberg, XTB
Analiza techniczna
Sinopec (SNP.US) odniósł cios w pierwszej połowie 2021 r., podobnie jak szeroki rynek chiński. Akcje zdołały ostatnio powstrzymać spadki w strefie wsparcia oznaczonej zniesieniem 61,8% ruchu wzrostowego rozpoczętego w październiku 2020 r. i następnie wpadły w trend boczny. W przypadku, gdyby byki zdołały uruchomić impuls wzrostowy, strefa 48,25 USD oznaczona zniesieniem 50% będzie pierwszym oporem, który należy obserwować. Kluczowy opór znajduje się na poziomie 51,85 USD i jest oznaczony górną granicą geometrii rynku. Warto zwrócić uwagę, że średnia krocząca z 50 sesji wkrótce zejdzie poniżej średniej kroczącej z 200 sesji i wyrysuje tak zwany „krzyż śmierci”. Jest to niedźwiedzi wskaźnik techniczny, ale często opóźnia się w stosunku do samego spadku.
Inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na chińskie akcje spółek związanych z ropą naftową poprzez amerykańskie certyfikaty depozytowe (ADR). Sinopec i PetroChina można znaleźć na platformie xStation pod symbolami odpowiednio SNP.US i PTR.US.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
