Spółka tygodnia - Nvidia (25.02.2021)

• Nvidia przedstawiła wyniki za okres listopad-styczeń

• Przychody wzrosły o 61% r/r

• Zainteresowanie kryptowalutami zwiększa popyt na karty graficzne

• Spółka spodziewa się kontynuacji mocnych wyników na początku 2021

• Niedostateczna podaż chipów zmniejsza dostępność komponentów

Kurs spółki Nvidia (NVDA.US) wzrósł w tym roku o 11% po tym, jak zwyżka w całym 2020 sięgnęła ponad 120%. Spółka przedstawiła swój raport finansowy po wczorajszym zamknięciu na Wall Street - dane zostały odebrane w sposób mieszany, w notowaniach posesyjnych cena akcji skakała raz w górę, raz w dół. Przyjrzyjmy się spółce i temu, jak kierownictwo widzi perspektywy na kolejne kwartały.

Wyniki finansowe

Nvidia, amerykański producent kart graficznych, przedstawił wczoraj wyniki za 4Q roku obrotowego 2021 (okres zakończony 31 stycznia 2021). Spółka wygenerowała 5 mld USD przychodów ze sprzedaży (wzrost o 61% r/r) wobec oczekiwanych 4,82 mld USD. Sprzedaż segmentu Data center wzrosła o 97% r/r do 1,9 mld USD, natomiast przychody z gamingu zwiększyły się o 67% r/r do 2,5 mld USD. Zysk EBIT wzrósł z 1,22 mld USD w 4Q roku obrotowego 2020 do 2,09 mld USD obecnie (vs oczekiwania: 1,97 mld USD). Zysk netto wyniósł 1,59 mld (+66% r/r), natomiast zysk na akcję wzrósł z 1,89 USD do 3,10 USD (vs oczekiwania: 2,81 USD). 

Sprzedaż i zysk Nvidii wzrosły w trakcie pandemii gdyż lockdown zwiększył popyt na sprzęt komputerowy. Popyt na karty graficzne wzrósł także w drugiej połowie 2020 z uwagi na odbicie na rynku kryptowalut. Źródło: Bloomberg, XTB

Rajd na rynku kryptowalut zwiększa popyt na karty graficzne

Spółka wskazała kilka czynników, które przyczyniły się do istotnego wzrostu przychodów. Z jednej strony wciąż mamy pandemię, która doprowadziła do wzmożonego popytu na sprzęt komputerowy (m.in. powszechna praca z domu). Jednakże według Nvidii, sprzedaż kart graficznych wzrosła w ostatnim czasie również dzięki potężnym zwyżkom cen kryptowalut. Karty graficzne Nvidia są wykorzystywane do kopania Bitcoina, a niedawne wzrosty ceny BTC zwiększyły również zainteresowanie wszelkimi koparkami kryptowalut. Nvidia ogłosiła w tym tygodniu, iż zaprezentuje karty graficzne przeznaczone do kopania Ethereum. W marcu spółka planuje zacząć sprzedawać sprzętu do kopania na masową skalę, choć CEO Huang stwierdził, że zapewne nie będzie to stanowiło istotnej części biznesu. 

Solidne perspektywy na początek 2021 roku

Wyniki kwartale robią wrażenie biorąc pod uwagę, iż zostały one osiągnięte w trakcie niedoborów na rynku półprzewodników. Co więcej, spółka liczy na powtórkę świetnych wyników w obecnym kwartale. Nvidia ogłosiła, iż oczekiwane przychody za 1Q roku obrotowego 2022 (luty-kwiecień 2021) to 5,3 mld USD, znacznie powyżej spodziewanych 4,51 mld USD. Choć spółka wskazała, iż ograniczenia w łańcuchach dostaw zmniejszyły dostępność komponentów, to podaż wymagana do wzrostu jest na wystarczającym poziomie. Niemniej zapasy zapewne pozostaną niewielkie aż do końca obecnego kwartału (kwiecień). 

We wrześniu spółka ogłosiła plany przejęcia ARM za 40 mld USD. Tego typu transakcja byłaby korzystna dla Nvidii, jednak produkty ARM są używane również przez wielu konkurentów Nvidii, co budzi wątpliwości w kwestiach antymonopolowych. Mimo wszystko w trakcie konferencji wynikowej kierownictwo odparło, iż spółka jest na dobrej drodze jeśli chodzi o przejęcie ARM.

Kurs spółki Nvidia (NVDA.US) znajdował się w trendzie bocznym w ostatnim kwartale 2020 i na początku bieżącego roku. Jednakże w styczniu cena odbiła się od dolnego ograniczenia konsolidacji (512 USD) i po raz pierwszy w historii wzrosła powyżej 600 USD. Część wzrostów została zredukowana, a kurs spadł poniżej strefy cenowej 587 USD. W przypadku pogłębienia wyprzedaży, pierwszym wsparciem będzie 50-sesyjna średnia EMA. Źródło: xStation5